Stablecoin'in gizliliği bir organizasyon için neden önemlidir?

Kuruluşlar kriptoyu - özellikle de stablecoinleri - kullanma kapsamını genişlettikçe, gizlilik haklarına sahip bir ödeme mekanizmasına olan talep her zamankinden daha acil hale geliyor. Aleo'dan gelen “Gizlilik Açığı Raporu”, zero-knowledge proofs kullanan layer-1 blockchain'i (ZKPs), gizliliğin eksikliğinin ekosistem için ciddi riskler oluşturabileceği konusunda uyarıyor.

Gizlilik eksikliği stablecoin için “kör nokta” yaratıyor

Aleo, kurumsal stablecoin işlemlerinde gizlilik eksikliğinin blockchain ekonomisinde “büyük bir uçurum” yarattığını belirtti. Bu, kuruluşun rakiplerine, üçüncü taraflara ve hatta kötü niyetli aktörlere maruz kalmasına neden oluyor.

Stablecoin faaliyetleri hızla arttı ve geçen ay işlem hacmi neredeyse 1,25 trilyon USD'ye ulaştı.

• Saklama birimlerinden yapılan işlemler, geçen yılın aynı dönemine göre %256 arttı.

Bakır ve Ceffu toplam akışın %75,7'sini oluşturarak sırasıyla 107,85 milyar USD ve 106,47 milyar USD işledi.

• Wintermute gibi market-making birimleri, son 24 ayda ortalama 50,8 milyar USD kaydetti.
• Geçen ay, etiketlenen kurumsal fon akışı 68,94 milyar USD olarak gerçekleşti, Wintermute %67,2 pay ile günde yaklaşık 73.000 işlem gerçekleştirdi.

Hatta kamu kurumlarıyla ilgili işlemler tamamen şeffaftır. Aleo, Haziran 2025'te 225,5 milyon USD değerinde bir ABD hukuk uygulama işlemi kaydetti ve o ay en az 320 milyon USD değerinde hükümet kurumu işlemi gerçekleşti.

Ancak, toplam 1,25 trilyon USD'lık kurumsal akışın yalnızca %0,0013'ü ( yaklaşık 624,4 milyon USD) herhangi bir gizlilik ödeme biçimi kullanmaktadır. Bu, yüksek değerli işlemlerin büyük bir kısmının hala açık ağda gerçekleştiği, stratejilerin ve varlıkların gerçek zamanlı olarak hareket etme modellerinin sergilendiği anlamına geliyor.

Riskler ve çözümler

Şu anda, kuruluşların işlem davranışları ve ortakları kamuya açık bir şekilde gözlemlenebilir. Bu, rakiplerin ve üçüncü tarafların:

• Para akışını, likiditeyi ve ticaret ilişkisini takip et,
• Piyasa yapıcının stok miktarını ve müşterinin nakit akışını izleyin,
• Portföy yeniden dengeleme takvimi analizi.

Aleo, bunun en az 9 milyon USDC adresini etkilediğini belirtti. Stabilcoin'in büyük bir kısmı Ethereum üzerinde gerçekleşiyor - bu, gözlemlenmesi en kolay ağdır.

Ayrıca, OTC masalarında yapılan işlemler de gizli tutulması gereken fiyat keşif bilgilerini açığa çıkarıyor. Bu veriler, önceden işlem yapma (front-run) ve piyasayı manipüle etme amacıyla kullanılabilir.

Aleo uyarıyor: “Özel altyapı yoksa, on-chain katılım düzenlemenin maruziyet seviyesini azaltmak yerine artırdığı.”

Bu ZKP ağı geliştirme grubu, kuruluşların blockchain üzerinde güvenli bir şekilde faaliyet gösterebilmek için özel altyapılarını uygulamaları gerektiğine inanıyor. Uygunluk gereksinimlerini karşılayan ancak yine de özel çözümlerin ortaya çıkmaya başlamasıyla, Aleo, önümüzdeki yakın gelecekte fon akışının %2–5'inin özel ödemelere kaymasını bekliyor—bu da 1–2,5 milyar USD'ye eşdeğerdir.

Xiang Yu