Bitcoin Hashprice, Madencilerin Daralan Marjlarla Mücadele Etmesiyle Rekor Düşük Seviyeye Ulaştı

Bitcoin'in fiyatı bu hafta sert bir düşüş yaşadı ve petahash başına fiyatın Nisan'daki düşüşten daha derinlere inmesiyle birlikte madencilik gelirlerini de aşağı çekti. Madenciler, sıkı fiyatlandırma ortamından ve yeni bulunan blok ödüllerine bağlı ince onchain ücretlerden dolayı baskıyı hissediyor.

Bitcoin’in Madencilik Matematiği Kötüleşiyor, Ücretler Kuru ve Hash fiyatı Düşüyor

Bitcoin’in hash fiyatı — saniyede 1 petahash için beklenen günlük değer (PH/s) hashing gücü — Luxor’un bu metriği Aralık 2016’da takip etmeye başlamasından bu yana kaydedilen en düşük seviyeye düştü.

Bu gelir düşüşünün büyük bir kısmı 2020 ve 2024 yarılanmalarına dayanıyor, ancak zincir içi ücretler sonrasında dramatik bir şekilde azaldı ve durumu daha da kötüleştirdi. Şu anda, bir madenci bir blok elde ettiğinde, ödemelerinin yalnızca yaklaşık %0.73'ü işlem ücretlerinden geliyor, geri kalanı ise 3.125 BTC sübvanse ile bağlantılı.

Kaynak: Luxor’un hashrateindex.com. Bitcoin, 7 Nisan 2025'te, $79,874'te kapandı ve hashprice — bir petahash'in değeri — $39.83 olarak belirlendi. 19 Kasım 2025'e hızlı bir geçiş yaparsak, bitcoin'in fiyatı $91,172'ye ulaşıyor, bu da her coin başına tam $11,298 daha fazla, ancak 1 PH/s'nin tahmin edilen değeri $38.14 ile daha düşük.

Dün, hash fiyatı PH/s başına 37.48 $'a kadar düştü. Bu oranlarda, bir şeyin kırılması gerekiyor ya da bitcoin madencileri finansal bir sıkışıklık içinde kalacaklar ve kolay bir çıkış yolu bulamayacaklar. Sonunda, rakamlar oldukça sert bir tablo sunuyor: madenciler, bir şeyin bozulmadan bu yolda ilerleyemezler.

Ya bitcoin'in fiyatı, daralan marjları dengeleyecek kadar yükselmek zorunda ya da zincir üstü faaliyetlerin önemli ölçüde artması gerekiyor ki daha anlamlı ücretler sağlansın. Eğer ikisi de gerçekleşmezse, madenciler operasyonlarını yeniden düşünmek zorunda kalacak — bu, filoları yükseltmek, yapay zeka (AI) alanına daha hızlı girmek, konsolide olmak ya da başka gelir kaynakları aramak anlamına gelse bile — çünkü mevcut sıkışma uzun süre dayanılabilir olmayacak.

SSS ❓

• Bitcoin'in hash fiyatı nedir? Fiyat, zorluk ve ücretlere dayalı olarak 1 PH/s madencilik gücünün tahmini günlük değeridir.
• Madencilik gelirleri neden düşüyor? Hash fiyatı, onchain ücretlerinin azalması ve sübvansiyonların ödemeleri domine etmesiyle birlikte rekor düşük seviyelere düştü.
• Madencileri nasıl etkiler? Birçok kişi, bitcoin fiyatlarının artmasına rağmen petahash başına gelir düştüğü için daha dar marjlarla karşı karşıya kalıyor.
• Görüşü ne değiştirebilir? Daha yüksek ücretler, önemli bir fiyat artışı veya AI entegrasyonu gibi operasyonel değişiklikler baskıyı hafifletebilir.