Eter ETF'leri, Kurumsal Tercihin Düşük Olduğu Bir İşaret Olarak Temmuz'dan Bu Yana En Büyük Çıkışları Kaydetti

• Eter ETF'leri Temmuz'dan bu yana en büyük sermaye çıkışını yaşadı, Pazartesi günü 79 milyon doların üzerinde çıkış gerçekleşti.
• Çıkışlar çoğunlukla Grayscale'in Ethereum Trust (ETHE)'ten geldi, diğer ETF'ler gibi Bitwise'ın ETHW'si ise küçük girişler gördü, bu durum Grayscale'in piyasa dinamikleri üzerindeki önemli etkisini vurguluyor.
• Fed faiz kesintileri gibi makroekonomik koşulların etkisiyle ether fiyatlarında %11'lik bir yükselişe rağmen, ETF çıkışları, fiyat artışlarının Ethereum'un geleceği konusundaki yatırımcı duyarlılığıyla uyumlu olmadığını göstermektedir.
• Ethereum bazılarına göre Bitcoin'in 'dijital altın' hikayesiyle karşılaştırıldığında geleneksel finans yatırımcılarıyla aynı şekilde rezonansa giremeyebilir. Eter borsa-ticaret fonları (ETFler), dünyanın ikinci en büyük token'ına olan kurumsal talebin azalma işareti olarak Pazartesi günü 79 milyon doların üzerinde çıkış yaparak Temmuz ayından bu yana en büyük çıkışlarını kaydetti.

Bu rakamlar, SoSoValue verilerine göre ilk kez 23 Temmuz'da yayına girdiklerinden bu yana, ETH ETHs'in toplam 98 milyon doları kaydettiği 29 Temmuz'dan bu yana en yüksek rakamlardır ve dördüncü en yüksektir.

Pazartesi günü neredeyse tüm çıkışlar Grayscale'in ETHE ürününden geldi ve Bitwise'ın ETHW ürünü 1,3 milyon dolardan biraz fazla giriş kaydetti. Diğer ürünlerde giriş veya çıkış aktivitesi görülmedi.

Bu arada Federal Reserve'nin son faiz indirimleriyle güçlenen genel kripto piyasası rallisine rağmen, ETF çıkışlarına rağmen ether fiyatlarını geçen hafta %11 artırdı. Ancak ETH'nin fiyat ivmesi ile ETF çıkışları arasındaki bağlantısızlık, yatırımcıların varlığın uzun vadeli büyüme beklentileri konusunda belirsiz kalmalarına işaret etmektedir.

Daha önce CoinDesk tarafından bildirildiği gibi, ether (ETH) ile bitcoin (BTC) arasındaki görece fiyat gücünü takip eden yakından izlenen bir oran, Nisan 2021'den bu yana en düşük seviyesine düştü. Bu durum, genel piyasanın ether'in daha riskli, yüksek getiri potansiyeline karşı bitcoin'in algılanan istikrarını tercih ettiğini gösteriyor.

Presto Labs araştırma başkanı Peter Chung'a göre, Ethereum'un “dünya bilgisayarı” kavramı, Bitcoin'in genel olarak kabul edilen “dijital altın” hikayesiyle karşılaştırıldığında geleneksel finans (TradFi) yatırımcılarıyla kolayca rezonansa girmez.

"TradFi yatırımcıları, BTC'nin yatırım tezi kadar ETH'nin yatırım tezine coşkuyla tepki vermeyebilirler. Enflasyon koruması olarak altının yatırım tezi iyi bilinmektedir ve bu nedenle, firmaya ait bir Ağustos raporuna atıfta bulunarak Chung, ""Diğer taraftan, ETH'nin 'dünya bilgisayarı' anlatısı, teknik olmayanlar için çok daha zor anlaşılır."" şeklinde CoinDesk'e bir mesajda belirtti."

"Bile etrafa gelmeyi başarırlarsa, ikinci bir BTC ETF'sinden sonra bir dijital varlık maruziyeti eklemeyi haklı çıkarmak için inanç seviyeleri yeterince yüksek olmalıdır. Bu, zaten portföylerine bir BTC ETF'si tahsis etmiş olanlar için, ikinci maruziyetin ilk maruziyetten önemli ölçüde daha az artımcıl çeşitlendirme faydası sağlaması nedeniyle zor olabilir," diye ekledi Chung.

Bitcoin, Nisan ayında ABD doları karşısında taze tüm zamanların en yüksek seviyelerini gördü (daha sonra %20 düştü), ether ise 2021'deki en yüksek seviyelerini henüz kıramadı ve 2021 zirvesinden %52 düştü. Yıl başından bugüne, bitcoin yatırımcılara %50'den fazla geri dönerken, ether sahipleri sadece %15'in biraz altında kazanç elde ettiler.

SOFA.org'un İçgörüler Başkanı Augustine Fan, ETH'nin Fed'in güvercin dönüşü üzerine kazanç sağlamasına rağmen, yoğun ETF çıkışları kırılgan bir duyguyu işaret ediyor.

“Devam eden bir fiyat rallisi, ETH ETF girişlerini mevcut durgunluktan kurtarabilir mi? Yanıt muhtemelen Kasım ayından önce hisse senedi piyasalarında başka bir patlama görmeye bağlıdır,” dedi Fan. “Etereum, yeni gelişmeler olmamasına rağmen geçen hafta %11 kazandı. Bununla birlikte, Eter ETF'lerinden gelen son ağır çıkış, yatırımcıların gelecekteki büyüme ivmesi hakkındaki belirsiz duygusunu göstermektedir.”

Bağımsız piyasa analisti Nick Ruck, son çıkışların Ethereum'un büyüme hikayesiyle ilgili geniş çaplı kötümserliğe bağlı olabileceğini belirtti.

"ETH ETF çıkışlarındaki artış, yatırımcıların ETH için devam eden kötümser görünüm nedeniyle sermayeyi başka yere tahsis etmelerinden kaynaklanabilir ve ETH'nin mevcut fiyatındaki artış, piyasadan çıkmak için iyi bir fırsattır," dedi Ruck Salı günü CoinDesk'e bir mesajda. "Son zamanlarda Ethereum, daha fazla girişi çekebilecek herhangi bir anlatıyı itme konusunda eleştirildi. Bununla birlikte, 2025'in Şubat ayında piyasaya sürülecek olan yeni Pectra güncellemesi, kullanıcıların diğer faydaların yanı sıra gaz ücretlerini altcoin'lerle ödemelerine olanak tanımak için amaçlanmaktadır."

“Kurumsal yatırımcılar şu anda daha iyi fırsatların başka yerlerde olduğunu hissedebilirler,” Ruck ekledi.