Amerikan Kongresi'nin şifreleme haftası detayları: Üç ana tasarının içeriği, piyasa durumu ve sektör görüşleri

Deng Tong, Altın Rapor

Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, "Kripto Haftası"nın 14 Temmuz'da başlayıp 18 Temmuz'da sona ereceğini duyurdu. Yasama organı, üç büyük kripto yasası üzerinde tartışmalar yapacak ve muhtemelen oylama gerçekleştirecek: "CLARITY Yasası", kripto pazarındaki düzenleyici gözetimi tanımlayacak; "GENIUS Yasası", stablecoinler için bir çerçeve oluşturacak ve Senato'dan onay aldı; ve "CBDC İzleme Karşıtı Ulusal Yasası", ABD Merkez Bankası dijital para biriminin oluşturulmasını yasaklayacak.

Üç büyük tasarı ne diyor? Kripto para piyasasını nasıl etkiliyor? Sektör uzmanlarının görüşleri neler? "Kripto Haftası"nın belirli programı nedir?

I. Üç Büyük Yasa Tasarısının İçeriği Gözden Geçirme

1. "CLARITY Yasası"

"CLARITY Yasası", "21. Yüzyıl Finansal Yenilik ve Teknoloji Yasası" temel alınarak oluşturulmuş bir piyasa yapısı yasasıdır.

29 Mayıs 2025'te, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC)'nun görevlerini netleştirerek dijital varlık düzenlemesindeki uzun süredir devam eden belirsizliği ortadan kaldırmayı amaçlayan "Dijital Varlıklar Pazarında Netlik Yasası"nı sundu.

23 Haziran'da, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi, dijital ürünleri tanımlayan bir tasarı sunmuştur; bu tasarı, değerinin blok zinciri kullanımına "içsel bir bağ" ile ilişkili olduğu dijital varlıkları kapsamaktadır.

• "CLARITY Yasası"na göre, olgun blok zinciri ile ilgili dijital ürünlerin değeri "esas olarak blok zincirinin kullanımı ve çalışmasından kaynaklanmalıdır", herhangi bir kullanıcıya ayrıcalık tanınamaz veya kısıtlanamaz ve belirli bir sahibin dolaşım birimlerinin %20'sinden fazlasını tutması kısıtlanmalıdır. Olgunluk (veya beklenen olgunluk) bu yasanın çerçevesindeki belirli özelliklerin ön koşulu olacaktır. Bu yasa, belirli koşulları yerine getiren olgun blok zincirlerinde dijital ürünleri içeren yatırım sözleşmelerine 1933 tarihli "Menkul Kıymetler Yasası" kayıt gerekliliklerinden muafiyet sağlayacaktır.
• Tasarı, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'da kayıtlı olan geleneksel menkul kıymet piyasası katılımcılarının, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC)'na bildirimde bulunarak (ancak kayıt olmaksızın) ikincil piyasa işlemlerine katılmalarına izin verecektir; bununla birlikte, her iki kurumun düzenlemesinin "uyumlu" olması şarttır. Bu tasarı, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'na (CFTC) kaydedilen veya kaydedilmesi talep edilen herhangi bir varlığın dijital emtia işlemleri (spot veya nakit piyasaları dahil) üzerindeki münhasır düzenleyici yetkisini verecektir.

Daha fazla içerik için bakınız: "CLARITY Yasası'na Dikkat: İçerik, Anlam ve Sektör Değerlendirmeleri"

2.《GENIUS Yasası》

17 Haziran 2025'te, ABD Senatosu, ABD federal hükümetinin stabil coinlere yönelik düzenleyici çabalarını teşvik eden tarihi "GENIUS Yasası"nı onayladı.

• Bu yasa, ABD'de herhangi bir "yetkilendirilmiş ödeme stabilcoin édisyonu" olmayanların ödeme stabilcoin'i çıkarmasını yasaklar.
• Bu tasarı, "ödemeli stabilcoin"i sabit bir değeri korumak için yasal para veya diğer güvenli rezervlerle desteklenen dijital varlık olarak tanımlar.
• Bu yasa, ödeme stabil coinleri ihraç etmeye yetkili kuruluşlara, tam rezerv destekleme gereksinimi, rezervlerin ayrıştırılması, aylık sertifikasyon ve sermaye ile likidite gereksinimleri de dahil olmak üzere federal standartlar getirmektedir ve yeniden teminat vermeyi yasaklamaktadır.
• Bu tasarı, ulusal düzenlemelere tabi ödeme stabilcoin édisyoncularının stabilcoin çıkarmasına izin vermektedir, ancak bu, uygulanabilir düzenleme sisteminin federal sistemle temelde benzer olması şartıyla.
• Bu yasa, federal bankacılık kurumlarına onaylı ödeme stabilcoin'lerinin çıkarılmasıyla ilgili olarak, Federal Mevduat Sigorta Yasası'nın 8. maddesi kapsamında tasarruf bankaları ve bunların holding şirketleri ile bağlı kuruluşlarına verdiği yetkilere benzer bir yasal yetki vermektedir.
• Bu yasa tasarısı, onaylı ödemeler için stabilcoin sağlayan kişilere müşteri koruma standartları belirlemekte, bu standartlar arasında denetim ve gözetim, fonların ayrılması, karıştırma yasağı standartları ve yasal rezervlerin aylık denetim raporu yer almaktadır.
• Bu tasarı, federal bankacılık kurumlarının, NCUA ve SEC'nin saklama varlıklarını borç olarak değerlendirmesini yasaklamaktadır. Bu tasarı ayrıca, ödeme türündeki stabilcoin'lerin menkul kıymet olmadığını açıkça belirterek federal menkul kıymetler yasasını revize etmektedir.

Daha fazla içerik için bakınız: "GENIUS Yasası ABD Senatosu'ndan geçti Kripto endüstrisini nasıl etkiliyor"

3. "CBDC'ye Karşı İzleme Ulusal Yasası"

25 Mart 2025'te, Senato "CBDC Gözetim Karşıtı Ulusal Yasası"nı önerdi.

• Federal Rezerv Bankası'nın bireylere belirli ürün veya hizmetler sunması yasaktır ve doğrudan merkez bankası dijital para birimi ihraç etmesi yasaktır.
• Federal Rezerv Bankası'nın dolaylı olarak merkez bankası dijital para birimi çıkarması yasaktır.
• Kongre, Federal Rezerv Yönetim Kurulu'nun merkez bankası dijital para birimi ihraç etme yetkisine sahip olmadığını veya başka bir isim veya etiketle esasen benzer dijital varlıklar ihraç etme yetkisine sahip olmadığını düşünmektedir ve Kongre, bu tür bir yetkiyi ABD Anayasası'nın 1. Maddesi'nin 8. Fıkrası uyarınca vermedikçe, bu tür bir yetkiye sahip olmayacaktır.

İkincisi, kripto piyasa üzerindeki etkisi

1. Kısa vadeli etki: Kripto piyasasının yükselmesini sağlamak

"Kripto Para Haftası"nın gelmesiyle birlikte, kripto piyasası büyük bir beklenti gösterdi. BTC bugün 122.000 doları geçerek yeni bir zirveye ulaştı, yazının yayımlandığı an itibarıyla 122.096 dolar, günlük artış %3,5. Diğer kripto paralar da genel bir yükseliş trendi yaşıyor.

"Kripto Para Haftası" sadece kripto piyasasına kısa vadeli olumlu haberler getirmekle kalmayacak, uzun vadede düzenleyici belirsizliklerin azalması daha fazla kurumsal sermayenin piyasaya girmesini sağlayarak Bitcoin gibi ana akım coin'lerin "yavaş boğa" dönemine girmesini teşvik edecektir. Aynı zamanda, DeFi, NFT gibi niş alanlar, "CLARITY Yasası"ndaki muafiyet hükümlerinden dolayı yenilik patlaması yaşayabilir.

2. Uzun vadeli etkiler: Kurumsal yatırımcıları çekmek

Spot Bitcoin ETF ve spot Ethereum ETF, birkaç gün boyunca kesintisiz net akış sağlamıştır:

Doğu Amerika Zamanı ile 7 Temmuz'dan 11 Temmuz'a kadar, Bitcoin spot ETF'sinde geçen hafta tek haftalık net akış 2.72 milyar dolar oldu. Geçen hafta tek haftalık net akışta en fazla olan Bitcoin spot ETF'si BlackRock Bitcoin ETF IBIT'ti, haftalık net akış 1.76 milyar dolar, şu anda IBIT'in tarihsel toplam net akışı 54.4 milyar dolar. İkinci sırada Fidelity ETF FBTC var, tek haftalık net akış 400 milyon dolar, şu anda FBTC'nin tarihsel toplam net akışı 12.61 milyar dolar.

Ethereum spot ETF'leri için bir haftalık net akış 908 milyon dolar, dokuz ETF'nin hiçbiri net çıkış göstermedi. BlackRock'un ETHA ETF'sinin net akışı 675 milyon dolar, tarihsel toplamı 6.29 milyar dolara ulaştı; Fidelity'nin FETH ETF'sinin net akışı 87.04 milyon dolar, toplamı 1.83 milyar dolara ulaştı. Ethereum spot ETF'lerinin toplam varlık net değeri 13.53 milyar dolar olup, Ethereum piyasa değerinin %3.77'sini temsil ediyor. Tarihsel toplam net akış 5.31 milyar dolara ulaştı.

Yukarıdaki veriler, kurumsal yatırımcıların "ayaklarıyla oy kullandığını" göstermektedir. Kurumsal yatırımcılar, kripto pazarının uzun vadede BTC gibi kripto para birimlerinin fiyatlarını artırmaya devam edeceğine inanıyor.

Üç, Sektör Uzmanlarının Görüşleri

• Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill: "Amerika'nın dünya inovasyonundaki liderliğini sürdürebilmesi için tarihi adımlar atıyoruz ve Temsilciler Meclisi'nin 'Kripto Para Haftası'nı dört gözle bekliyorum. Dijital varlıklar alanında Kongre'nin yıllarca süren çalışmaları sonucunda, tüketicilerin ve yatırımcıların haklarını koruyacak, dolar destekli ödeme stabilcoin'lerinin ihraç ve işletim kurallarını belirleyecek, merkezi bankaların dijital para birimleri (CBDC) oluşturulmasını kalıcı olarak engelleyecek, dijital varlıklar için net bir düzenleyici çerçeve oluşturacak çığır açıcı yasaları ilerletiyoruz. Kongre'deki meslektaşlarıma ve Trump yönetimine işbirlikleri ve liderlikleri için teşekkür ediyorum ve Eylül ayı sonuna kadar bağımsız piyasa yapısı yasalarını ilerletmek için Senato ile işbirliği yapmaya her zaman hazırım."
• Temsilciler Meclisi Başkanı Mike Johnson: “Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri, Başkan Trump'ın dijital varlıklar ve kripto para gündemini tam olarak uygulamak için kararlı adımlar atıyor. ‘Kripto Para Haftası’ sırasında, Temsilciler Meclisi, üç önemli yasayı zamanında incelemeyi bekliyor. Finansal Hizmetler Komitesi ile Tarım Komitesi arasındaki yakın işbirliğini ve Başkan French Hill ile GT Thompson'un liderliğini takdir ediyorum ve bu yasaların Başkan Trump tarafından imzalanmasını bekliyorum.”
• Çoğunluk Lideri Steve Scalise: "Başkan Trump'ın Amerika'yı dijital varlıklar alanında küresel bir lider yapma taahhüdünü yerine getirmek için, Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri 'Kripto Para Haftası' sırasında üç ana yasa tasarısı sunacak. Bu yasalar, Başkan'ın büyüme ve iş yaratma gündemini daha da ileriye taşıyacak ve dijital varlıklar için net bir düzenleyici çerçeve sağlayacak. Bu konuda liderlik eden Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill ve Tarım Komitesi Başkanı GT Thompson'a teşekkür ediyorum ve bu yasaları Başkan'a sunmayı sabırsızlıkla bekliyorum."
• Çoğunluk Partisi Whip'i Tom Emmer: "Bu, Amerika için tarihi bir fırsat. Yıllarca süren çabaların ardından, Amerikan yenilikçileri, yurtiçinde gerekli net çerçeveyi oluşturma konusunda bir adım daha atmış durumda ve dijital ekonominin geleceğinin, gizliliğimiz, bireysel egemenliğimiz ve serbest piyasa rekabetçiliği değerlerini yansıtmasını sağlamaktadır. Bu üç yasayı Başkan Trump'a sunarak, Amerikalıların finansal gizlilik haklarını koruyacak ve Amerika'yı dünya kripto para başkenti yapma taahhüdümüzü yerine getireceğiz. Amerika'nın mükemmel yeni çağı nihayet geldi, şimdi bu işi tamamlamanın zamanı geldi."
• Temsilciler Meclisi Tarım Komitesi Başkanı GT Thompson: "Dijital varlıklarla ilgili diğer yasalarla birlikte Temsilciler Meclisi'nin bu ay 'CLARITY Yasası'nı inceleyecek olmasından dolayı çok memnunum. Daha önce de söylediğim gibi, dijital varlık pazar yapısı yasası çoktan çıkarılmalıydı. Sayısız yenilikçi, yaratıcı, profesör, avukat ve seçmenin sesini birçok duruşmada, yuvarlak masa toplantısında ve diğer etkinliklerde duyduk. Bu ekosistemde düzenleyici şeffaflık ve kesinlik sağlanması çağrısını defalarca duyduk. Temsilciler Meclisi Tarım Komitesi ve Finansal Hizmetler Komitesi, 'CLARITY Yasası'nın geçmesi için birlikte çalıştı ve Temsilciler Meclisi yakında Amerikalılara verdiği sözü yerine getirecek ve 'CLARITY Yasası'nı Senato'ya inceleme için sunacak. 'CLARITY Yasası'nın Amerika'nın dijital varlık alanındaki liderliğini pekiştirmek için kritik öneme sahip olduğunu kabul eden Temsilciler Meclisi liderliğine teşekkür ediyorum."
• Temsilciler Meclisi Başkanı Tim Scott: "Temsilciler Meclisi'nin eylemleri, dijital varlıklar için net ve yenilikleri destekleyen bir çerçeve inşa etme çabamızda tarihi bir kilometre taşını işaret ediyor. Stabilcoin yasası için Temsilciler Meclisi meslektaşlarımın çabalarını takdir ediyorum ve GENIUS yasasının yasalaşmasını dört gözle bekliyorum. Başkan Trump'ın liderliğinde, Amerika'nın dijital varlık yeniliği alanındaki liderliğini pekiştirmek için gerçek bir fırsatımız var; bu süreçte tüketici haklarını koruyarak ve finansal özgürlüğü savunarak. Temsilciler Meclisi ile birlikte çalışarak, piyasa yapısı yasasının Senato'dan geçmesini sağlamak için sabırsızlanıyorum ve Amerika'nın dijital varlıkların geleceğine öncülük etmesini güvence altına almak istiyorum."
• Wyoming Eyalet Cumhuriyetçi Senatörü Cynthia Lummis: "Amerika tarihinin ilk kez, dijital varlıkların değerini gören bir başkanımız var ve bunu kullanmaya çalışıyoruz. Wyoming'de, dijital varlıkları benimsemek için neredeyse on yıldır çaba sarf ediyoruz, federal hükümetin 'kovboy eyaleti'nin izinden gitmeye başlamasından memnunum. Kripto para haftası dolayısıyla, Başkan Hill ve Başkan Thompson ile birlikte çalışmaktan mutluluk duyuyorum, kapsamlı bir stabilcoin yasası aracılığıyla, net bir piyasa yapı kuralı oluşturup, herhangi bir merkez bankası dijital parasının Amerikalıların mahremiyetine ve finansal özgürlüğüne saygı göstermesini sağlamak için. Amerika'nın rekabet avantajını koruyacak ve Amerika'nın finansal teknoloji alanında küresel liderliğini sürdürmesini sağlayacağız, aynı zamanda ekonomimizi dünyanın en güçlü ekonomisi yapan ilkelere sadık kalacağız."
• Temsilci Brian Steel: "Dijital varlıkların altın çağı geldi, Amerika bu akımı yönlendirecek. Stabilcoin ve piyasa yapısı yasaları ile CBDC'yi yasaklayarak, Amerika'nın Web3 yarışını kazanmasını sağlayacağız. Bu plan, Amerika'daki Web3 işlerinin yenilikçiliğini ve gelişimini teşvik ediyor, tüketicileri dolandırıcılıktan koruyor ve rakiplerimizi geride bırakarak Amerika'nın blok zinciri teknolojisindeki geleceğini güvence altına almamıza olanak tanıyor."
• Stand With Crypto'nun toplum direktörü Mason Lynaugh: Kripto para endüstrisi bu anın son derece acil ve belirleyici olduğunu düşünüyor. "Kripto para konusundaki inanılmaz ivmeyi, inanılmaz ilgiyi ve iki partinin desteğini gördük."
• VanEck Dijital Varlık Araştırma Müdürü Matthew Sigel: **** "GENIUS Yasası"nın en olası şekilde geçeceği, çünkü finansal teknoloji şirketleri, bankalar ve internet şirketlerinin dolar destekli tokenlar sunmak için çaba sarf ettikleri.
• Kripto platformu OSL'nin Ticari Direktörü Eugene Cheung:** Yıl sonuna kadar BTC'nin 130.000 ila 150.000 dolara ulaşma ihtimali var.**
• Avustralya kripto para borsası BTC Markets'in analisti Rachael Lucas: "Bitcoin'in 120,000 doları aşması yalnızca bir dönüm noktası değil, aynı zamanda dijital varlıkların kurumsal portföylerde ne kadar derin bir yer kapladığını da gösteriyor. Tüccarların portföylerini çeşitlendirmesi ve daha fazla risk almasıyla birlikte, altcoinlerin Bitcoin'in trendini takip etmeye devam etmesini bekliyoruz."

"Kripto Para Haftası" dışında, bu ay dikkat edilmesi gereken kripto piyasa etki faktörleri:

• Trump'un dijital varlık çalışma grubu 22 Temmuz'da bir kripto politika raporu yayımlayacak ve bu raporda stratejik bir Bitcoin rezerv önerisi de yer alabilir.
• Federal Reserve, 30 Temmuz'da bir toplantı yapacak ve faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Dört, Ek: "Kripto Haftası"nın belirli programı nedir?

• Doğu Amerika Zamanı ile 14 Temmuz Pazartesi saat 16:00: Temsilciler Meclisi Kurallar Komitesi, "CLARITY Yasası", "GENIUS Yasası" ve "CBDC İzleme Karşıtı Yasası"nı tartışmak üzere toplanacak.
• Doğu Amerika Saati ile 15 Temmuz Salı günü saat 15:00'te Senato Tarım Komitesi, piyasa yapısı yasası üzerine bir duruşma yapacak.
• 15 Temmuz Salı, Doğu Amerika Zamanı (belirli saat henüz belirlenmedi): Temsilciler Meclisi toplantı yapabilir ve yukarıda belirtilen üç yasa tasarısı üzerinde oylamaya başlayabilir.
• Doğu Amerika Zamanı ile 16 Temmuz Çarşamba sabahı 9:00: Temsilciler Meclisi Fonlama Komitesi, kripto para vergileri üzerine bir duyuru yapacak.
• Doğu Amerika Saati ile 17 Temmuz Perşembe: Henüz bir program yok.
• Doğu Amerika Zamanı 18 Temmuz Cuma: Eğer Temsilciler Meclisi Salı günü GENIUS Yasası'nı ilerletmek için oy verirse, bir yasayı imzalama olasılığı var.