У сучасному криптовалютному просторі стейблкоїни стали ключовим елементом, який не можна ігнорувати. Його унікальна цінність відображається не тільки в середній функції транзакцій з криптоактивами, але й демонструє революційний потенціал у традиційних фінансових сценаріях, таких як транскордонні платежі та розрахунки. Останні галузеві дані показують, що станом на 9 квітня 2025 року капіталізація світового ринку стейблкоїнів в обігу зросла до $236,7 млрд. Провідні установи з управління активами, включаючи BlackRock і Fidelity, а також суверенні економіки, такі як Європейський Союз і Сінгапур, прискорюють розгортання стейблкоїнів. Circle, емітент стейблкоїна USDC, також нещодавно офіційно подав проспект емісії до SEC США і, як очікується, приземлиться на Nasdaq з оцінкою від 5 до 7 мільярдів доларів, який також став мікрокосмом галузі, що бурхливо розвивається.
Що таке стейблкоїн? Чому стейблкоїни зберігають свою стабільну вартість? **
У чому різниця між стейблкоїнами та іншими криптовалютами? **
Для чого саме використовуються стейблкоїни? Навіщо потрібні стейблкоїни? **
- **Які основні стейблкоїни зараз на ринку? У чому відмінності між різними стейблкоїнами? **
Команда Crypto Salad вже багато років глибоко залучена в криптовалютну індустрію і має багатий досвід у вирішенні складних питань транскордонного комплаєнсу в криптовалютній індустрії.
1. Що таке стейблкоїн?
Суворого визначення поняття стейблкоїн не існує. Навпаки, розширення та конотація стейблкоїнів постійно змінюються з розвитком галузі. У широкому сенсі, стейблкоїн відноситься до криптовалюти, яка теоретично може підтримуватися за певною ціною протягом тривалого часу, і його основна особливість полягає в підтримці відносної стабільності вартості валюти за допомогою певного механізму. **
Однак важливо чітко розрізняти цифрові валюти центральних банків (CBDC), випущені грошово-кредитними органами суверенних держав, а не як стейблкоїни. Зокрема, цифрова валюта центрального банку підтримує обмінні відносини в еквіваленті 1:1 з традиційною фіатною валютою і підтримується національним кредитом як базовою підтримкою, яка, по суті, є цифровою формою інноваційного законного платіжного засобу, такого як цифровий юань, який просуває пілотний проект Китаю. У контексті криптоіндустрії стейблкоїни здебільшого випускаються приватними організаціями, а їх закріплення вартості залежить від комерційного кредиту, заставних активів або алгоритмічних протоколів для підтримки. Ця суттєва відмінність також чітко відображена в нормативно-правовій базі різних країн, і більшість юрисдикцій чітко розділили цифрові валюти центральних банків і комерційні стейблкоїни на різні регуляторні категорії при формуванні відповідної регуляторної політики, щоб відповідати їхнім відповідним характеристикам ризику та цілям політики.
Отже, чому в криптоіндустрії з’являються стейблкоїни? Щоб зрозуміти варіанти використання стейблкоїнів, ми повинні спочатку повернутися до самого ринку криптовалют.
Перш за все, до того, як з’явилися стейблкоїни, на ринку було багато різних видів криптовалют. Однак у цей час існує величезна больова точка для інвесторів, тобто коливання цін на різні криптовалюти на ринку значні. Як наслідок, інвесторам не вистачає стабільного засобу заощадження після фіксації прибутку, а коливання цін на криптовалюти можуть зрештою призвести до непотрібних втрат для інвесторів. Тому основною проблемою, яку вирішує поява стейблкоїнів, є проблема збереження вартості у світі криптовалют. **
Якщо провести аналогію з реальним світом, то можна розуміти криптовалюти, такі як Bitcoin та Ethereum, які мають значні коливання цін, як об’єкт інвестування, наприклад, акції. Навпаки, стейблкоїни – це фіатні валюти, які ми використовуємо в реальному світі. Ми можемо купити криптовалюту, в яку хочемо інвестувати, використовуючи стейблкоїни. Після цього, після прибутку або збитку від інвестицій, відповідна криптовалюта обмінюється назад на стейблкоїн, щоб зафіксувати прибуток або збиток ваших інвестицій. Це один із початкових сценаріїв застосування та логіки використання стейблкоїнів на ринку криптовалют. Тому для інвесторів першим кроком до виходу на ринок криптовалют для інвестицій є обмін реальної фіатної валюти на криптосвітові стейблкоїни, а потім використання стейблкоїнів для торгівлі іншими криптовалютами.
Окрім ринку криптовалют, з подальшим розвитком та розширенням стейблкоїнів, стейблкоїни також широко використовуються в різних сферах, таких як DeFi (децентралізовані фінанси), транскордонні платіжні розрахунки тощо.
У сфері традиційних транскордонних платежів рух коштів все ще сильно залежить від банківської системи. Ця модель платежів і розрахунків, яка спирається на традиційну фінансову систему, пов’язана з численними проблемами. Перш за все, транскордонні платежі повинні оброблятися багаторівневими установами, такими як банки-кореспонденти та клірингові банки, що призводить до громіздких і тривалих процесів. Загалом регулярні транскордонні перекази займають у середньому 2-5 робочих днів, а деякі складні транзакції можуть навіть затримуватися більш ніж на 7 днів. По-друге, вартість транскордонних платежів значно вища, ніж внутрішніх переказів. Згідно з галузевими дослідженнями, середня світова вартість надсилання грошових переказів станом на 2022 рік становить близько 6,38%. **
Крім того, транскордонні платежі в традиційній банківській системі також стикаються з інституційними вузькими місцями. Наприклад, відмінності в контролі за рухом капіталу, вимогами до тексту та іншими процесами дотримання вимог у різних країнах можуть призвести до затримок платежів; Політика валютного контролю деяких країн з ринками, що формуються, може безпосередньо призвести до перехоплення або заморожування платіжних доручень. Ці структурні проблеми ускладнюють задоволення потреб традиційної транскордонної платіжної системи в ефективних, недорогих і миттєвих розрахунках в епоху цифрової економіки, залишаючи величезний простір для інновацій у нових платіжних рішеннях.
Команда Crypto Salad виявила, що поява стейблкоїнів змінює ландшафт та екологію транскордонної платіжної індустрії. Платежі у стейблкоїнах демонструють значну ефективність та економічні переваги перед традиційними банківськими системами. У випадку з основними стейблкоїнами транскордонний переказ зазвичай можна здійснити менш ніж за 2 хвилини, не покладаючись на складну мережу банків-кореспондентів або клірингових палат. Платежі в стейблкоїнах досягають миттєвого розрахунку T+0, що значно знижує вартість капіталу, прив’язаного до транскордонних платежів.
Більше того, транзакційні витрати на платежі в стейблкоїнах набагато нижчі, ніж у традиційній банківській системі. На прикладі мережі Ethereum, за даними YCharts, середня плата за газ в Ethereum знизилася з 72 gwei у 2024 році до лише 2,7 gwei 12 березня 2025 року (близько $0,000005). Ця недорога функція значно зменшує знос транскордонних платежів і розрахунків, завдяки чому стейблкоїни мають очевидні переваги в сценаріях високочастотних транскордонних платежів на невеликі суми.
Вищезазначений стрибок ефективності пов’язаний з розширенням можливостей трьох технологій: по-перше, технологія розподіленого реєстру гарантує, що платіжна інформація завантажується в ланцюжок у режимі реального часу, а синхронна перевірка всіх вузлів не тільки усуває традиційну звірку, але й будує новий механізм довіри за допомогою простежуваних і прозорих бухгалтерських книг; По-друге, смарт-контракт автоматично виконує логіку ліквідації, уникаючи затримки процесу, викликаної ручним втручанням. Більше того, мережа блокчейн здатна працювати 24 години на добу, 7 ×, повністю розриваючи кайдани ліквідності банківської системи, яка підпорядкована робочим годинам.
! [Інтерпретація юриста Web3: чи обов’язково стабільні стейблкоїни?] Чому стейблкоїни важливі? ](https://img.gateio.im/social/moments-7c6202c99ab2f9889ebba06e0710353b)
(На наведеному вище малюнку показано порівняння традиційних банків і стейблкоїнів у сфері транскордонних платежів, для довідки)
У сфері децентралізованих фінансів (DeFi) стейблкоїни стали наріжним каменем його екологічної діяльності. Будучи важливим засобом вартості в протоколах DeFi, стейблкоїни не тільки забезпечують стабільну та достатню підтримку ліквідності для різних децентралізованих платформ, але й додатково оптимізують економічну модель торгівлі та кредитування на платформах DeFi завдяки своїм низьким характеристикам волатильності. Беручи за приклад такі протоколи кредитування, як Compound і Aave, стейблкоїни, як основні заставні активи та одиниці ціноутворення, можуть забезпечити стабільність пулу капіталу та уникнути ризику ліквідації, спричиненого різкими коливаннями ціни криптоактивів.
2. Які основні стейблкоїни на ринку та які відмінності між різними стейблкоїнами?
Наразі основні стейблкоїни на ринку можна розділити на стейблкоїни із заставою фіатною валютою, стейблкоїни із заставою криптовалюти, стейблкоїни із заставою фізичних активів та стейблкоїни на основі алгоритмів відповідно до класів заставлених фізичних активів. Далі автор проаналізує кожен основний стейблкоїн з трьох точок зору: ринкова капіталізація, механізм стабільності валюти та відповідність.
! [Інтерпретація юриста Web3: чи обов’язково стабільні стейблкоїни?] Чому стейблкоїни важливі? ](https://img.gateio.im/social/moments-f24ca782a09c6c251d50e6f68182c2e0)
На графіку вище показано порівняння кількох різних типів стейблкоїнів
(1) Стейблкоїни, прив’язані до фіатної валюти
Стейблкоїн, прив’язаний до фіату, – це стейблкоїн, який забезпечений фіатною валютою або відповідними грошовими еквівалентами. USDC та USDT становлять переважну більшість частки ринку стейблкоїнів в обігу, із сукупною ринковою вартістю в обігу понад 200 мільярдів доларів США, що становить понад 85% загальної ринкової вартості стейблкоїнів, що перебуває в обігу.
1、USDC
Основна інформація: USDC випускається та управляється компанією Circle, а ринкова капіталізація стейблкоїна в обігу становить близько 60 мільярдів доларів.
Механізм валютної стабілізації: Circle підтримує стабільність валюти USDC шляхом затоварення таких активів, як готівка в доларах США та короткострокові казначейські облігації США. Так звані «надлишкові резерви» означають, що вартість резервних активів Circle для USDC має бути трохи вищою за ринкову вартість USDC, що додатково забезпечує стабільність валюти. Крім того, відповідні резерви стейблкоїнів щомісяця перевірятимуться стороннім аудитором Deloitte, щоб розкрити відповідні резерви протягом періоду.
! [Інтерпретація юриста Web3: чи обов’язково стабільні стейблкоїни?] Чому стейблкоїни важливі? ](https://img.gateio.im/social/moments-2ca819144ac372908ace57097a1bc582)
(На малюнку вище представлена принципова схема запасів, розкрита на офіційному сайті Circle)
Структура відповідності: емітент USDC, Circle, є ліцензованим грошовим переказом, який регулюється законодавством штату США. Компанія зареєстрована в FinCEN (Financial Crimes Enforcement Agency) і має ліцензію на грошові перекази (MTL) у кількох штатах США.
Регульована дочірня компанія Circle стала першим емітентом стейблкоїнів у 2024 році, який взяв на себе зобов’язання дотримуватися вимог щодо криптоактивів, пов’язаних із вартістю (VRCA), виданих Комісією з цінних паперів Онтаріо (OSC) та Канадським адміністратором цінних паперів (CSA). Це дозволяє USDC, стейблкоїну, випущеному Circle Inc., публічно торгуватися на платформах для торгівлі криптоактивами в Канаді.
У 2024 році Circle, як провідна платформа цифрових платежів, отримала ліцензію на випуск Директиви Європейського Союзу MiCA для своїх стейблкоїнів USDC та EURC. Це також робить USDC першим основним стейблкоїном, який відповідає вимогам ЄС щодо відповідності MiCA. **
2、USDT
Основна інформація: USDT випускається та управляється компанією Tether, а ринкова капіталізація стейблкоїна становить близько 60 мільярдів доларів.
Механізм валютної стабілізації: Tether підтримує стабільність USDT за допомогою резерву готівки та безготівкових активів у співвідношенні 1:1, таких як казначейські облігації США, комерційні папери та фонди грошового ринку. Механізм схожий на USDC. При цьому сторонній аудитор BDO Italia публікує щоквартальні звіти про резерви замість щомісячних.
! [Інтерпретація юриста Web3: чи обов’язково стабільні стейблкоїни?] Чому стейблкоїни важливі? ](https://img.gateio.im/social/moments-3b467654aec87b1bd6a02a75ef74ae77)
(На малюнку вище представлена принципова схема запасів, розкрита на офіційному сайті Tether)
Структура відповідності: відповідність USDT часто ставиться під сумнів. У 2021 році Tether, емітент USDT, був оштрафований CFTC (Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами) на $41 млн за непрозорі резерви. Навіть з урахуванням штрафів, поточне розкриття резервів USDT все ще не є повністю прозорим.
У 2024 році OFAC розслідувало Tether за ймовірні порушення санкцій OFAC через надання послуг гаманців стейблкоїнів організаціям, які потрапили під санкції OFAC (Управління з контролю за іноземними активами), та ймовірне відмивання грошей. Зрештою, Tether пішов на компроміс з OFAC і заморозив 835 мільйонів доларів США, пов’язаних із незаконною діяльністю.
При цьому станом на зараз Tether не отримала ліцензію на випуск MiCA в Євросоюзі, тому ризикує бути виключеною з лістингу на європейських біржах.
USDC і USDT, хоча обидва є основними стейблкоїнами, забезпеченими фіатом на ринку. Однак, завдяки наведеному вище аналізу, неважко побачити, що прозорість аудиту USDT та відповідність нормативним вимогам насправді значно поступаються USDC. Так чому ж UDST все ще займає таку високу частку в непогашеній ринковій капіталізації? **
Команда Crypto Salad вважає, що USDT зміг зберегти циркулюючу ринкову капіталізацію в сотні мільярдів доларів, незважаючи на очевидні недоліки в дотриманні вимог і прозорості аудиту, завдяки повній екосистемі та мережевим ефектам, які вона створила в криптоекосистемі. Успіх USDT не випадковий, а результат сукупності факторів, суть яких полягає в його здатності проникати як в легальні, так і в нетрадиційні сценарії застосування.
Перш за все, широке використання USDT у юридичних сценаріях закріпило його ключову позицію. Як найбільший у світі стейблкоїн, USDT домінує на криптовалютних біржах, причому майже всі великі біржі пропонують торгові пари USDT та інших криптовалют, а його глибина ліквідності та обсяг торгів значно перевищують показники інших стейблкоїнів. Це робить USDT основним мостом між криптоактивами та фіатними валютами. Крім того, USDT також відіграє центральну роль на позабіржовому ринку (OTC), а його зручність і широкий спектр сценаріїв використання роблять його одним із ключових інструментів для установ і приватних осіб для входу та виходу великих сум коштів.
Однак, що дійсно унікально в USDT, так це його широке використання в нетрадиційних сценаріях. Незважаючи на постійні суперечки щодо відповідності, анонімність USDT, децентралізація та значна перевага першопрохідця роблять його основним інструментом для потоків капіталу в деяких чорних та сірих зонах. Наприклад, згідно зі звітом Організації Об’єднаних Націй, криптовалюти на чолі з USDT стали важливою частиною підпільних грошових банків та інфраструктури відмивання грошей у Східній та Південно-Східній Азії, сприяючи місцевій транснаціональній організованій злочинності. Як згадувалося вище, USDT був розслідуваний OFAC на предмет використання для передачі транзакцій організаціям, які потрапили під санкції США, що також підтверджує цю особливість.
Загалом, перевага першопрохідця, яку приніс ранній вихід USDT на ринок, дозволила йому сформувати цикл, що самопідсилюється, з точки зору довіри контрагентів, глибини ліквідності та покриття сценарію використання. Незважаючи на те, що стейблкоїни, такі як USDC, мають значні переваги з точки зору прозорості аудиту та відповідності, поточна екологічна позиція USDT у криптосвіті все ще потребує подолання двох перешкод: витрат на міграцію користувачів та екологічної стійкості.
(2) Стейблкоїни, прив’язані до криптоактивів
1、DAI
Основна інформація: Стейблкоїн DAI випускається компанією MakerDAO. На даний момент ринкова капіталізація DAI становить близько 3,1 мільярда доларів.
Стабілізація валютної вартості: Стабільність DAI не залежить від реальної фіатної валюти або грошових еквівалентів, а досягається за допомогою механізму надмірного забезпечення криптоактивів. Основна логіка цього децентралізованого стейблкоїна полягає в тому, щоб перетворити волатильні активи вартості на стабільні носії вартості, прив’язані до долара США, тобто DAI. По суті, це динамічна система застави, заснована на криптоактивах. **
Зокрема, користувачам потрібно заблокувати криптоактиви (такі як ETH, BTC тощо) на Maker Vault, смарт-контракт у протоколі MakerDAO, у надмірній пропорції. Зокрема, вартість криптоактивів у стейкінгу, як правило, становить 150%-300% від вартості DAI. Причина, чому користувачі хочуть отримати надмірне забезпечення, полягає в тому, що волатильність цін на криптоактиви, які використовуються як застава, висока, а надмірне забезпечення може зменшити ризик того, що вартість DAI буде відокремлена через різкі зміни ціни застави. Коли вартість застави зменшується через волатильність ринку, система автоматично запускає процес ліквідації відповідно до смарт-контракту та підтримує якірний зв’язок між DAI та доларом США за допомогою комісій за стабільність та штрафів за ліквідацію.
Тонкість цього механізму надмірного забезпечення полягає в тому, що він не тільки зберігає децентралізований характер криптоактивів, але й вирішує проблему централізованої довіри традиційних стейблкоїнів за допомогою математичних моделей і, нарешті, реалізує децентралізовану емісію стейблкоїнів.
Структура відповідності: Команда Crypto Salad виявила, що, на відміну від вищезгаданих Circle і Tether, MakerDAO не є бізнес-структурою в традиційному розумінні, а децентралізованою автономною організацією (DAO), побудованою на блокчейні Ethereum. Стабільність валютної вартості DAI не залежить від кредитного схвалення централізованих установ, а в основному підтримується за допомогою керованої алгоритмом динамічної системи застави та консенсусу спільноти. Незважаючи на те, що ця конструкція досягає ідеалу децентралізації на технічному рівні, вона також створює унікальні регуляторні проблеми. Через відсутність чіткої юридичної особи, відповідність DAI важко оцінити через нормативно-правову базу традиційної фінансової системи, а її прозорість більше залежить від технічного аудиту та внутрішнього управління, ніж від зовнішніх правових обмежень.
(3) Стейблкоїни, прив’язані до фізичних активів
1、PAXG
Основна інформація: PAXG – це золотий стейблкоїн, випущений компанією Paxos. Станом на березень 2025 року ринкова капіталізація PAXG становить приблизно 1,87 мільярда доларів, що становить 76% ринку золотих стейблкоїнів.
Валютна стабілізація: Фізичні золоті резерви PAXG зберігаються на умовному депонуванні у Paxos Trust Company. Ці батончики надійно зберігаються в сховищах, таких як Брінк. Сторонні аудитори проводять щомісячні перевірки та розкриття інформації про золоті запаси у сховищі, щоб переконатися, що їхні золоті запаси відповідають пропозиції токенів. Крім того, власники PAXG можуть обміняти певну кількість токенів на відповідну кількість фізичного золота. Завдяки цій правовій базі Paxos може гарантувати, що один токен PAXG еквівалентний одній тройській унції золотого злитка зі стандартною поставкою в Лондоні**, а його вартість безпосередньо пов’язана з ціною золота в реальному часі на ринку. Власники токенів можуть переглянути свій фізичний серійний номер, вартість золота та інші фізичні характеристики, ввівши адресу свого гаманця Ethereum в інструменті пошуку PAXG.
По суті, токен PAXG - це проект RWA (Real World Asset), заснований на фізичному активі золота. На відміну від звичайних стейблкоїнів, волатильність цін на золото базових активів вища, ніж у основних стейблкоїнів, таких як готівка або короткострокові казначейські облігації, тому між ними існує певна різниця в позиціонуванні. Однак, оскільки довгострокова вартість золота як активу-притулку завжди визнавалася ринком в умовах економічної невизначеності, характеристики його базового активу змушують PAXG функціонально мати певні атрибути стейблкоїнів, тому його включають в обговорення стейблкоїнів.
! 8Bay7nR4ZN7SZqDI8GXyUxfsekSUtxYESkVR6aSR.png
(На фото вище - скріншот сторінки пошуку золотого резерву на веб-сайті Paxos)
Структура відповідності: Видача PAXG схвалена та регулюється Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк. Емітент, Paxos, утримує золоті резерви через довірчу компанію, таким чином досягаючи повного відокремлення золотих запасів від активів емітента, забезпечуючи таким чином незалежність і достатність відповідних золотих резервів.
На додаток до токена PAXG, в останні роки особливо добре показав себе BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund), випущений BlackRock, найбільшим у світі керуючим активами. На сьогоднішній день загальна ринкова капіталізація токена BUIDL перевищила 2,4 мільярда доларів, що робить його важливим гравцем на ринку стейблкоїнів. BUIDL надає інституційним та індивідуальним інвесторам цифровий актив, який є одночасно ліквідним і прибутковим завдяки інноваційному дизайну токенізованих фондів.
Базові активи токена включають казначейські векселі США, облігації та інші короткострокові цінні папери, гарантовані Казначейством США, що забезпечує стабільність вартості його токена. Проєкт також розробив добре розроблену структуру комплаєнсу. Серед них Bank of New York Mellon виступає в якості зберігача та адміністратора фонду базових активів фонду, забезпечуючи безпеку та прозорість базових активів; Як аудитор фонду, PwC проводить аудит фінансового стану та діяльності фонду, підвищуючи прозорість та довіру до фонду.
(4) Алгоритмічні стейблкоїни
Алгоритмічний стейблкоїн — це тип стейблкоїна, який підтримує свою вартість, прив’язану до еталонної валюти, зазвичай долара США, за допомогою складного алгоритму смарт-контрактів. На відміну від традиційних стейблкоїнів із заставою, алгоритмічні стейблкоїни не покладаються на резерви фіатних валют або криптовалют, а просто досягають цінової стабільності, алгоритмічно регулюючи свій попит і пропозицію.
Оскільки стабільність алгоритмічних стейблкоїнів надмірно залежить від дизайну та ринкових умов алгоритму, як тільки виникає надзвичайна волатильність ринку або алгоритм стабільності піддається зловмисній атаці, він, швидше за все, втратить прив’язку до вартості еталонної валюти. У травні 2022 року під час сумнозвісного «UST, Luna Thunderstorm» ціна алгоритмічного стейблкоїна UST була деприв’язана через зловмисну атаку на алгоритм стабільності, і ціна впала до нуля. Ця подія «чорного лебедя» не тільки призвела до знищення криптоактивів на десятки мільярдів доларів, але й викрила фатальні недоліки алгоритмічних стейблкоїнів з точки зору вразливостей алгоритмічних механізмів, залежності від ліквідності ринку та механізмів ізоляції ризиків, а також призвела до повного краху фонду довіри всього крипторинку до алгоритмічних стейблкоїнів. У посткризову епоху регулятори внесли такі проєкти до списку зон високого ризику, а інвестори, як правило, уникали пов’язаних із ними криптовалют, що безпосередньо призвело до тривалого мовчання на алгоритмічному треку стейблкоїнів.
3. Інтерпретація салату
Команда Crypto Salad вважає, що вартісний фундамент стейблкоїнів побудований на подвійній підтримці:
- По-перше, прив’язані фізичні або цифрові активи використовуються як базова гарантія,
- По-друге, це механізм ліквідності та довіри, керований ринковим консенсусом
Консенсус визначає сферу використання та ліквідність стейблкоїна, а достатність резервних активів безпосередньо пов’язана зі здатністю стейблкоїна протистояти ризикам. Динамічна рівновага цих двох становить основну стабільність системи стейблкоїнів.
Однак атрибут «стабільний» стейблкоїнів не є абсолютним. Стабільність стейблкоїнів, по суті, є результатом динамічної рівноваги, а не статичної абсолютної гарантії. Коли в консенсусі ринку стейблкоїнів є тріщина або резервний актив стикається з системним ризиком, він, швидше за все, зіткнеться з ризиком коливань цін на валюту або навіть зняття якоря. Нещодавнє зниження прив’язки цін на стейблкоїни також підтверджує цю точку зору. З метою захисту законних прав та інтересів власників стейблкоїнів відповідна нормативно-правова база та механізм технічного гарантування ще потребують подальшого розвитку та вдосконалення.
Для впровадження та аналізу нормативно-правової бази стейблкоїнів у різних країнах світу команда Crypto Salad продовжить оновлення, тому слідкуйте за оновленнями.
Особлива заява: Вона відображає особисті погляди автора цієї статті і не є юридичною консультацією та юридичною консультацією з конкретних питань.
