Великий продаж скептично ставиться до AI, навіть після втрат не здається: «Я все ще активний на ринку», анонсує велике дійство 25/11

Burry вперше відповів після скасування реєстрації свого фонду в SEC, заявивши, що він все ще активний на ринку та що позбувся обмежень відповідності (попередня інформація: Raoul Pal попереджає: якщо Федеральна резервна система більше не друкує гроші, «ліквідність буде недостатньою», або може повторитися фінансова криза на ринку викупів 2018 року) (додаткова інформація: США наступного тижня опублікують звіт про не сільськогосподарську зайнятість за вересень, ринок уважно стежить за впливом зниження процентних ставок Федеральної резервної системи (Fed)) Хедж-фондовий менеджер Майкл Бюррі, відомий як прототип у «Великому короткому», кілька разів попереджав про бульбашку AI та шортив, а з огляду на те, що його фонд постійно зазнає збитків, на початку цього місяця він подав до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) запит на скасування реєстрації свого інвестиційного консультанта (RIA) Scion Asset Management. Після цього Бюррі через електронну пошту повідомив спільноті, що він все ще активний на ринку, чітко розмежувавши зміну регуляторного статусу та продовження інвестиційної діяльності, зменшуючи зовнішнє сприйняття «повного виходу». Згідно з публічною інформацією, скасування реєстрації Scion набуде чинності 10 листопада, а Бюррі в пості в X написав «вперед до набагато кращих справ 25 листопада», залишивши натяк на можливу нову активність 25 листопада. Ринок розуміє це як намір зосередитися на інших інвестиційних засобах або проектах, одночасно позбавляючись зобов'язань щодо звітності та витрат на відповідність, пов'язаних із статусом RIA. Цей раунд по суті є фондом для друзів та родини… Я все ще керую своїми коштами і активно працюю на ринку, це не закриття, просто я більше не є RIA та більше не управляю фондом для зовнішніх інвесторів. Закриття фонду Майкла Бюррі НЕ означає, що він завершив свою діяльність. Він планує щось грандіозне 25 листопада ( 17 днів до цього). Ми вважаємо, що він оголосить про тонкі кроки, як ми всі можемо долучитися до його ідей. Автопілот трекера Бюррі тепер використовуватиме цю інформацію в подальшому. pic.twitter.com/UM4BquUgaH — Трекер акцій Майкла Бюррі (@burrytracker) 13 листопада 2025 року Bloomberg критикує: занадто велика популярність призводить до надмірної гордості. З точки зору колумніста Bloomberg Shuli Ren, він вважає, що Майкл Бюррі постраждав від своєї великої популярності, цей персонаж, який вважає себе інвестором цінностей, має надзвичайно песимістичний погляд на силу теми штучного інтелекту (AI), у листопаді добровільно повернув зовнішнє фінансування Scion Asset Management, одночасно подавши помітний звіт 13F, який може слугувати останнім судженням перед закриттям фонду: понад 1 мільярд доларів продажу опціонів на Nvidia Corp. і Palantir Technologies Inc. Бюррі у документі розкрив, що має 1 мільйон продажних опціонів на Nvidia на умовне значення приблизно 187 мільйонів доларів; одночасно він володіє 5 мільйонами продажних опціонів на Palantir на умовне значення приблизно 912 мільйонів доларів. Shuli Ren зазначає, що цей масштаб значно перевищує простий хедж, більше схожий на ризиковану ставку. Бюррі вважає, що яскраві результати технологічних гігантів не є наслідком кінцевого попиту, а є результатом того, що хмарні постачальники закуповують велику кількість чіпів для завоювання ринку, що призводить до «синтетичного зростання». Згідно з повідомленнями Nasdaq, він ставить під сумнів, що компанії недооцінюють амортизацію обладнання, приховуючи зниження капітальної віддачі через бухгалтерські прийоми. Він порівнює сучасну атмосферу з повторенням інтернет-бульбашки 2000 року. Наприклад, для Palantir, більше 700 разів ціна/прибуток базується на припущенні «ідеального виконання», Бюррі вважає, що оцінки врешті-решт повернуться до реальності. Роздуми на основі DeepSeek Shuli Ren також нагадує інвесторам переглянути недавні невдачі Бюррі на китайському ринку. У першому кварталі Scion скоротила всі позиції Alibaba, після чого технологічний прорив китайської AI моделі DeepSeek викликав критичні думки: якщо він не помітив повороту AI в Китаї, чи можуть бути сліпі точки в його оцінці бульбашки AI в США? У 2025 році, коли уряд Трампа продовжує політику м'якого регулювання, а торгівля на основі імпульсу процвітає, шорт позиції часто піддаються ризику ліквідації. Shuli Ren аналізує, що повернення Бюррі коштів можна розглядати як захист від тиску інвесторів: діяти самостійно, більше не нести ризику викупу, зберігши терпіння та гнучкість, необхідні для гри на ринку. Це відгукується з його досвідом у 2008 році, коли він наполегливо дотримувався контрактів на обмін іпотечних кредитів. Shuli Ren підкреслює, що подія DeepSeek демонструє, що технологічні наративи можуть швидко змінитися, навіть досвідчені шорти можуть втратити внаслідок технологічних змін. Після закриття дверей Scion Бюррі несе відповідальність лише за свої власні кошти, зовнішні спостерігачі не можуть отримати інформацію про напрямок з кожного квартального звіту, ризики та можливості стають більш сконцентрованими. Висновок Shuli Ren ясний: ставки Бюррі є нагадуванням, що інвестори повинні переглядати капітальну ефективність та реальний попит у галузі AI; але в епоху швидкої технічної еволюції будь-яка одинична перспектива може бути неточною. Ринок незабаром перевірить, чи зможе цей легендарний шорт знову відкрити нові одяги короля, чи буде він витіснений новим наративом на край часу.