Біткойн Віддача回8.5万美元后下一步该怎么走？

Біткойн у вихідні віддався з 85 тисяч доларів, підтримуючи діапазонні коливання; поточний технічний аналіз демонструє чітке розшарування ліквідності: опір зверху зосереджений в діапазоні 87.7-89.6 тисяч доларів та 92-93.4 тисяч доларів (основна точка спрацьовування 92.8 тисяч доларів), нижня підтримка по черзі становить 85.7-85 тисяч доларів, 84-83.5 тисяч доларів, 82.5-81.5 тисяч доларів, ключовий рівень підтримки знаходиться поблизу 79 тисяч доларів. Ринкові настрої обережні, а рух капіталу став ключовою змінною. Фонд IBIT від BlackRock зафіксував 5,23 мільярда доларів виводу за один день 19 листопада, що стало рекордом з моменту заснування, в той же час Біткойн досяг кількамісячного мінімуму. Дані CoinShares показують, що в середині листопада ринок ETP зазнав відтоку 2 мільярдів доларів на тиждень, з яких продукти Біткойн становили 1.38 мільярдів доларів, що безпосередньо послабило раніше поглинену силу пасивного купівлі в умовах падіння. Ринок деривативів демонструє явну оборонну позицію: обсяги незакритих угод на 85 тисяч доларів США з термінами до грудня великі, що постійно тисне на ціну; Дані Deribit показують, що продажні опціони переважають, структура імпліцитної волатильності схиляється вгору, що відображає високий попит на захисні опціони в порівнянні з купівельними. На ринку ф'ючерсів обсяг незакритих контрактів перевищує рівень спот, ставка фінансування коливається біля нуля, карта ліквідацій показує щільні тригери вище 92-93 тисяч доларів та нижче 82-79 тисяч доларів. Якщо ставка фінансування стане негативною, в районі 85 тисяч доларів може виникнути ліквіднісне стиснення. Макрорівневий “туман даних” посилює невизначеність на ринку. Зупинка уряду США призвела до скасування звіту про CPI за жовтень, дані про CPI та зайнятість за листопад відкладено, Федеральна резервна система не має ключових сигналів для прийняття рішень перед засіданням у грудні. Поточний індекс Федерального резерву Чикаго показує, що фінансові умови стали більш жорсткими в порівнянні з початком осені, що стримує зростання ризикових активів, тоді як середньостроковий план розширення балансу Федерального резерву Нью-Йорка важко може стати короткостроковим драйвером. Крім того, комісії майнерів знизилися на понад 15% в порівнянні з попереднім місяцем, під час віддачі можуть збільшитися тиску на продаж, що відповідає попиту на продаж в діапазоні 9.2-9.34 тисячі доларів; загальна капіталізація стабільних монет коливається близько 300 мільярдів доларів, все ще є велика кількість вільних коштів, які можна використовувати для коригування позицій. Короткостроковий ринок, ймовірно, має три напрямки: перший — 40% ймовірності віддачі до 9,28-9,34 тисячі доларів, необхідно, щоб ставка фінансування була вище нуля, а чистий приплив ETF відновився на 2-3 дні, щоб спровокувати покриття коротких позицій; другий — 35% ймовірності збереження коливань у діапазоні 85000-90000 доларів, основна причина — вакуум даних, диференціація потоку коштів ETF; третій — 25% ймовірності зниження до 7,9 тисячі доларів, умови для цього — повторний відтік ETF, посилення фінансових умов та негативна ставка. Управління ризиками протягом дня має зосереджуватись на трьох основних сигналах: поліпшення фінансового стану в поєднанні з безперервним чистим припливом ETF може відкрити шлях до підвищення до 92800 доларів; негативний фінансовий стан та постійний відтік ETF можуть затягнути ціну до тестування рівня підтримки 84000 доларів та нижче; одночасно необхідно уважно стежити за індексом NFCI Чиказького федерального резерву, динамікою долара та віддачею комісій майнерів, щоб передбачити зміни в попиті та пропозиції на критичних рівнях. Поточна мікроструктура домінує на ринку, бракує чіткої довгострокової тенденції, короткострокові коливання відбуватимуться навколо Ліквідність вузлів.