Elixir оголосила про припинення діяльності "передаємо естафету спільноті", деUSD закінчує свою роботу й йде з тріумфом.

Elixir припинив операції deUSD, передавши залишки протоколу DAO, викликавши суперечки щодо того, чи стала децентралізація інструментом для перекладання відповідальності. (Передісторія: огляд стабільних монет, які зазнали депегу за останні 5 років: від алгоритмів до централізації жодна не була застрахована) (Додаткова інформація: виживання роздрібного інвестора на ведмежому ринку до приходу низькоризикових DeFi) Протокол синтетичного долара Elixir цього тижня офіційно оголосив, що стабільна монета deUSD з листопада 2025 року перейде в “фазу заходу”, команда більше не братиме участі в подальшій експлуатації, протягом кількох тижнів буде повністю передано управління протоколом та залишковими активами токен-ходлерам. Для проекту, який одночасно керував активами на суму понад 1,5 мільярда доларів, це не просто завершення роботи команди, а й найбільш суперечливий етап децентралізації, що призвело до величезних збитків, засновники вирішили залишити проект. Контракти 2 і 3 тепер активні. Ходлери sdeUSD та deUSD, які не пов'язані зі Stream, можуть обміняти USDC 1-1 тут: https://t.co/oLOYNRdJgX З закриттям deUSD, ми плануємо передати протокол спільноті в найближчі тижні. Валідаторам рекомендується стежити за… — Elixir (@elixir) 28 листопада 2025 року. Фальшиве процвітання, підтримуване рекурсивним важелем. Згідно з аналізом, ключовий партнер Elixir Stream Finance виявив близько 93 мільйонів доларів поганих боргів, з яких один борг у 68 мільйонів доларів безпосередньо вдарив по балансу двох протоколів. Механізм “рекурсивного кредитування”, який використовувався Elixir та Stream, подібний до того, як дві особи підписують боргові зобов'язання одна одній і потім йдуть їх заставляти, позикодавець бачить високу заставну вартість, насправді це лише накопичення одного й того ж ризикового кредиту через важіль. Коли Stream не зміг виконати зобов'язання, реальна вартість забезпечення deUSD різко впала, а рівень підтримки впав до 35% всього за кілька годин. На ринку з'явився тиск на зниження ціни, стабільна монета моментально втратила свою прив'язку, що призвело до краху всього пулу ліквідності, deUSD зазнав серйозних пошкоджень і в кінцевому підсумку був змушений вийти з гри. Після цього команда Elixir ініціювала “подвійну” стратегію ліквідації, приблизно 80% звичайних ходлерів, які не брали участі у кредитному пулі Stream, можуть обміняти залишкові резерви протоколу 1:1 на USDC. Після відкриття вікна викупу більшість роздрібних інвесторів вже вийшли з гри. У свою чергу, ключові учасники, які надали глибоку ліквідність Stream, зіткнулися з дефіцитом капіталу в 60-70%. Чи зможуть вони відшкодувати збитки через позови або ліквідацію, залежить від позиціонування крос-ланцюгових активів і юрисдикції, витрати часу високі, а результати невизначені. І, згідно з початковими даними команди Elixir, місце реєстрації компанії повинно бути в таких безподаткових юрисдикціях, як Кайманові острови, що ускладнює покладення відповідальності. “Передача контролю спільноті” - це наділення повноваженнями чи уникнення відповідальності? Завершивши більш простий викуп для роздрібних інвесторів, Elixir оголосив про передачу прав управління протоколом, прав на оновлення смартконтрактів та подальшу емісію винагород DAO. На перший погляд, це відповідає децентралізаційній доктрині блокчейну; насправді ж, засновники зняли юридичний та борговий тягар, залишивши за собою оболонку з падінням продуктивності та дисбалансом активів і пасивів. Традиційні компанії, якщо активи не покривають зобов'язання, зазвичай проходять через процедуру банкрутства, якою керує суд. А в світі блокчейну токен-ходлери є як акціонерами, так і ліквідаторами, вони повинні самостійно покривати витрати на адвокатів, витрати на переговори, навіть потрібно голосувати, щоб вирішити, чи продовжувати підтримувати ноду валідації. “Передача контролю спільноті” більше нагадує передачу гарячої картоплі в руки народу. Відповідні повідомлення: xUSD Stream відчув депег до 0,2 долара! Зрозумійте, як ці протоколи “створюють власну друкарську машину” Fantom Chain | DEUS Finance зазнав атаки, хакери вкрали 13,4 мільйона доларів, токен впав на 13%. (Elixir оголосив про вихід з операцій “передавши естафету спільноті”, deUSD завершився з гучним виходом) ця стаття вперше була опублікована в BlockTempo “Динаміка блокчейну - найвпливовіше новинне медіа про блокчейн”.