Вперше відбувся халвінг AI-гіганта! Bittensor (TAO) переживає історичний момент, аналітики попереджають про ризик "продажу на новинах"

Децентралізована мережа штучного інтелекту Bittensor невдовзі переживе свою першу подію халвінгу з моменту створення, яка, як очікується, буде активована приблизно 14 грудня. Тоді щоденна емісія її нативного токена TAO скоротиться з 7 200 до 3 600 монет, а річний рівень інфляції в мережі буде зменшено вдвічі. Незважаючи на те, що аналітики Grayscale вважають це довгостроковим каталізатором цінності за аналогією з халвінгом біткоїна й відзначають зростання інституційного інтересу, ринкові настрої залишаються вкрай обережними. За останній місяць ціна TAO впала майже на 28%, технічний аналіз вказує на втрату ключової підтримки, а низка трейдерів попереджають, що ринок міг заздалегідь врахувати позитив, і слід остерігатися класичного ризику «продажу на новинах».

Зворотний відлік до халвінгу: чим дефляційний механізм Bittensor відрізняється від біткоїна?

Перший халвінг Bittensor, який привертає значну увагу, має як спільні риси з біткоїном, так і ключові відмінності. Схожість полягає в тому, що обидві мережі встановили обмеження загального обсягу в 21 мільйон монет і використовують періодичне зменшення винагороди за блок для створення дефіциту й контролю інфляції. Перший халвінг Bittensor буде автоматично активований, коли обсяг токенів у обігу досягне 10 500 000 TAO, і наразі ця межа практично досягнута.

Однак, на відміну від біткоїна, де халвінг строго прив’язаний до часу (приблизно кожні 4 роки), у Bittensor халвінг активується станом “обігу токенів”. Це означає, що якщо активність мережі різко зросте — наприклад, через збільшення кількості зареєстрованих майнерів або валідаторів, що пришвидшить випуск токенів — дата халвінгу може настати трохи раніше. І навпаки, якщо зростання мережі сповільниться, точка халвінгу може зміститися на пізніше. Такий підхід робить ритм халвінгу більш динамічним і безпосередньо пов’язаним зі справжнім розвитком і впровадженням мережі.

Вплив цього халвінгу охоплює всю систему винагород Bittensor. Зменшення щоденної емісії на 3 600 TAO безпосередньо вплине на винагороди учасників, які надають обчислювальні потужності, валідацію та керують спеціалізованими AI-підмережами (Subnet). Це не просто зменшення пропозиції — це тест на стійкість економічної моделі мережі: чи зможе вона після зменшення винагород продовжувати залучати та утримувати якісних учасників завдяки цінності AI-сервісів, а не суто інфляційним стимулам? Це питання, на яке Bittensor повинен дати відповідь на шляху до зрілості.

Ключові дані щодо першого халвінгу Bittensor

Умова активації: обсяг токенів в обігу 10 500 000 TAO

Поточний обіг: близько 10 451 753 TAO (на час написання)

Очікувана дата: близько 14 грудня 2025 року

Щоденна емісія до/після халвінгу: з 7 200 TAO до 3 600 TAO

Зміна річної інфляції: зменшення вдвічі

Максимальний обсяг: 21 мільйон TAO (аналогічно біткоїну)

Довгострокова вигода vs Короткострокові ризики: “Пісня льоду та полум’я” ринкових настроїв

Ринкові погляди щодо цього халвінгу поляризовані. Оптимістичний табір, представлений аналітиком Grayscale Віллом Огденом Муром, проводить паралелі з історією біткоїна. Мур відзначає, що після чотирьох халвінгів біткоїн зміг посилити свою безпеку та ринкову цінність, навіть із зменшенням винагороди для майнерів. Він вважає, що перший халвінг Bittensor — це важлива зріла віхова подія, яка структурно підсилює дефіцитність TAO.

Мур також наводить фундаментальні чинники на користь зростання: запровадження динамічного механізму TAO у лютому цього року дало змогу напряму інвестувати у підмережі, що привабило інституційний капітал, зокрема від Yuma Asset Management; вже три публічні компанії створили резерви TAO, а лідер ринку TAO Synergies володіє токенами на суму близько 12 мільйонів доларів. Ці ранні сигнали інституційного прийняття разом із скороченням пропозиції через халвінг формують потенційний позитивний ціновий каталізатор.

Водночас сигнали на графіках аналітиків і трейдерів охолоджують ентузіазм. Незважаючи на зростання TAO за останній тиждень на 5,2%, це не приховує 28% падіння за місяць. Що важливіше, технічний аналіз показує, що ціна TAO вже пробила важливу зону підтримки й натрапила на “жорстку відмову” під час спроби її повернути, що трактується як явний сигнал ослаблення бичачого імпульсу. Багато учасників ринку побоюються, що позитив халвінгу вже закладено в ціні, і на момент події може відбутися класичний “sell the news”.

Технічне попередження: ключова зона втрачена — чи зіграє сценарій “продажу на новинах”?

Обережність ринку має під собою підстави — динаміка ціни TAO останнім часом підкріплює побоювання щодо “продажу на новинах”. Деякі аналітики прямо вказують: TAO вже втратив важливу підтримку на триденному графіку й при повторній спробі закріпитися вище ціна зазнала потужного відкату. Така фігура “невдалого ретесту після пробою” у технічному аналізі часто свідчить про продовження падіння чи ослаблення тренду.

Аналітик окреслив конкретний шлях ризику: якщо ціна зони близько 300 доларів залишиться опором, TAO може відкотитися до 230 доларів, а то й пробити позначку 200 доларів. Такий настрій поділяє багато короткострокових трейдерів: у слабкому ринку навіть подія, яку визнають довгостроковим позитивом, через “ефект закінчення позитивних новин” може стати спусковим гачком для розпродажу.

Ця розбіжність відображає різницю у горизонтах інвесторів. Для довгострокових прихильників і таких гравців, як Grayscale, халвінг — це фундаментальна подія для зміни балансу попиту й пропозиції токена, а короткострокові коливання — лише шум. Для трендових спекулянтів і короткострокового капіталу вирішальними є цінова динаміка, емоції ринку та класичний патерн “купувати на очікуваннях, продавати по факту”. На даний момент, схоже, переважає останній підхід. Відсутність потужного зростання TAO перед халвінгом уже сама по собі послаблює позитивний наратив.

Стан екосистеми Bittensor: передовий рубіж злиття AI та Crypto

Щоб зрозуміти глибокий сенс халвінгу, варто звернутися до суті мережі Bittensor. Це не просто токен, а відкритий протокол, що поєднує штучний інтелект і криптоекономіку. Його архітектура складається з багатьох “підмереж”, кожна з яких спеціалізується на конкретному AI-завданні — зберігання даних, надання обчислювальної потужності, AI-агентів чи виявлення дипфейків тощо. Наразі в мережі працює понад 129 підмереж.

Механіка роботи мережі: учасники отримують винагороди TAO за надання цінних даних, моделей або потужностей підмережам; розмір винагороди залежить від того, наскільки корисною мережа визнає їхній внесок. Теоретично, цінність TAO базується на постійному зростанні децентралізованих AI-послуг. Запуск механізму dTAO цього року дозволив інвесторам купувати токени, що представляють долю у підмережі, — це створює торговані “акції” для кожної AI-вертикалі, суттєво підвищуючи ліквідність і фінансування екосистеми.

Таким чином, халвінг — це глибокий тест для циклу “створення та захоплення цінності” Bittensor. Коли інфляційні стимули зменшуються, чи зможе мережа завдяки ринковому попиту на AI-послуги своїх підмереж створювати достатній зовнішній дохід для винагороди валідації й внеску? Це ключовий крок до сталого розвитку, задля подолання залежності від суто інфляційних стимулів. Прихід інституційного капіталу можна розглядати як ранню ставку на цей сценарій.

Перший халвінг Bittensor — це ретельно організований “стрес-тест”, що перевіряє стійкість економічної моделі, довіру спільноти та складну логіку ринку. Він ясно показує: навіть якщо взяти класичний наратив дефіцитності біткоїна, цінова динаміка в крипті ніколи не копіюється буквально. Коли позитивна подія наштовхується на слабку технічну структуру й обережні настрої, старий сценарій “продажу на новинах” може реалізуватись у будь-який момент. Для інвесторів зараз важливіше не просто гукати “халвінг = булран”, а уважно стежити за базовими даними мережі після халвінгу — активністю підмереж, інституційними позиціями й рівнем стейкінгу. Саме ці показники дадуть відповідь, чи стане Bittensor справжнім активом епохи злиття AI та Crypto. Короткостроковий шум ринку мине, а здатність мережі створювати цінність залишиться вирішальним фактором у довгій перспективі.