Щорічний звіт FSOC США: криптовалюта офіційно виключена з переліку «системних фінансових ризиків»

Американська рада з фінансової стабільності (FSOC) у своєму найновішому щорічному звіті за 2025 рік зробила значний поворот у своїй регуляторній позиції щодо криптовалют. У цьому 86-сторінковому звіті FSOC офіційно виключила криптоактиви з переліку «системних фінансових ризиків», що ознаменовує кардинальні зміни у ключовому підході американських регуляторів до криптоіндустрії.

На відміну від звіту 2024 року, який зосереджувався на ризиках зняття стабільних монет та впливі на ринкову довіру, у 2025 році звіт більше не зосереджений на попереджувальних сигналах, а натомість робить акцент на ясності регулювання, нормативних рамках та фактичних фінансових функціях цифрових активів. FSOC чітко зазначає, що технологія розподіленого реєстру має реальну цінність у підвищенні ефективності транзакцій та безпеки.

Важливим фоном для цього повороту є ухвалення у липні 2025 року закону «Гайдлайни та створення національного інноваційного закону США щодо стабільних монет» (GENIUS Act). Цей закон надає чіткі рамки для емісії стабільних монет, управління резервами та контролю ризиків і вважається ключовою основою для зниження фінансових ризиків та стимулювання інновацій у сфері стабільних монет у США.

Звіт також розкриває, що федеральні регулятори банківського сектору вже переглянули свою позицію щодо участі традиційних фінансових установ у криптовалютних операціях. FSOC скасував попередню спільну заяву, орієнтовану на ризики, та скасував деякі «заздалегідь не заперечуючі» критерії для затвердження криптовалютних операцій, дозволяючи банкам безпосередньо займатися зберіганням цифрових активів, токенізацією та діяльністю, пов’язаною з блокчейном, за умови дотримання нормативів.

FSOC вважає, що успішне функціонування спотових ETF на біткоїн та Ethereum у 2025 році, а також прискорений розвиток токенізації реальних активів свідчать про зрілість криптовалютного ринку. Управління грошового нагляду США (OCC) також затвердило деякі криптовалютні операції та видало попередні довірчі ліцензії Circle, Ripple і Fidelity Digital Assets.

Хоча у звіті визнається, що стабільні монети все ще несуть ризики незаконного фінансування, наголошується, що більшість активностей у мережі мають високу прозорість і можуть бути регульовані без стримування інновацій. Висновки FSOC свідчать, що США перейшли від етапу «запобігання ризикам» до етапу «інституційної інтеграції та розвитку».

Однак, одночасно Міжнародна рада з фінансової стабільності (FSB) попереджає, що розбіжності у регулюванні криптовалют між провідними світовими економіками все ще можуть спричинити регуляторний арбітраж. Хоча США, ЄС і Сінгапур продовжують впроваджувати нові правила, єдиного міжнародного регуляторного каркасу ще не сформовано, і довгострокова стабільність криптовалютного ринку залежить від подальшої глобальної координації регулювання.