Обсяг торгів криптовалютними ETF перевищив 2 трлн, а BlackRock займає 70% від обсягу торгів

Американські криптовалютні ETF торгівля перевищила 2 трильйони доларів, з 1 трильйона до 2 трильйонів за всього 8 місяців, швидкість подвоїлася порівняно з попереднім разом. Частка BlackRock IBIT становить 70%, обсяг управління активами перевищує 66 мільярдів доларів. У перший день 2026 року чистий приплив склав 645,6 мільйонів доларів, попит з боку інституцій продовжує зростати.

8 місяців до 2 трильйонів відкривають вибух інституційного попиту

(Джерело: The Block)

Згідно з даними панелі інструментів The Block, сумарний обсяг торгів криптовалютними ETF станом на 6 травня 2025 року досяг 1 трильйона доларів, що приблизно через 16 місяців після запуску перших фізичних Bitcoin ETF у січні 2024 року. Однак, з 1 трильйона до 2 трильйонів доларів зростання зайняло лише близько 8 місяців, швидкість подвоїлася, що свідчить про вибуховий попит інституцій на регульовані інвестиційні інструменти у криптовалюті.

За цим прискоренням стоять кілька факторів. По-перше, розширення продуктового рядка: після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) у вересні минулого року схвалила нові стандарти для публічних запусків, час затвердження скоротився з максимум 240 днів до мінімуму 75 днів. Цей регуляторний прорив дозволив емітентам швидко запускати фізичні ETF, що слідкують за Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin, Hedera та Chainlink. З них найуспішнішим є продукт на базі XRP: з 13 листопада, з моменту запуску, він залучив чистий приплив у розмірі 1,2 мільярда доларів.

По-друге, зростання обізнаності ринку. На початку 2024 року, коли Bitcoin ETF тільки з’явилися, багато інституційних інвесторів ще зважувалися, але з часом, коли продукти стабілізувалися і з’явилася достатня ліквідність, дедалі більше пенсійних фондів, сімейних офісів і компаній з управління багатством почали їх включати у портфелі. Третім фактором є ціновий ефект: у 2024 році Bitcoin виріс з приблизно 40 000 до 100 000 доларів, що привернуло додаткові інвестиції.

У 2025 році Bitcoin ETF принесли чистий приплив близько 21,8 мільярда доларів, а Ethereum ETF — близько 9,8 мільярда доларів. За підсумками річного аналізу The Block, сумарний чистий приплив склав понад 31,6 мільярда доларів, що перевищує результати багатьох традиційних ETF за весь рік. Варто зазначити, що ці потоки не розподілені рівномірно, а зосереджені у періоди зростання ринку та після важливих новин.

70% ринкової частки IBIT від BlackRock

Фонд IBIT під керівництвом BlackRock утримує приблизно 70% ринкової частки за обсягами торгів, обсяг управління активами перевищує 66 мільярдів доларів. Це домінування не випадкове — воно є результатом десятилітнього накопиченого бренду, мережі дистрибуції та операційних можливостей BlackRock у сфері ETF. Хоча у середині 2025 року частка торгів зросла до 80%, згодом через посилення конкуренції вона знизилася до 70%, але й досі залишається значно більшою за інших конкурентів.

Успіх IBIT базується на кількох стовпах. По-перше, на ціновій перевазі: BlackRock встановлює дуже конкурентоспроможні комісійні ставки і на початку пропонує безкоштовний період. По-друге, на довірі до бренду: як найбільша у світі компанія з управління активами, що керує понад 10 трильйонами доларів, бренд BlackRock сам по собі є гарантією якості. По-третє, на здатності до дистрибуції: компанія співпрацює з тисячами фінансових консультантів, брокерів і банків, що дозволяє швидко інтегрувати IBIT у різні інвестиційні портфелі.

Однак конкуренція посилюється. Fidelity з фондом FBTC і Bitwise з BITB активно борються за частки ринку, застосовуючи диференційовані стратегії (наприклад, нижчі витрати або унікальні маркетингові підходи). Грейседійний GBTC, хоча і зазнав великих відтоків після перетворення з закритого трасту у ETF, все ще зберігає важливу позицію через великі існуючі активи.

Ключові дані щодо перших днів 2026 року

Блискучий старт Bitcoin ETF: 2 січня чистий приплив склав 471,1 мільйонів доларів, всі 12 фондів показали позитивний приплив. Лідером є BlackRock IBIT з 287,4 мільйонами доларів, Fidelity FBTC — 88,1 мільйона, а Bitwise BITB — 41,5 мільйона.

Ethereum ETF зростає синхронно: новий обсяг — 174,4 мільйона доларів, найбільший приріст у 53,7 мільйона у GrayScale ETHE, ETHM — 50 мільйонів доларів, а BlackRock ETHA — 47,2 мільйона.

Яскравий контраст між початком і кінцем року: загальний приплив у перший день склав 645,6 мільйонів доларів, що різко контрастує з відтоком Bitcoin ETF у розмірі 348 мільйонів доларів станом на 31 грудня 2025 року, що свідчить про завершення податкових втрат і повернення капіталу.

Загальний обсяг активів Bitcoin ETF вже досяг 117 мільярдів доларів, що становить 6,53% ринкової капіталізації Bitcoin, а ціна Bitcoin — близько 90 091 долара. Загальний обсяг активів Ethereum ETF — 19,1 мільярда доларів, що становить 5,06% ринкової капіталізації Ethereum, а ціна ETH — приблизно 3 110 доларів. Ці показники ринкової частки свідчать, що, незважаючи на великий масштаб ETF, ще залишається простір для зростання.

126 ETF очікують схвалення, але хвиля зняття з ринку вже починається

Аналітик Bloomberg Industry Research Джеймс Сейффарт зазначає, що щонайменше 126 криптовалютних ETF очікують на схвалення, але він попереджає, що через недостатню зацікавленість продуктів із низьким попитом вони можуть бути закриті до кінця 2026 року. Це попередження свідчить про те, що ринок криптовалютних ETF незабаром увійде у фазу консолідації.

126 продуктів у процесі очікування схвалення охоплюють різні стратегії, включаючи одиночні активи (наприклад, Cardano, Polygon), тематичні кошики (DeFi індекси, Layer-2 індекси), а також продукти з використанням левериджу та короткі позиції. Однак ринковий потенціал обмежений, увага інвесторів і капітал є ще більш обмеженими. Історія показує, що у будь-якій категорії ETF перші три-п’ять продуктів зазвичай залучають більшу частину капіталу, тоді як решта бореться за виживання.

Критерії зняття з ринку досить прості: якщо активи ETF довго залишаються нижче певного порогу (зазвичай 50-100 мільйонів доларів), операційні витрати перевищують доходи від управління, і емітент змушений закритися. Така ситуація не рідкість у традиційному ринку ETF — щороку сотні продуктів закриваються через недостатню масштабність. Хоча криптовалютний ринок ETF новий і швидко зростає, економічні закони тут також діють.

Інвесторам слід зосередитися на довгостроковій конкурентоспроможності продукту, а не на короткостроковій спекуляції. Обирати потрібно емітентів із доброю репутацією, з розумною структурою витрат і високою ліквідністю, уникаючи нових ідей без реального попиту. Зі зрілістю ринку криптовалютні ETF перейдуть від «сплеску кількості» до «відбору за якістю».