Сигнали Bitcoin: поворотний момент — але ще немає чіткої нижньої межі, кажуть експерти

Коротко

• Внутрішньоденні індикатори, що відстежуються CryptoQuant, показують, що довгострокові тримачі перебувають поблизу точки беззбитковості, рівня, який історично передує дну ринку ведмедів.
• Трейдери готуються до затримки з даними про інфляцію за січень після гарного звіту по роботі, з прогнозом тривалого високого рівня ставок, що загрожує новим зниженням.
• Деякі стверджують, що панічні продажі можуть вичерпувати себе, посилаючись на екстремальні показники страху та важке накопичення біля рівня підтримки в $60 000.

Біткоїн подає сигнали, що раніше позначали важливі поворотні точки у циклах, але ще не ті, що зазвичай супроводжують стійке дно.
Кілька внутрішньоденних індикаторів, що відстежуються CryptoQuant, свідчать, що ринок залишається застряглим між корекцією середнього циклу та глибшим перезавантаженням, навіть коли інвестори сперечаються, чи вже закладена найгірша ситуація.
Капітуляція довгострокових тримачів (LTH), співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV), чистий нереалізований прибуток/збиток (NUPL) та відсоток пропозиції в прибутку — все це наразі перебуває у зоні невизначеності — між корекцією середнього циклу та повним перезавантаженням ринку.


«Історично дно ринку ведмедів співпадало з періодами, коли LTH зазнавали збитків у розмірі 30% до 40%», зазначено у четверговому звіті CryptoQuant.
Прибутки довгострокових тримачів знизилися з 142% у жовтні до рівня беззбитковості, але аналітики кажуть, що це ще далеко від справжньої капітуляції.
«Я в цілому погоджуюся, що ринок ще не підтвердив макроекономічне дно», — сказав Райан Лі, головний аналітик у Bitget, у Decrypt. «Ліквідність залишається обмеженою, і ризикові активи все ще реагують на макроекономічні дані. Можливе остаточне зниження, особливо якщо акції послабшають».
Модель MVRV Z-score ще не увійшла до зони перепроданості між -0.4 і -0.7, де історично формувалися дна. NUPL наразі становить близько 0.1, хоча дна цін зазвичай виникають, коли тримачі зазнають приблизно 20% нереалізованих збитків.

Традиційні фінансові компанії, такі як Goldman Sachs і Standard Chartered, також дотримуються подібної песимістичної позиції, Decrypt раніше повідомляв. Вони очікують, що ціна Bitcoin знизиться до межі між $50 000 і $58 000 у найближчі дні.
Після несподіваного зростання інфляції у звіті по роботі трейдери тепер очікують нові дані про інфляцію за січень у п’ятницю, оскільки їх випуск було відкладено через частковий урядовий простій.
Неочікуване зростання загальної інфляції може посилити режим тривалого високого рівня ставок, створюючи додатковий тиск на ризикові активи, включаючи Bitcoin.
Інвестори у Bitcoin орієнтуються у одному з найневизначеніших макроекономічних середовищ за останні роки, оскільки суперечливі сигнали залишають ринок у пошуках напрямку. Проте не всі аналітики переконані.
«Індекс страху та жадібності у криптовалюті знизився до 11/100 11 лютого, сигналізуючи про гостоку паніку та потенційне виснаження продавців», — сказав Шон МакНалті, керівник торгівлі деривативами APAC у FalconX, у Decrypt.
На відміну від краху 2022 року, цей спад був викликаний макроекономічними змінами та кризою ліквідності, а не системною, галузевою несправністю, як колапс FTX, зазначив він.
«Відсутність катастрофічного вибуху свідчить про те, що ринок може переживати стандартне, хоча й болюче, зменшення левериджу інституцій, а не кінцевий колапс», — додав він.
МакНалті також звернув увагу на недавню цінову динаміку, коли Bitcoin короткочасно протестував психологічну підтримку на рівні $60 000 минулого тижня, викликавши швидке відновлення на 19% протягом 24 годин, оскільки соціальний настрій досяг пікових рівнів капітуляції, що свідчить про формування дна.

Це підтверджується рекордним одноденним притоком у 66 940 BTC на адреси накопичення, що свідчить про те, що інституційні велетні активно захищають зону $60 000–$62 000.
«Зі зниженням MVRV Z-score до 1.2 дані свідчать, що Bitcoin вже торгується за глибокою вартістю, залишаючи мало простору для тривалого падіння нижче за реалізовану вартість у $55 000», — додав МакНалті.