Вестерн-Стріт виходить на ринок прогнозів, кінець епохи бульбашки для роздрібних інвесторів

Написано: Нуске, Deep Tide TechFlow

Нарешті він прийшов, прогнозний ринок, створений політичними прихильниками, спекулятивними роздрібними інвесторами та шеринг-арміями, зустрічає нових мовчазних і смертельних гравців.

За даними британської Financial Times у четвер, кілька відомих торгових компаній, таких як DRW, Susquehanna і Tyr Capital, формують спеціальні команди для торгівлі на прогнозних ринках.

DRW минулого тижня опублікувала оголошення про найм, пропонуючи базову річну зарплату до 200 000 доларів для трейдерів, які можуть «у реальному часі моніторити та торгувати активними ринками» на платформах Polymarket і Kalshi.

Гігант опціонної торгівлі Susquehanna шукає трейдерів для прогнозних ринків, здатних «виявляти неправильну справедливу вартість», ідентифікувати «аномальні поведінки» та «низьку ефективність» на прогнозних ринках, а також формує спеціальну команду для спортивної торгівлі.

Крипто-хедж-фонд Tyr Capital продовжує наймати «запеклих» трейдерів для прогнозних ринків, які вже працюють із складними стратегічними підходами.

Дані підтверджують цю амбіцію розширення.

Обсяг торгів за місяць з початку 2024 року зріс з менш ніж 1 мільярда доларів до понад 80 мільярдів доларів у грудні 2025 року, а 12 січня одноденний обсяг торгів досяг рекордних 7.017 мільярда доларів.

Коли капітал настільки глибокий, що може витримати великі гравці, входження на ринок стає неминучим.

Пріоритет арбітражу

На прогнозних ринках інститути та роздрібні інвестори грають у зовсім різні ігри.

Роздрібні інвестори зазвичай покладаються на різноманітну фрагментовану інформацію для прогнозування окремих подій, що по суті є азартною грою, тоді як інституційні гравці зосереджені на арбітражі між платформами та структурних можливостях ринку.

У жовтні 2025 року засновник хедж-фонду Saba Capital Management Боаз Вайнштейн на закритій зустрічі заявив, що прогнозні ринки дозволяють менеджерам портфелів хеджувати інвестиції з більшою точністю, зокрема щодо ймовірності настання конкретних подій.

Він тоді стояв поруч із генеральним директором Polymarket Шейном Копланом і сказав: «Кілька місяців тому Polymarket показував ймовірність рецесії 50%, тоді як ризик у кредитному ринку оцінювався приблизно у 2%. Ви можете придумати безліч парних угод, які раніше були неможливі».

З погляду Вайнштейна, менеджери хедж-фондів можуть купувати контракти на Polymarket із прогнозом «економіка не рецесує», оскільки ринок вважає ймовірність рецесії 50%, і тому цей контракт є відносно дешевим.

Тим часом на кредитному ринку можна короткостроково продавати облігації або кредитні продукти, які суттєво впадуть під час рецесії, оскільки ймовірність рецесії оцінюється лише у 2%, і ці продукти ще мають високу ціну.

Якщо економіка справді зануриться у рецесію, на Polymarket можна втратити небагато, але на кредитному ринку — заробити великі гроші, оскільки переоцінені облігації різко впадуть у ціні.

Якщо ж економіка не рецесує, ви заробляєте на Polymarket, а на кредитному ринку можете зазнати невеликої втрати, але в цілому залишаєтеся у плюсі.

З’явлення прогнозних ринків дає традиційним фінансовим ринкам новий інструмент — «цінове відкриття».

Прихід привілейованих верств

Ще більше баланс схиляється у бік правил та привілеїв.

Susquehanna є першим маркет-мейкером Kalshi і уклала угоду про контрактні змагання з Robinhood.

Kalshi пропонує маркет-мейкерам низку переваг: нижчі комісії, спеціальні ліміти на торгівлю та зручні канали, але конкретні умови не оприлюднені.

Вхід маркет-мейкерів швидко змінить цю динаміку.

Раніше прогнозні ринки часто стикалися з проблемами недостатньої ліквідності, особливо щодо нішевих подій. Якщо ви хочете купити або продати багато контрактів, можете зіткнутися з великим спредом або відсутністю контрагентів. Професійні інститути швидко усувають очевидні помилки у цінуванні. Наприклад, різниця у ціні на одне й те саме подію на різних платформах або явно необґрунтовані ймовірності швидко згладжуються.

Для роздрібних інвесторів це не є хорошою новиною. Раніше ви могли побачити, що «перемога Трампа» у Polymarket має 60% ймовірності, а у Kalshi — 55%, і легко здійснити арбітраж. У майбутньому такі можливості майже зникнуть.

З приходом на ринок фахівців із зарплатою у десятки тисяч доларів, можливо, прогнозні контракти також увійдуть у еру професіоналізації та диверсифікації, а не залишаться лише інструментом для прогнозування окремих подій, наприклад:

1. Мультиподійні контракти, подібні до спортивних ставок із кількома ставками

2. Контракти на часові ряди, що прогнозують ймовірність події у певний період

3. Продукти з умовною ймовірністю: якщо подія А станеться, яка ймовірність, що станеться подія В

……

Аналізуючи історію фінансів, можна побачити, що від валютного ринку до ф’ючерсів і криптовалют кожен новий ринок розвивається за схожим сценарієм: спочатку його запалюють роздрібні інвестори, а згодом його захоплюють інститути.

Прогнозні ринки повторюють цей процес. Технологічні переваги, капітальні масштаби та привілеї доступу визначать, хто зможе залишитися у грі до кінця.

Для роздрібних інвесторів, хоча у довгостроковій перспективі або у нішевих сферах ще зберігається шанс, потрібно усвідомлювати реальність: коли на повну потужність запуститься складна машина Уолл-стріт, той період азарту, коли можна легко заробити на інформаційній перевазі, можливо, назавжди мине.