Bitcoin Bật lại về 85.000 đô la, bước tiếp theo nên làm gì?

Bitcoin đã bật lại từ 85.000 USD vào cuối tuần và duy trì dao động trong khoảng, hiện tại mặt kỹ thuật thể hiện sự phân tầng thanh khoản rõ rệt: Kháng cự phía trên tập trung ở mức 87.700-89.600 USD và 92.000-93.400 USD (điểm kích hoạt chính 92.800 USD), hỗ trợ phía dưới lần lượt là 85.700-85.000 USD, 84.000-83.500 USD, 82.500-81.500 USD, mức hỗ trợ quan trọng ở gần 79.000 USD. Tâm lý thị trường có phần thận trọng, dòng tiền trở thành biến số cốt lõi. Quỹ IBIT của BlackRock ghi nhận dòng tiền ra 523 triệu USD trong ngày 19 tháng 11, lập kỷ lục kể từ khi thành lập, trong khi đó Bitcoin chạm mức thấp nhất trong nhiều tháng. Dữ liệu từ CoinShares cho thấy, giữa tháng 11, thị trường ETP đã rút 2 tỷ USD trong một tuần, trong đó sản phẩm Bitcoin chiếm 1.38 tỷ USD, trực tiếp làm suy yếu sức mạnh mua thụ động đã hấp thụ sự giảm giá trước đó. Thị trường sản phẩm phái sinh thể hiện tư thế phòng thủ rõ rệt: Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của quyền chọn bán 85.000 USD đáo hạn tháng 12 lớn, tiếp tục gây áp lực lên giá; Dữ liệu từ Deribit cho thấy quyền chọn bán chiếm ưu thế, cấu trúc độ biến động ngụ ý dốc lên, phản ánh nhu cầu quyền chọn bảo vệ cao hơn so với quyền chọn mua. Về thị trường hợp đồng tương lai, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán cao hơn mức hiện tại, tỷ lệ tài chính dao động quanh mức không, bản đồ thanh lý cho thấy có nhiều điểm kích hoạt dày đặc trên mức 92.000-93.000 USD và dưới mức 82.000-79.000 USD, nếu tỷ lệ tài chính chuyển sang âm, khu vực gần 85.000 USD có thể đối mặt với sự siết chặt thanh khoản. Sự “mù mờ dữ liệu” ở cấp độ vĩ mô làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường. Việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động dẫn đến báo cáo CPI tháng 10 bị hủy, dữ liệu CPI và việc làm tháng 11 bị hoãn lại, Ngân hàng Dự trữ Liên bang thiếu tín hiệu tham khảo quan trọng trước cuộc họp tháng 12. Chỉ số của Cục Dự trữ Liên bang Chicago hiện tại cho thấy tình hình tài chính chặt chẽ hơn so với đầu thu, kìm hãm sự tăng giá của tài sản rủi ro, trong khi kế hoạch mở rộng bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang New York khó có thể tạo động lực ngắn hạn. Ngoài ra, phí khai thác giảm hơn 15% so với tháng trước, trong khi Bật lại có thể gia tăng áp lực bán, phù hợp với nhu cầu bán ra trong khoảng 9.2-9.34 triệu đô la; tổng giá trị thị trường của stablecoin dao động quanh 3000 tỷ đô la, vẫn còn rất nhiều vốn nhàn rỗi có thể được sử dụng để điều chỉnh vị thế. Thị trường ngắn hạn có khả năng xuất hiện ba xu hướng: thứ nhất là 40% xác suất bật lại lên 9.28-9.34 triệu đô la, cần tỷ lệ phí vốn trên không, dòng vốn ETF phục hồi trong 2-3 ngày, kích hoạt việc bù đắp của các nhà đầu tư bán khống; thứ hai là 35% xác suất duy trì dao động trong khoảng 85000-90000 đô la, nguyên nhân chính là sự trống rỗng của dữ liệu, dòng vốn ETF phân hóa; thứ ba là 25% xác suất giảm xuống 7.9 triệu đô la, điều kiện kích hoạt là dòng vốn ETF tiếp tục ra đi, môi trường tài chính thắt chặt và tỷ lệ phí âm. Quản lý rủi ro trong ngày cần tập trung vào ba tín hiệu chính: Tình trạng vốn cải thiện kết hợp với dòng vốn ròng liên tục từ ETF, có thể mở ra con đường tăng giá lên 92800 đô la; Vốn chuyển sang âm và ETF tiếp tục dòng chảy ra, có thể kéo giá thử nghiệm mức hỗ trợ 8.4 đô la và thấp hơn; Đồng thời cần theo dõi chặt chẽ chỉ số NFCI của Cục Dự trữ Liên bang Chicago, xu hướng của đô la và tình trạng tăng phí khai thác, dự đoán sự thay đổi cung cầu tại các mức giá quan trọng. Cấu trúc vi mô hiện tại chi phối thị trường, thiếu xu hướng dài hạn rõ ràng, biến động ngắn hạn sẽ xoay quanh các nút thanh khoản.