大賣空看衰AI賠光後仍不認輸「我還在市場活躍」，預告 11/25 幹大事

Burry撤銷旗下基金SEC登記後首度回應，稱自己仍在市場活躍，並稱自己擺脫了合規限制 （前情提要：Raoul Pal 警告：聯準會再不印鈔QE「流動性將短缺」，或重演2018年回購市場金融危機） （背景補充：美國下週補公布 9 月非農報告，市場緊盯對聯準會 (Fed) 降息影響） 以《大賣空》原型聞名的對沖基金經理Michael Burry，過去多次警告AI泡沫化並做空，而隨著他的基金不斷虧損，本月初已向美國證券交易委員會（SEC）終止其資產管理公司Scion Asset Management的投資顧問（RIA）登記。Burry 其後透過電郵向社群表示自己仍在市場活躍中，表態劃清監管身份變更與投資活動持續的界線，降低外界對「全面退場」的誤讀。 根據公開資料，Scion在11月10日生效終止登記，Burry並在X貼文寫下「on to much better things Nov 25th」，留下11月25日可能有新動向的暗示。市場解讀為他將把重心轉向其他投資載具或專案，同時擺脫RIA身份帶來的申報義務與合規成本。 這一輪本質上是朋友家人基金……我仍在運作自己的資金，並且活躍在市場，這不是關閉，僅不再是RIA、也不再為外部投資人運作基金 Michael Burry closing his fund DOES NOT mean he is done He is planning something massive on Nov 25th (17 days away) We think he is going to announce subtle moves on how we can all get in on his ideas. The Autopilot Burry tracker will now use this information moving forward. pic.twitter.com/UM4BquUgaH — Michael Burry Stock Tracker (@burrytracker) November 13, 2025 彭博開酸：名氣大太過於自傲 據彭博專欄作家 Shuli Ren 的觀點，他認為Michael Burry 因為自己的大名氣而害了自己，這位自以為價值投資者的人物，對人工智慧AI題材的驅動抱持著極度悲觀的態度，在 11 月主動退還 Scion Asset Management 的外部資金，他同時也提交了一份格外顯眼的 13F 報告，這可以做為他關閉基金前最後的判斷：逾 10 億美元賣權瞄準 Nvidia Corp. 與 Palantir Technologies Inc.。 Burry 在文件中揭露，他手握 100 萬份 Nvidia 賣權，名義價值約 1.87 億美元；同時持有 500 萬份 Palantir 賣權，名義價值約 9.12 億美元。Shuli Ren 指出，這規模遠超單純避險，更像一次孤注一擲。Burry 認為科技巨頭的亮眼業績並非源自終端需求，而是雲端服務商為了搶市佔大量採購晶片，造成「合成增長」。根據 Nasdaq 報導，他質疑企業低估硬體折舊，透過會計手法掩蓋資本回報率下滑。 他把當前氛圍比喻為 2000 年網路泡沫翻版。以 Palantir 為例，超過 700 倍本益比寄託於「完美執行」假設，Burry 判定估值終將回歸重力。 DeepSeek 帶來的反省 Shuli Ren 也提醒投資人檢視 Burry 最近在中國市場的挫敗。今年第一季，Scion 砍掉所有阿里巴巴部位，隨後中國 AI 模型 DeepSeek 技術突破，引發一個批評觀點： 若他看漏中國 AI 的轉折，對美國 AI 泡沫的判斷是否也存在盲點？ 在川普政府延續寬鬆政策、動能交易盛行的 2025 年，空頭部位經常飽受軋空威脅。Shuli Ren 解析，Burry 退還資金可視為對投資人壓力的防禦：獨自操作，不再背負贖回風險，保留與市場對賭所需的耐心與彈性。這與他 2008 年單槍匹馬堅持房貸違約交換合約的經驗相呼應。 Shuli Ren 強調，DeepSeek 事件顯示科技敘事可能瞬息翻轉，即使是經驗老道的空頭也可能因技術變革而失分。Burry 關閉 Scion 大門後，僅需對自家資金負責，外界無法從每季報表即時得知動向，風險與機會都更加集中。 Shuli Ren 的結論清晰：Burry 的押注是一記提醒，提示投資人審視 AI 產業的資本效率與真實需求；但在技術快速迭代的年代，任何單一視角都可能失準。市場將很快驗證，這位空頭傳奇究竟再度揭穿國王的新衣，還是被新敘事擠到時代邊緣。 相關報導 聯準會傳聲筒警告：Fed對12月降息無共識，訊息黑箱已成未爆彈 大摩警告：聯準會結束QT ≠ 重啟 QE，美國財政部發債策略才是關鍵 聯準會鷹派｜主張「12 月不降息」的博斯蒂克突宣布明年 2 月退休〈大賣空看衰AI賠光後仍不認輸「我還在市場活躍」，預告 11/25 幹大事〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。