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中信建投:联准会降息週期有望持續 將爲金價漲注入新動力
金色財經報道,中信建投證券發布研究報告稱,邊際需求對黃金定價的解釋力度增強。回歸傳統的供需邏輯後,由於黃金供給相對穩定,年產量基本維持在3600噸左右,因此黃金的真正定價變量在需求尤其是邊際需求,黃金的需求主要包括3部分:私人部門消費需求、私人部門投資需求,以及官方購金需求,過去黃金的邊際需求主要由歐美ETF需求(歐美地區私人部門投資需求,主要爲海外機構投資者)貢獻,而其需求或投資框架主要取決於美國國債實際利率。歐美地區私人部門投資需求(ETF需求等)仍與美國國債實際利率呈現較強相關性,而伴隨美國通脹回落以及勞動力市場韌性下降,联准会下半年降息預期升溫,降息開啓帶動的名義利率及實際利率下降,將爲黃金漲注入新動力。(金十)