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今天不再提醒

美股這波十年牛市,已經衝到一個危險的高度了。



先看數字——截至今年9月,標普500的十年滾動收益率飆到250.9%,和1950年代、1977到1987那段黃金期持平。這是什麼概念?自1930年以來,排第四。

但別急着歡呼。歷史上更瘋狂的有兩次:1990到2000年互聯網泡沫,漲了390.4%;再往前推,1919到1928年的"咆哮二十年代",漲了381.3%。這兩次都怎麼收場的?你懂的。

現在市場分成兩派。看多的說:"才漲兩倍半,離四倍還遠着呢,1950和1980年代也是這漲幅,後面不照樣繼續漲?"看空的則盯着估值警告:"別光看漲幅,看看市盈率、席勒週期調整市盈率,已經逼近1929和2000年那種泡沫水平了。還記得1987年黑色星期一嗎?也是在差不多的漲幅後突然崩的。"

技術面上有個細節值得注意:如果今年收官保持兩位數漲幅,那就是七年裏第六次——這種連續暴漲的情況,歷史上只出現過九次。

說白了,這輪牛市確實還沒到1920或1990年代那種癲狂程度,但估值已經在敲警鍾了。多頭覺得慣性還在,空頭認爲隨時可能變臉。

對普通投資者來說,現在最該做的不是賭頂部還是追漲,而是盯緊兩個指標:估值倍數有沒有繼續膨脹,市場情緒有沒有從貪婪轉向猶豫。歷史告訴我們,牛市末期的狂歡往往來得突然,結束得更突然。
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GateUser-c799715cvip
· 12小時前
又是這套,歷史重演的論調聽膩了,但數據確實嚇人...250%都逼近泡沫了,1987那次也沒人看得出來啊
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Satoshi继承人vip
· 12小時前
需要指出的是,這篇文章恰恰犯了主流敘事的通病——用歷史類比來嚇唬散戶。基於以下論據,我得說幾句實話: 1929年和2000年的泡沫破裂,根本不是因爲漲幅本身,而是基本面徹底脫節。現在的美股雖然貴,但企業利潤並未虛幻。這是兩碼事。 歷史告訴我們的從來不是"漲多了就該跌",而是"基本面失效才會崩"。毋庸置疑,過度簡化成數字對標,本質上還是法幣思維在作祟——總想找個週期論來給自己下注的勇氣。 話說回來,真正值得警惕的也不是什麼估值倍數,而是流動性。鏈上數據早就在暗示市場風向了,只是大多數人看不懂。 與其糾結頂部在哪,不如問問自己:你的心理承受力配不配得上這波漲幅。
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Gas_Optimizervip
· 13小時前
啊這...光看漲幅裝睡呢,估值才是殺手鐧
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