Token经济学人
#比特币波动性 現在動手抄底?醒醒吧!
最近市場這波暴跌,很多人以爲又是常規回調。但我得告訴你:這次不一樣。支撐全球資產價格幾十年的那根「隱形支柱」,正在斷裂。
過去三十年,比特幣也好、美股也罷,爲什麼能持續走牛?背後有個祕密武器——日本的超低息貸款。
簡單說就是套息遊戲:機構用接近零的成本借日元,轉手投到收益更高的地方。幾萬億美元的廉價資金,就這麼流入各類風險資產,把價格一路頂上去。
但現在,遊戲規則崩了。
日本長期國債收益率這個月暴漲,創下數十年紀錄:
• 20年期債券逼近2.8%
• 40年期直接衝到3.7%附近
這不是溫和加息,是被壓抑太久的火山突然爆發。
翻譯成人話就是:
1. 借錢成本瘋漲。以前幾乎免費的日元貸款,現在利息高到讓人肉疼。
2. 匯率風險失控。日元劇烈波動時,機構必須緊急平倉,不然保證金穿倉血本無歸。
3. 萬億資金正在撤離。那些年流向全球的套息資金,眼下正加速回流日本——不是預測,是進行時。
以前日本央行放水,全世界跟着受益。現在他們不光關了水龍頭,還在往回抽水。全球流動性正以肉眼可見的速度枯竭。
跟這種系統性金融震蕩比起來,幣圈最近的波動根本不值一提。這已經超越了牛熊週期的範疇——是整個市場的「錢潮」在退去。
很多人習慣了日本永遠維持零利率,但歷史不會按劇本走。當日本真的轉向時,全球資產定價體系都得重新洗牌。
我的建議很簡單:
風暴眼裏別逞英雄。保住本
查看原文最近市場這波暴跌,很多人以爲又是常規回調。但我得告訴你:這次不一樣。支撐全球資產價格幾十年的那根「隱形支柱」,正在斷裂。
過去三十年,比特幣也好、美股也罷,爲什麼能持續走牛?背後有個祕密武器——日本的超低息貸款。
簡單說就是套息遊戲:機構用接近零的成本借日元,轉手投到收益更高的地方。幾萬億美元的廉價資金,就這麼流入各類風險資產,把價格一路頂上去。
但現在,遊戲規則崩了。
日本長期國債收益率這個月暴漲,創下數十年紀錄:
• 20年期債券逼近2.8%
• 40年期直接衝到3.7%附近
這不是溫和加息,是被壓抑太久的火山突然爆發。
翻譯成人話就是:
1. 借錢成本瘋漲。以前幾乎免費的日元貸款,現在利息高到讓人肉疼。
2. 匯率風險失控。日元劇烈波動時,機構必須緊急平倉,不然保證金穿倉血本無歸。
3. 萬億資金正在撤離。那些年流向全球的套息資金,眼下正加速回流日本——不是預測,是進行時。
以前日本央行放水,全世界跟着受益。現在他們不光關了水龍頭,還在往回抽水。全球流動性正以肉眼可見的速度枯竭。
跟這種系統性金融震蕩比起來,幣圈最近的波動根本不值一提。這已經超越了牛熊週期的範疇——是整個市場的「錢潮」在退去。
很多人習慣了日本永遠維持零利率,但歷史不會按劇本走。當日本真的轉向時,全球資產定價體系都得重新洗牌。
我的建議很簡單:
風暴眼裏別逞英雄。保住本

