上周大盤繼續溫和攀升，成交量突破2.15萬億大關，創下11月以來的新高——這確實是個不錯的信號。經歷8個交易日的連續上漲後，市場雖然能量釋放不夠充分，主要熱點顯得有些模糊，但至少還沒出現那種掉頭向下的特徵。所以目前的策略就是繼續持股，直到市場本身給我們換思路的信號。

眼看就到年底了。和年初那波鋪天蓋地的"牛市"喊聲比，現在安靜了不少，不過2025年對投資者來說總體還算收穫不錯的一年。特別是科技板塊，到上週末科創綜指的累計漲幅已經超過46%，相當可觀。但我從年初就提過一個觀點："消費是科技的天花板"——現在這個判斷越來越成立了。真正制約科技股繼續走強的，歸根結底還是消費端的疲軟。

看個細節就明白了。上證指數已經突破2021年的歷史高點，可科創綜指離當年的1789頂點還差100多點，這個差距說明什麼？C端去化能力跟不上，導致產業鏈上游企業的利潤增長受限。現在消費已經成了市場的核心變數，既影響科技股的表現，也直接關係到整個市場的紅利釋放。

再說衝擊4000點這事兒。真正的問題不在於能不能站上4000點，而在於站上以後靠誰來繼續推高。市場現在也在思考這個問題，所以主線依然有些模糊。咱們還是把心放穩，在持倉的收益中耐心等機會吧。