**銀幣基金溢價達到極端水平，國泰暫停交易以緩解市場狂熱**

以白銀為焦點的二級市場基金已進入危險區域。國泰銀幣LOF宣布自12月26日開盤起暫停交易，並於上午10:30恢復交易——此舉旨在遏制已經與基本資產價值脫節的瘋狂估值。

此次漲勢規模令人震驚。倫敦現貨銀在24日飆升至每盎司71.81美元，年內漲幅超過140%。然而，國泰銀幣LOF的股價漲得更快，帶來了驚人的254.9%的年內回報。溢價擴大至68.19%，投資者追逐收益，基金連續三個交易日觸及每日漲停——這是投機熱潮而非基本面價值累積的明顯跡象。

意識到這種脫節，基金管理層發出坦率警告。若市場情緒逆轉，投資者將面臨嚴重的下行風險。基金還收緊了A類申購限制至每個帳戶500元，這是一種防禦措施，顯示內部對可持續性的擔憂。類似的動態也在大宗商品和資源類LOF中蔓延，多個基金暫停運作並發出溢價相關的警示。

核心問題在於：當散戶熱情過度時，二級市場交易可能與淨資產價值大幅脫節。上午10:30的恢復窗口提供了一個重置的時刻，但基金經理傳遞的訊息依然明確——如此規模的溢價擴張很少能圓滿收場。謹慎的投資者應該在追求上漲夢想的同時，權衡下行情景。