为什么有些人先富，有些人后富？坎蒂隆早在18世纪就给出了答案。

他发现一个现象：新增货币进入经济体后，绝不是均匀分配的。钱最先到谁手里，谁就能以旧价格抢购资产，后来者只能高价接盘。

以美联储为例。每次释放流动性，钱先流向金融机构和银行系统，它们用这笔钱买股票、买债券。普通人拿到钱时，物价已经涨起来了，购买力早就被稀释掉了。这就是「坎蒂隆效应」——货币政策无意中加剧了贫富分化。