長期持有比特幣的人不再積極套現收益

比特幣已回到歷史上挑戰其上漲動能的93,000至110,000美元供應區間，但鏈上數據顯示關鍵轉變：長期持有者不再像2025年那樣積極清算持倉。根據 Glassnode 的分析，這種獲利了結的放緩可能為持續的價格回升提供實質支持。

這種變化的規模令人驚嘆。2025年，當BTC交易額遠超過10萬美元時，長期持有者——即持有幣超過五個月的錢包——每週積極拋售超過10萬BTC（約96.2億美元）利潤。如今，該每週分配量大幅減緩至僅12,800 BTC，銷售壓力減少了87%。

調節獲利了結方案緩解供給壓力

這種分銷強度大幅縮減，正是市場此刻所需要的。BTC 最近兩週 10% 的漲勢，直接將價格推入歷史上那個長期持有者集中獲利了結的供應區間。11月及以後，多次反彈嘗試在該區間下限附近受挫，每次都因長期持有者的再度拋售而中止。

Glassnode 在近期分析中指出：「這種調和顯示獲利回吐仍活躍，但遠不及先前分配階段的激進程度。」該公司強調，「吸收長期持有者的分配仍是任何更廣泛趨勢逆轉的前提」，強調這些資深投資人的行為對比特幣技術結構的重要性。

突破 $93K-$110K 的範圍取決於持續的吸收

歷史性的93,000至110,000美元區間是關鍵的轉折點。根據 Glassnode 的研究，近幾個月每當 BTC 接近這些水準時，「新一波的賣方壓力都阻礙了價格維持結構性回升」。然而，隨著長期持有者現在以更為謹慎的速度發行幣幣，突破更高分數的障礙已大幅降低。

對牛頭來說，這是個機會窗口。如果長期持有者的獲利回吐持續，且市場能有效吸收這些分配而不引發恐慌性拋售，BTC有望持續向10萬美元心理里程碑推進甚至更進一步。

狗狗幣在風險放緩環境中面臨關鍵決策點

當比特幣在供應區間徘徊時，狗狗幣的表現更為急劇，過去24小時內下跌約6.50%，交易至約0.12美元。山寨幣在成交量高漲時已明確跌破0.1218美元支撐位，將該支撐位轉化為任何反彈嘗試時的阻力位。近期價格走勢確立了0.115至0.12美元的交易區間，作為DOGE交易者的關鍵決策區。

圖表結構顯示情勢微妙：若能回頭並守住 0.1218 美元，則表示價格穩定;若跌破 0.115 美元，則將開啟向下 0.108–0.10 美元支撐群的下行空間。目前的動能傾向於下跌，DOGE 在更廣泛的風險避險環境中表現優於大型加密貨幣。

胖企鵝將 Web3 消費者智慧財產權定位為週期力量

與價格波動不同，Pudgy Penguins 正崛起為本市場週期中最強大的原生 NFT 品牌之一，從投機性的「數位奢侈品」轉型為全面的消費者知識產權平台。該專案的多元策略——先透過玩具與零售合作取得主流用戶，接著透過遊戲、NFT 及 PENGU 代幣引入 Web3——代表加密專案在用戶引導方式上的根本轉變。

該生態系統現已在三個面向展現可衡量的影響力：實體產品零售銷售超過1300萬美元，銷量超過100萬套;遊戲體驗如Pudgy Party在兩週內下載量突破50萬次;以及廣泛分發的代幣透過空投觸及超過600萬錢包持有者。雖然目前市場估值使 Pudgy 相較於傳統 IP 同業有溢價，但持續成功將取決於零售擴張、遊戲採用及代幣實用機制的深化。

更廣泛的市場動態仍受地緣政治風險影響。雖然長期持有者分配的放緩支持了持續向10萬美元邁進的上升潛力，但美伊緊張局勢的升級可能引發廣泛的風險厭惡，並使比特幣跌跌，無論鏈上數據是否有利。