比特币早间突破长期阻力位，看跌期权平仓成主要推手

3月17日，比特币早间一度站上76,000美元，突破了今年多次阻碍比特币上涨的长期阻力区（73,750 美元至 74,400 美元），并带动加密市场整体走高。

但有分析认为，这轮备受瞩目的突破并非由乐观情绪主导，而是衍生品市场一场“空头认输”的结果。

据10x Research创始人Markus Thielen分析观点，本轮上涨主要由交易员平仓执行价在55,000美元和60,000美元附近的看跌期权所驱动；

这些期权是在2月初比特币暴跌时建立的，当时价格一度逼近60000美元，交易员们积极买入看跌期权以对冲下行风险。

但随着市场情绪企稳，这些期权在临近到期时越来越不可能行权，交易员被迫平仓头寸。

Thielen 称，造成这一现象的主要原因是，卖出或平仓看跌期权会降低下行对冲压力，迫使做市商买入比特币以重新平衡风险敞口，从而形成支撑价格上涨的买盘。

尽管这种由空头平仓引发的资金流动，成为推动价格突破的关键力量，但目前尚未出现显著的看涨期权买入迹象，表明这轮上涨更多由对冲合约平仓驱动，而非激进的多头主动建仓。

分析最后指出，当比特币突破了长期阻力位，触发了做市商的一系列对冲动作，进一步放大了价格波动范围，而这种由机制产生的“次级看涨效应”是“意料之中”的正常现象。

然而，鉴于当前缺乏明显看涨期权买盘的支撑下，这轮突破的可持续性仍存疑。毕竟这波上涨究竟是空头的彻底认输，还是多头的冲锋起点，市场正拭目以待。

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