美联储降息在即：比特币未平仓合约逼近400亿美元，向12万美元发起冲击

在本周美联储做出关键利率决定之前，比特币衍生品市场的交易员正在大规模建立杠杆头寸，未平仓合约总价值已飙升至 376.3 亿美元，逼近 400 亿美元大关。预测市场 Myriad 的用户给出了 92.6% 的高概率，押注本周将迎来降息 25 个基点。市场乐观情绪源于劳动力市场恶化和核心通胀下降。分析师预测，若 BTC 守住 112,000 美元，价格可能在月底冲击 118,000 美元至 120,000美元。然而，专家警告，杠杆驱动的波动性仍是市场面临的主要风险。

美联储利率决议成焦点：降息预期驱动 BTC 情绪

本周，美国联邦储备委员会 (The Fed) 即将做出的利率决定成为了全球投资者的焦点。市场普遍预计美联储将再次进行 25 个基点的降息，此举有望提振包括 比特币 (BTC) 在内的风险资产的投资意愿。

这种乐观情绪并非空穴来风，它建立在一系列经济指标之上，包括 7 月和 8 月劳动力市场的恶化报告，以及 核心通胀 的下降。这些数据此前已促使美联储在上个月进行了首次降息。尽管持续的 美国政府停摆 造成了数据真空，限制了美联储对经济的可见度，但美联储主席 杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 近期关于结束 量化紧缩 (QT) 的言论，仍为市场提供了政策转向的线索。

衍生品市场狂热：未平仓合约逼近历史高点

市场对再次降息的强烈预期，直接反映在 加密衍生品市场 的活动中：

• 高概率预测： 预测市场 Myriad 的用户押注本周降息 25 个基点的概率高达92.6%。
• OI 激增： 根据 CryptoQuant 的数据，比特币 的总 未平仓合约 (Open Interest, OI)——代表所有未平仓衍生品头寸的总价值——已飙升至 376.3 亿美元。
• 价格上涨获支撑： BTC 价格 从上周的 $107,600 反弹至 $116,000 上方，伴随着 OI 从 $330 亿 上升，这清晰表明交易员正在积极地为本周事件进行杠杆建仓。

尽管 OI 逼近 $400 亿，但它仍低于 10 月 6 日创纪录的 $470 亿，当时比特币价格也创下了 $126,080 的历史新高。这表明，部分市场观点认为，利好因素可能已被大部分消化。

专家解读：政策信号与风险警示

行业人士对此评论称：“市场普遍预期即将召开的 FOMC 会议 将降息 25 个基点，将利率降至 4.00%–4.25%，这一举动已经被市场定价。”她补充道，货币政策独立于国会运作，美联储的决定将按计划进行。

其预计鲍威尔可能会发出逐步宽松周期的信号，这种组合指向更广泛的流动性扩张，对风险资产构成支撑，并进一步分析：

“比特币的反弹……反映了这种不断改善的情绪，强劲的 ETF 资金流入和贸易紧张局势的缓解也在助推这一势头。如果 比特币能够守住 $112,000 上方，它可能在本月底推向 $118,000 至 $120,000，而逼近 $400 亿 的 OI 预示着交易员信心的重燃。”

然而，该分析师同时强调了一个重要的风险：“杠杆驱动的波动性仍然是一个风险。” 当前高企的 OI 意味着市场上存在大量的杠杆头寸，一旦市场情绪或政策信号发生意外，可能引发剧烈的价格震荡和清算。

结语

随着市场对美联储降息的信心空前高涨，比特币未平仓合约的激增清晰反映出交易员正在大胆押注宏观流动性扩张 对风险资产的利好。尽管 92.6% 的降息概率似乎已成定局，但高杠杆水平却给市场带来了双刃剑效应。一旦美联储的措辞不及预期，或出现任何宏观经济的意外变动，如此高的 OI 可能会引发大规模 连锁清算，导致剧烈波动。对于加密投资者而言，当前应关注 BTC 能否有效突破和稳定在 $116,000 及其上方的技术阻力位，同时对高杠杆风险保持高度警惕。