a16z：街机代币超越稳定币！航空里程模式重塑加密经济

创投公司 a16z 认为，类似航空里程的生态系统锁定代币，对开发者可能是创造稳定数位经济的关键。a16z 指出，加密货币中最被低估的代币类型之一是「街机代币」（Arcade Tokens）。这些代币在特定的软体或产品生态系统中保持相对稳定的价值，类似于航空里程奖励，使用户能在生态系统中执行特定功能，而非投机。

什么是街机代币？航空里程的区块链版本

（来源：a16z）

a16z 在报告中详细解释了街机代币的核心概念。「飞行常客里程和奖励积分可以增强品牌忠诚度，并可用于购买机票和升等；数位金币可以让你在电子游戏中买卖物品。」他们补充道：「街机代币并非赋予持有者对底层生态系统的所有权，而是赋予持有者访问或使用某些应用程式或服务的能力；至关重要的是，它们的市场价值被设计成通过程序进行限制。」

这种设计理念与当前主流的加密货币代币模型形成鲜明对比。大多数加密货币代币被设计为具有投机价值的资产，其价格波动剧烈，持有者期望通过价格上涨获利。相比之下，街机代币的价值被刻意稳定在一个可预测的范围内，使其更适合作为生态系统内的消费媒介。

这种稳定性的实现通常透过演算法控制供需。当街机代币的市场价格超过目标值时，系统可以增发代币来抑制价格；当价格低于目标值时，系统可以回购或销毁代币来支撑价格。这种机制类似于中央银行的货币政策，但在区块链上自动执行，透明且不可篡改。

该报告还指出，街机代币可以为「以消费为中心的经济或实体世界的融合」提供重要的实用价值。a16z 认为，虽然街机代币并非适用于所有应用场景，但它们代表了加密网路发展演变过程中一个至关重要的组成部分。「正如稳定币开启了新的商业形式，网路代币实现了去中心化的价值共享和治理一样，街机代币可以大规模地推动数位经济的发展。」

Blackbird 餐厅支付平台的实际应用

根据 a16z 报道，其中一个项目是饭店科技新创公司 Blackbird 及其原生代币 $FLY。该专案计划于 2024 年年中推出餐厅的 Web3 支付平台，$FLY 旨在奖励用户并促进该服务的普及。报告指出，「Blackbird 的 $FLY 代币允许用户在任何参与活动的餐厅兑换，而这种兑换行为是在由网络代币支持的专用区块链层上进行管理的」。

Blackbird 的案例完美展示了街机代币的应用逻辑。用户在参与餐厅消费时获得 $FLY 代币作为奖励，这些代币可以在生态系统内的任何餐厅使用，但不能在外部市场自由交易（至少在初期阶段）。这种设计确保代币的价值主要体现在生态系统内的消费功能，而非投机价值。

对于餐厅而言，这种模式提供了一种低成本的客户忠诚度计划。传统的积分系统需要中心化的数据库和管理系统，而基于区块链的街机代币可以自动执行，降低运营成本。对于用户而言，$FLY 代币提供了跨餐厅的通用奖励，比单一餐厅的积分卡更有吸引力。对于 Blackbird 平台而言，街机代币创造了网络效应，餐厅越多，代币的使用场景越多，用户就越愿意参与。

a16z 还列举了其他用例：「去中心化计算网络可能会使用网络代币来保障计算提供者之间的安全和激励，同时使用游戏代币在客户群中建立网络效应。」这个例子显示街机代币可以与传统的加密经济模型结合使用，网络代币负责去中心化治理和价值分配，街机代币则负责用户层面的消费和激励。

街机代币的三大核心优势

价格稳定性：使用户可以轻松了解自己的消费情况，简化记账

易用性：类似传统积分系统，降低用户学习门槛

生态锁定：鼓励用户留在经济体系内，而不是将资金花在其他地方

街机代币 vs 稳定币的差异与优势

（来源：a16z）

报告也强调，虽然稳定币可以用于类似的用途，但街机代币的灵活动态提供了其他机会。例如，发行方可以「按需印制街机代币」来支持生态系统发展，例如提供赠款、用户和开发者补贴，同时鼓励用户留在经济体系内，而不是将资金花在其他地方。

这种灵活性是街机代币相对于稳定币的关键优势。稳定币如 USDC 和 USDT 与美元 1:1 挂钩，发行方必须持有等额的美元储备，这限制了其货币政策的灵活性。相比之下，街机代币不需要与法币挂钩，其价值完全由生态系统内的供需决定，发行方可以根据生态发展需要灵活调整供应量。

例如，当生态系统需要吸引新用户时，平台可以增发街机代币作为注册奖励或推荐奖励，而不用担心违反储备金要求。当生态系统需要奖励开发者构建新功能时，可以从储备金中拨付街机代币作为补贴。这种灵活性使得街机代币成为构建自主经济体的理想工具。

然而，该报告指出，并非每个项目都需要使用它们，因为在投机环境中，或者当网路或平台已经拥有完善的代币和生态系统时，它们缺乏实用性。a16z 认为，「例如，拥有自己网路代币的第一层区块链网路通常不需要街机代币就能运行。」

这个限制条件很重要。街机代币最适合的场景是面向消费者的应用，特别是那些需要频繁小额交易的场景，例如餐厅支付、游戏内购买、内容订阅等。对于 DeFi 协议、Layer-1 区块链或基础设施项目而言，传统的网络代币模型可能更合适，因为这些项目的价值主张在于去中心化治理和网络安全，而非消费便利性。

a16z 对加密经济演进的战略判断

「虽然街机代币并非适用于所有应用场景，但它们代表了加密网路发展演变过程中一个至关重要的组成部分。」这个判断来自 a16z 研究员 Scott Duke Komimers、首席技术长 Eddy Lazzarin 等人的报告。作为加密产业最具影响力的风险投资机构之一，a16z 的观点往往能够引导产业发展方向。

a16z 的投资组合包括 OpenSea、Uniswap 等加密产业的头部项目，其对市场趋势的判断力已经得到验证。当 a16z 公开倡导某种代币模型时，往往会吸引大量项目跟进，形成产业趋势。街机代币概念的提出，可能标志着加密经济从「纯投机」向「实用消费」转型的开始。

这种转型对于加密产业的长期健康发展至关重要。当前的加密货币市场主要由投机驱动，大多数代币的价值来自于人们对未来价格上涨的预期，而非其实际使用价值。这种模式创造了剧烈的价格波动和泡沫破裂风险。街机代币模型则试图建立基于实际使用的价值体系，使加密经济更加稳定和可持续。

从 a16z 的角度看，街机代币填补了加密经济中的一个重要空白。稳定币解决了价值稳定的问题，网络代币解决了去中心化治理的问题，而街机代币则解决了生态系统内消费激励的问题。这三种代币类型共同构成了完整的加密经济工具箱。