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DXY反弹致全球流动性紧缩，BTC等风险资产面临下行压力
随着近期美元的走强--美元指数(DXY)一度升至101美元，全球流动性状况收紧，比特币等风险资产正在承压。
本周早些时候，全球最大的加密货币曾强势反弹，BTC也创下126,000美元以上的新高，但随后出现了一路回调。与此同时，今晨BTC价格更是一度跌至102,000美元。
市场分析师Jamie Coutts指出，比特币下跌源于宏观压力而非内部疲软。他在X平台表示，美元指数(DXY)在经历了几十年来最大幅度的大幅下挫后，目前反弹至100-101 美元的关键阻力区间；
而近期美元的走强正挤压全球流动性，也对BTC等风险资产构成短期压制。库茨提醒称，若美元继续走强，风险资产将受更大压制；若美元指数回落，流动性宽松叠加经济回暖，风险资产有望在2026年中期前延续涨势。
另据CryptoQuant上月底发布的一份报告指出，未来几周比特币的走向可能取决于亚洲和美国市场之间的流动性。若Coinbase 溢价指数维持温和正值，表明北美机构需求相对稳固；而韩国“泡菜溢价”仅小幅上扬，显示亚洲散户尚无盲目追涨热情。两者相加，比特币仍处供需弱平衡状态。
链上数据也描绘了一幅均衡的图景。正如市场观察员Axel Adler在X上指出的那样，Puell倍数为1.1，比特币价格接近121,600美元，这一区间略高于矿工的平均收益水平。
Adler还表示，

全球套利交易 & BTC: 流动性驱动市场
全球套利交易推动了对美元的需求，巩固了其作为世界储备货币的地位。投资者在低利率经济体(如日本或欧盟)借款，并将资金分配到收益更高的美元计价资产中。这一循环直接影响风险资产如BTC——当流动性充足时，资本流入加密货币；当美元走强时，市场面临压力。
💡 关键要点：🔹 流动性的重要性超越了货币供应 – 美联储过去的量化宽松并不总是推动消费者通胀，但其对市场流动性的影响是显著的。🔹 政策分歧 – 美联储增加银行储备，而美国财政部则向市场大量注入短期债券，形成强大的流动性潮流，推动风险资产。🔹 跨货币掉期作为信号 – 如果掉期变得更昂贵，美元流动性收缩，BTC可能面临下行压力。
📉 接下来会怎样？市场正在密切关注全球流动性趋势。如果条件收紧，BTC 和其他风险资产可能面临更强烈的抛售。
🚀 流动性会继续推动BTC的上涨吗，还是说即将迎来修正？我们来讨论一下！
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