Amerikanische bekannte Tech-Bullen, Wedbush Securities-Analyst Dan Ives, teilte kürzlich im „Master Investor Podcast“ die Kerngründe für seine langfristige positive Haltung gegenüber KI-Themen. Er begann mit seinen persönlichen Erfahrungen aus der Technologieblase der 1990er Jahre, erweiterte auf Schlüsselbereiche wie KI-Chips, Cloud-Computing, Rechenzentren und Unternehmensanwendungen und erläuterte weiter seine Denkweise bei der Auswahl von Tech-Aktien sowie, wie er bei stark schwankenden Märkten seine Investitionsdisziplin und Überzeugung aufrechterhält.
Warum man seit den 1990er Jahren bis heute auf Tech- und KI-Aktien setzt
Dan Ives erklärt, dass er seit Ende der 1990er Jahre Tech-Aktien studiert, die Internetblase und die Finanzkrise erlebt hat, aber er glaubt, dass die aktuelle Revolution durch KI sich von früheren Spekulationsblasen unterscheidet. Er beschreibt, dass die aktuelle Entwicklungsphase von KI eher 1996 ähnelt als 1999, da der Anteil der Unternehmen weltweit, die KI tatsächlich einsetzen, noch sehr gering ist.
Er weist darauf hin, dass derzeit in den USA nur etwa 3 % der Unternehmen offiziell KI-Anwendungen nutzen, in Europa und Asien (ohne China) ist kaum eine umfassende Einführung erfolgt, und Regierungen sowie Staatsfonds gerade erst beginnen, dies zu evaluieren. Insgesamt befindet sich der Markt noch in einem sehr frühen Stadium.
Bewertung ist nicht alles, entscheidend sind Menschen und langfristige Ausrichtung
Bei der Aktienauswahl sagt Dan Ives offen, dass man bei nur Betrachtung der Bewertung leicht die wichtigsten Wachstumsaktien der letzten 20 Jahre verpassen könnte. Er betont, dass der wahre Fokus auf technischer Richtung, Branchenstruktur und den Führungspersönlichkeiten liegt.
Er nennt Elon Musk, Jensen Huang, Su Zifeng, Microsoft-CEO Satya Nadella und Palantir-Gründer Alex Karp. Er ist der Meinung, dass diese Unternehmen in der Lage sind, Marktzweifel zu überwinden, wobei der Schlüssel darin liegt, ob die CEOs in kritischen Momenten langfristige Wetten eingehen können.
Nvidia bleibt das Herzstück der KI-Revolution, Wettbewerber holen auf
Zum Thema Hardware-Wettbewerb bei KI sagt Dan Ives, dass die globale KI-Revolution derzeit noch von einem einzigen Schlüsselchip-Lieferanten dominiert wird, nämlich Nvidia. Nach einem Besuch in der asiatischen Lieferkette beobachtet er, dass die Nachfrage nach KI-Chips im Verhältnis zu Angebot bei 12:1 liegt, was zeigt, dass sie kurzfristig schwer zu ersetzen sind.
Er gibt offen zu, dass in Zukunft mehr Wettbewerber auftreten werden, darunter Google TPU, AMD und sogar chinesische Chips, aber in Bezug auf technologische Reife und Ökosysteme führt Nvidia noch mindestens 4 bis 5 Jahre. Gleichzeitig betont er, dass US-Beschränkungen für Nvidia auf den chinesischen Markt die Entwicklung in China eher beschleunigen könnten.
KI ist kein Gewinner-takes-all, die wahre Explosion liegt in der Anwendungsebene
Im Bereich Cloud und Modellwettbewerb glaubt Dan Ives nicht, dass KI nur einen einzigen Gewinner haben wird. Er weist darauf hin, dass weltweit weniger als 50 % der Arbeitslasten in die Cloud verlagert sind und die Unternehmensanwendungen im KI-Bereich noch in den Anfängen stecken.
Er meint, dass neben großen Cloud-Anbietern das zukünftige Wachstum vor allem von Anwendungen und Infrastrukturunternehmen der zweiten und dritten Ebene kommen wird, inklusive Datenanalyse, Datenbanken, Cybersicherheit, KI-Infrastruktur und neuen Cloud-Services. Er schätzt, dass jede Investition eines Unternehmens von 1 US-Dollar in Nvidia KI-Chips weitere 8 bis 10 US-Dollar an Gesamtausgaben in der Tech-Branche anregen wird.
Modellwettbewerb wird intensiver, OpenAI hat weiterhin Vorteile im vollständigen KI-Stack
Zum Thema Wettbewerb bei großen Modellen sagt Dan Ives, dass Googles Gemini bereits echte Wettbewerbsfähigkeit zeigt, aber das bedeutet nicht, dass OpenAI geschwächt ist. Er glaubt, dass die KI-Revolution mehrere Modelle gleichzeitig braucht und die Preise für Modelle mit der Zeit schnell sinken werden.
Er sagt offen, dass OpenAI bei einem Börsengang heute eine Marktkapitalisierung von bis zu einer Billion US-Dollar haben könnte, da es nicht nur ein einzelnes Produkt ist, sondern ein vollständiges KI-Ökosystem aufbauen will, was den langfristigen Wettbewerb in den nächsten Jahrzehnten prägen wird.
Rechenzentren werden nicht überflüssig, KI verbraucht gerade erst Rechenleistung
Zur Frage, ob zu viele Rechenzentren gebaut werden, sagt Dan Ives, dass er nicht glaubt, dass KI-Rechenzentren eine Wiederholung der Überkapazitäten in der Glasfaserbranche der 1990er Jahre sein werden. Er weist darauf hin, dass die Anzahl der derzeit im Bau befindlichen Rechenzentren die bestehenden sogar übertrifft, aber die Nachfrage in Zukunft weiter steigen wird.
Er erwähnt, dass die tatsächliche Rechenleistung für autonomes Fahren, humanoide Roboter, Biomedizin, Regierungsanwendungen und Unternehmens-KI noch an der Front benötigt wird, und ChatGPT nur die Spitze des Eisbergs ist.
Apple, Tesla und TSMC in der KI-Ökosphäre mit unterschiedlichen Positionen
Im Fall Apple glaubt Dan Ives, dass obwohl Apple bei den frühen KI-Schritten langsamer ist, die über 1,5 Milliarden iPhones und das große Ökosystem eine wichtige Grundlage für die zukünftige Kommerzialisierung von KI bilden. Er erwartet, dass Apple durch Partnerschaften und Eigenentwicklung schrittweise KI-Abonnements und einen KI-App-Store einführen wird.
Zum Thema Tesla sagt er, dass Teslas größtes Asset immer noch Elon Musk selbst ist und dass autonomes Fahren und humanoide Roboter die wichtigsten Wachstumsphasen in der Geschichte von Tesla sein werden.
Was TSMC betrifft, beschreibt Dan Ives das Unternehmen als das Herz und die Lunge der globalen KI-Lieferkette. Ob Nvidia, Google oder andere KI-Chip-Hersteller, fast alle sind auf die fortschrittlichen Fertigungstechnologien von TSMC angewiesen. Er weist darauf hin, dass der Markt die strategische Bedeutung von TSMC im gesamten KI-Ökosystem langfristig unterschätzt.
Privatanleger sind keine Zuschauer mehr, die Informationslücke in der KI-Ära schließt sich
Dan Ives beobachtet auch, dass die Fähigkeit privater Investoren, Informationen zu erhalten, in den letzten Jahren deutlich gestiegen ist, wodurch die Kluft zu institutionellen Investoren deutlich kleiner wird. Er weist darauf hin, dass in Phasen der Marktvolatilität Privatanleger eher aufkaufen, während Institutionelle sich zurückziehen, was auf eine Veränderung der Investitionsstruktur hindeutet.
Er glaubt, dass selbst wenn KI-Tools den Informationsfluss beschleunigen, der wahre Schlüssel in einem langfristigen Branchenverständnis und Risikobereitschaft liegt, nicht im kurzfristigen Handel.
Der Bullenmarkt für KI ist noch nicht vorbei, bewahren Sie Ihre ursprüngliche Investitionslogik
Abschließend betont Dan Ives, dass der Markt immer wieder durch Rauschen, Rückgänge und Zweifel geprägt ist, aber das Wesentliche ist, ob man in der Lage ist, bei Schwankungen die ursprüngliche Investitionsdisziplin und langfristige Ausrichtung beizubehalten. Er ist der Meinung, dass das strukturelle Wachstum durch KI noch mindestens einige Jahre Raum zur Entwicklung hat, und der wahre Wendepunkt noch nicht erreicht ist.
(Goldman Sachs veröffentlicht die neueste starke Kaufempfehlung: KI-Boom geht weiter, Nvidia und Broadcom führen die Top-5-Potenzialaktien an)
Wie man KI-Technologieaktien auswählt? Ein Artikel, der die Marktstrategie von Tech-Bullen Dan Ives erklärt, erschien erstmals bei ABMedia.
