Kryptowährungs-ETF-Handelsvolumen über 2 Billionen, BlackRock allein übernimmt 70% des Handelsvolumens

Amerikanische Kryptowährungs-ETFs verzeichnen ein Handelsvolumen von über 2 Billionen US-Dollar, was nur 8 Monate von 1 Billion auf 2 Billionen entspricht und somit die doppelte Geschwindigkeit im Vergleich zum Vorjahr zeigt. BlackRock IBIT hält einen Anteil von 70 %, das Vermögensverwaltungsvolumen beträgt über 66 Milliarden US-Dollar. Der Nettomittelzufluss am ersten Tag im Jahr 2026 beträgt 645,6 Millionen US-Dollar, die institutionelle Nachfrage wächst weiterhin.

8 Monate auf 2 Billionen zeigen explosionsartige institutionelle Nachfrage

(Quelle: The Block)

Laut dem Dashboard von The Block erreichte das kumulierte Handelsvolumen der Kryptowährungs-ETFs am 6. Mai 2025 1 Billion US-Dollar, etwa 16 Monate nach dem Start der ersten Bitcoin-Spot-ETFs im Januar 2024. Das Wachstum von 1 Billion auf 2 Billionen US-Dollar dauerte jedoch nur etwa 8 Monate, was die doppelte Geschwindigkeit bedeutet. Diese Beschleunigung zeigt, dass die Nachfrage nach regulierten Krypto-Investmentprodukten bei Institutionen explosionsartig wächst.

Mehrere Faktoren treiben dieses Tempo an. Erstens die Produktlinienerweiterung: Nach der Genehmigung neuer Listing-Standards durch die US-Börsenaufsicht SEC im September letzten Jahres wurde die Genehmigungszeit von bis zu 240 Tagen auf mindestens 75 Tage verkürzt. Dieser regulatorische Durchbruch ermöglicht es Emittenten, schnell Spot-ETFs zu Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin, Hedera und Chainlink auf den Markt zu bringen. Besonders stark zeigt sich das XRP-basierte Produkt: Seit dem 13. November wurden 1,2 Milliarden US-Dollar an Nettomittelzuflüssen verzeichnet.

Zweitens steigt das Marktbewusstsein: Anfang 2024, als die Bitcoin-ETFs eingeführt wurden, waren viele institutionelle Investoren noch abwartend. Mit stabiler Produktfunktionalität und ausreichender Liquidität beginnen zunehmend Pensionsfonds, Family Offices und Vermögensverwaltungsfirmen zu investieren. Drittens der Preis-Effekt: Bitcoin stieg 2024 von etwa 40.000 USD auf ein Hoch von 100.000 USD, was den Reichtumseffekt verstärkt und mehr Kapital anzieht.

Im Jahr 2025 flossen etwa 21,8 Milliarden US-Dollar netto in Bitcoin-ETFs, während Ethereum-ETFs rund 9,8 Milliarden US-Dollar an Neumitteln verzeichneten. Laut Jahresend-Analyse von The Block summieren sich die Nettozuflüsse beider auf über 31,6 Milliarden US-Dollar, was die Performance vieler traditioneller Asset-ETFs übertrifft. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Zuflüsse nicht gleichmäßig verteilt sind, sondern sich auf Marktaufschwungphasen und bedeutende Nachrichtenereignisse konzentrieren.

70 % Marktanteil von BlackRock IBIT dominiert

BlackRocks IBIT-Fonds hält etwa 70 % des Marktanteils basierend auf Handelsvolumen, das Vermögensvolumen beträgt über 66 Milliarden US-Dollar. Diese Marktdominanz ist kein Zufall, sondern das Ergebnis jahrzehntelanger Markenbildung, Vertriebsnetzwerke und operativer Fähigkeiten von BlackRock im ETF-Bereich. Obwohl der Marktanteil Mitte 2025 zeitweise bei 80 % lag, ist er durch zunehmenden Wettbewerb auf 70 % leicht gesunken, bleibt aber deutlich führend.

Der Erfolg von IBIT basiert auf mehreren Säulen. Erstens die Preisvorteile: BlackRock setzt die Verwaltungsgebühren auf äußerst wettbewerbsfähigem Niveau und bietet zu Beginn der Produkteinführung Gebührenbefreiungen an. Zweitens das Markenvertrauen: Als größter Vermögensverwalter der Welt mit über 10 Billionen US-Dollar verwaltet BlackRock eine Marke, die für Qualität steht. Drittens die Vertriebskapazitäten: BlackRock arbeitet mit Tausenden von Vermögensverwaltungsfirmen, Brokerhäusern und Banken zusammen, was den schnellen Markteintritt von IBIT in verschiedenste Portfolios ermöglicht.

Doch der Wettbewerb nimmt zu: Fidelity mit FBTC und Bitwise mit BITB kämpfen ebenfalls um Marktanteile, indem sie durch Differenzierungsstrategien (z.B. niedrigere Gebühren oder spezielle Marketingansätze) bestimmte Kundengruppen ansprechen. Grayscale’s GBTC, das nach der Umwandlung vom geschlossenen Trust in einen ETF große Kapitalabflüsse verzeichnete, bleibt aufgrund seiner bestehenden Positionen dennoch bedeutend.

Wichtige Daten zum Kapitalfluss am 2026er Eröffnungstag

Starker Start für Bitcoin-ETFs: Am 2. Januar flossen netto 471,1 Millionen US-Dollar in Bitcoin-ETFs, alle 12 Fonds verzeichneten positive Zuflüsse. BlackRock IBIT führte mit 287,4 Millionen US-Dollar, Fidelity FBTC steuerte 88,1 Millionen US-Dollar bei, Bitwise BITB erhielt 41,5 Millionen US-Dollar.

Ethereum-ETFs wachsen parallel: Neue Zuflüsse von 174,4 Millionen US-Dollar, wobei Grayscale ETHE mit 53,7 Millionen US-Dollar den größten Zuwachs verzeichnet. Grayscale’s Ethereum-Mini-Trust ETHM erhielt 50 Millionen US-Dollar, BlackRock ETHA steuerte 47,2 Millionen US-Dollar bei.

Deutlicher Vergleich zwischen Jahresende und Jahresbeginn: Insgesamt 645,6 Millionen US-Dollar Zuflüsse am ersten Tag, im Gegensatz zu einem Abfluss von 348 Millionen US-Dollar bei Bitcoin-ETFs am 31. Dezember 2025, was auf das Ende der Steuerverlustrealisierung und die Kapitalrückkehr hindeutet.

Derzeit beläuft sich das Gesamtvermögen der Bitcoin-ETFs auf 117 Milliarden US-Dollar, was 6,53 % der Bitcoin-Marktkapitalisierung entspricht, bei einem Bitcoin-Preis von etwa 90.091 USD. Das Gesamtvermögen der Ethereum-ETFs beträgt 19,1 Milliarden US-Dollar, was 5,06 % der Ethereum-Marktkapitalisierung entspricht, bei einem ETH-Preis von etwa 3.110 USD. Diese Marktkapitalisierungsanteile zeigen, dass die ETF-Größen zwar groß sind, aber noch erhebliches Wachstumspotenzial besteht.

126 Produkte warten auf Genehmigung, aber die Auslese steht bevor

Bloomberg-Analyst James Seyffart warnt, dass mindestens 126 Kryptowährungs-ETFs auf Genehmigung warten. Er warnt jedoch, dass Produkte mit geringer Nachfrage keine nachhaltigen Vermögenswerte anziehen können und bis Ende 2026 möglicherweise geschlossen werden. Diese Warnung deutet auf eine bevorstehende Konsolidierungsphase im Markt für Kryptowährungs-ETFs hin.

Die 126 Produkte umfassen verschiedene Strategien, darunter Einzel-Assets (wie Cardano, Polygon), thematische Körbe (DeFi-Index, Layer-2-Index) sowie gehebelte und Short-Produkte. Das Marktvolumen ist jedoch begrenzt, die Aufmerksamkeit und das Kapital der Investoren sind noch knapper. Erfahrungsgemäß ziehen in jeder ETF-Kategorie die Top 3 bis 5 Produkte den Großteil der Mittel an, während die restlichen Produkte schwer überleben.

Die Eliminationskriterien sind einfach: Wenn das Vermögensvolumen eines ETFs langfristig unter einem bestimmten Schwellenwert (meist 50 bis 100 Millionen US-Dollar) liegt, übersteigen die Betriebskosten die Managementgebühren, und der Emittent wird gezwungen, den Fonds zu schließen. Dieses Szenario ist im traditionellen ETF-Markt üblich, wo jährlich Dutzende von Produkten aufgrund unzureichender Größe liquidiert werden. Obwohl der Kryptowährungs-ETF-Markt noch jung ist und schnell wächst, gelten die gleichen wirtschaftlichen Prinzipien.

Investoren sollten auf die langfristige Wettbewerbsfähigkeit der Produkte achten, nicht auf kurzfristige Spekulationen. Produkte von renommierten Emittenten mit vernünftigen Gebührenstrukturen und ausreichender Liquidität sind zu bevorzugen. Es ist ratsam, sich nicht auf innovative, aber wenig nachgefragte Themen-ETFs zu konzentrieren. Mit der Marktreife wird sich der Markt für Kryptowährungs-ETFs von einer „Quantitäts-Explosion“ zu einer „Qualitätsauswahl“ entwickeln.