Die Stimmung im globalen Bitcoin-Markt divergiert zunehmend. Die neuesten Daten zeigen, dass während außerhalb der USA große Kapitalabflüsse stattfinden, institutionelle Investoren aus der Wall Street gelassen bleiben und ihre Positionen weiterhin verteidigen.
Dieser „Temperaturunterschied“ ist besonders im Futures-Markt deutlich sichtbar. Laut Greg Cipolaro, Forschungsleiter bei NYDIG, zeigt die Chicago Mercantile Exchange (CME), die Hauptplattform für US-Hedgefonds und institutionelle Anleger, derzeit noch, dass Investoren bereit sind, eine Prämie zu zahlen, um Long-Positionen in Bitcoin aufrechtzuerhalten.
Wenn man den „einmonatigen annualisierten Basis-Spread (die Prämie des Futures im Vergleich zum Spotpreis)“ betrachtet, zeigt sich, dass die Prämien auf der CME deutlich höher sind als auf Deribit, der größten ausländischen Kryptowährungs-Derivatbörse.
Greg Cipolaro erklärt: „Der Basis-Spread im Ausland ist deutlich stärker gefallen, was darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft für gehebelte Long-Positionen im Markt abnimmt.“
Er ist der Ansicht, dass die zunehmende Differenz zwischen den Basis-Spreads der CME und Deribit zu einem aktuellen Stimmungsbarometer für die Risikobereitschaft in verschiedenen Regionen weltweit geworden ist: US-Institutionen kaufen weiterhin, während ausländische Investoren bereits zögerlicher werden.
Rückblickend auf den frühen Monat, als Bitcoin kurzzeitig die Marke von 60.000 US-Dollar unterschritt und anschließend eine Erholung verzeichnete. Damals kursierte die Befürchtung, dass Durchbrüche bei „Quantencomputing“-Technologien die Verschlüsselung von Bitcoin knacken könnten, was zu panikartigem Verkauf führen würde.
Doch NYDIG ist der Ansicht, dass die entsprechenden Daten diese Annahme nicht stützen. Zunächst ist die Kursentwicklung von Bitcoin eng mit den börsennotierten Quantencomputing-Unternehmen wie IONQ (IONQ) und D-Wave Quantum (QBTS) verbunden. Die Logik ist einfach: Wenn Quantencomputer wirklich „Bitcoin-Ende“ bedeuten würden, müsste der Bitcoin-Kurs fallen, wenn die Quanten-Technologie durchbricht und die Aktien dieser Unternehmen stark steigen.
In der Realität ist jedoch das Gegenteil der Fall: Beide entwickeln sich gleichzeitig schwächer. Mit anderen Worten, es handelt sich eher um eine generelle Abkühlung der Risikobereitschaft gegenüber „langfristigen, narrativbasierten Vermögenswerten“ als um eine rein technische Besorgnis bezüglich Bitcoin.
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