In den letzten drei Jahren hat das Schifffahrtsunternehmen von Gian Luigi Aponti 40 Milliarden US-Dollar in verschiedene Bereiche investiert, darunter Schiffe, Häfen, Krankenhäuser und Hochgeschwindigkeitszüge. Kürzlich hat er außerdem mit BlackRock zusammengearbeitet, um 43 Häfen von dem Unternehmenskonzern des chinesischen Milliardärs Li Ka-Shing zu erwerben.
Originaltitel: “Trump hat den Panamakanal im Visier. Lernen Sie den Schweizer Milliardär kennen, der gemeinsam mit BlackRock zwei wichtige Häfen des Kanals erworben hat.”
In seiner Rede vor dem gemeinsamen Kongress am 4. März kündigte Donald Trump stolz einen am selben Tag abgeschlossenen Erwerb von zwei Häfen im Panamakanal an.
“Gerade heute hat ein großes amerikanisches Unternehmen angekündigt, dass sie zwei Häfen rund um den Panamakanal erwerben werden.” Die Politiker, die sich im Kapitol versammelt hatten, brachten Beifall.
Der Handel, auf den er sich bezieht, ist der Erwerb der 43 Hafenanlagen von CK Hutchison, einem Unternehmen, das zu Li Ka-shing gehört und seinen Hauptsitz in Hongkong hat, durch ein von der Vermögensverwaltungsgesellschaft BlackRock angeführtes Konsortium für 23 Milliarden USD. Diese beiden Häfen im Panamakanal sind nur ein sehr kleiner Teil davon.
Was Trump nicht erwähnte, ist, dass einer der beiden Partner des Deals, Terminal Investment Limited (TIL), eine Tochtergesellschaft des Schweizer Schifffahrtsriesen MSC ist.
Eins
MSC wurde 1970 von dem schweizerisch-italienischen Milliardär Gianluigi Aponte und Raffaela Aponte gegründet.
Obwohl die Eigentümerstruktur des Verkaufs bisher nicht veröffentlicht wurde, wird diese Transaktion MSC zum größten Hafenbetreiber der Welt machen, mit Anteilen an über 100 Terminals in 54 Ländern und Regionen, darunter 8 in den USA und 3 in Panama.
MSC hält 70 % der Anteile an TIL, während die von dem amerikanischen Milliardär Adebayo “Bayo” Ogunlesi geleitete Global Infrastructure Partners (GIP, die im letzten Oktober für 12,5 Milliarden US-Dollar von BlackRock erworben wurde) 20 % hält, und der Singapore Government Investment Corporation (GIC) 10 % der verbleibenden Anteile besitzt. Ogunlesi und das Paar Apont arbeiteten 2013 erstmals zusammen, als GIP für 1,4 Milliarden US-Dollar 35 % der Anteile an TIL von MSC erwarb und danach 2019 und 2021 Teile der Anteile veräußerte.
Der amerikanische Multimillionär Adebayo Ogunlesi ist Mitbegründer der Private-Equity-Firma GIP, die 2013 erstmals in das Unternehmen TIL von den Eheleuten Aponte investierte. Bildquelle: VICTOR J. BLUE/BLOOMBERG
Die Transaktion steht noch aus Genehmigung durch die europäischen und panamaischen Aufsichtsbehörden. Bei Genehmigung werden BlackRock und TIL 18 Milliarden US-Dollar in bar zahlen und zusätzlich 5 Milliarden US-Dollar an Schulden übernehmen, um die Ports von Cheung Kong und Hutchison außerhalb des chinesischen Festlandes und Hongkongs zu übernehmen.
Dies ist der neueste Fall in einer Reihe von Erwerbshandlungen des Ehepaars Apont. Anfang 2022 überholte ihre MSC den dänischen börsennotierten Konkurrenten Maersk und wurde zum größten Containerschifffahrtsunternehmen der Welt. Jetzt könnte MSC auch in Bezug auf die Größe des Hafenetzwerks Maersk übertreffen.
Zwei
„Das Wachstum der Containerschifffahrtskapazität (MSC) steht in engem Zusammenhang mit der erheblichen Erweiterung der Hafenumschlagskapazität“, sagte Eirik Hooper, Senior Researcher für Häfen und Terminals bei der Schifffahrtsforschungsfirma Drewry. „Diese beiden Geschäftsbereiche unterstützen sich offensichtlich gegenseitig und bieten Chancen zur Realisierung von Synergien bei großflächigen Operationen.“
BlackRock hat nur etwas mehr als ein Jahr nach der Ankündigung des Erwerbs von GIP in Hafen investiert. Das Unternehmen erklärt, dass Infrastruktur ein Billionen-Dollar-Markt ist und dass dieser Markt weiter wachsen wird, da die Investitionen in Vermögenswerte wie Flughäfen, Eisenbahnen und Seehäfen weiter zunehmen.
Der Milliardärs-CEO von BlackRock, Larry Fink, sagte damals in einer Erklärung, dass Infrastruktur “eine der aufregendsten langfristigen Investitionsmöglichkeiten” sei.
Nach dem Abschluss der Transaktion mit Cheung Kong Holdings wird die MSC Anteile an drei Häfen im Panamakanal halten, von denen sich zwei auf der Pazifikseite und einer auf der Atlantikseite befindet (es ist nicht ausgeschlossen, dass die lokalen Regulierungsbehörden von der MSC verlangen, die derzeit gehaltenen Häfen abzustoßen). Bildquelle: MARTIN BERNETTI/AFP/GETTY IMAGES
Laut Schätzungen von Forbes hat MSC seit Januar 2022 über 40 Milliarden US-Dollar ausgegeben, bevor es zu einer Vereinbarung mit China Merchants Group kam, um in verschiedene Bereiche zu investieren, darunter neue Häfen, Krankenhäuser und sogar ein italienisches Hochgeschwindigkeitsbahnunternehmen. Der Großteil der Mittel wurde für neue Schiffe ausgegeben: Nach Angaben des Schiffsbewertungsunternehmens VesselsValue hat das Unternehmen in den letzten drei Jahren 370 Schiffe gekauft oder bestellt und dafür über 31 Milliarden US-Dollar ausgegeben.
Der hochkonzentrierte MSC ist zurückhaltend und geheimnisvoll, er veröffentlicht keine Finanzdaten und weigert sich, dazu Stellung zu nehmen. Dokumente, die der italienischen Zeitung Il Messaggero vorliegen, zeigen jedoch, dass MSC Ende 2022 über 68 Milliarden US-Dollar an Bargeld verfügte. Die während der Pandemie beeinträchtigten Lieferketten führten zu einem Anstieg der Frachtraten, was die Reederei zu Rekordgewinnen veranlasste.
Drei
Das Eigentum an MSC wird gleichmäßig zwischen dem Vorsitzenden Apont und seiner Frau Rafaela Apont-Diamant aufgeteilt. Apont wurde in Italien geboren, ist aber jetzt Schweizer Bürger und lebt in Genf. 1970 kündigte Apont seine Stelle bei der Bank und gründete mit der Unterstützung seiner Frau MSC, indem er einen Kredit von 200.000 Dollar aufnahm, um ihr erstes Schiff zu kaufen.
Forbes schätzt ihr jeweiliges Vermögen auf 37,5 Milliarden Dollar, was es Aponté-Diamant ermöglicht, die reichste Selfmade-Frau der Welt zu werden. Das gemeinsame Vermögen der beiden beträgt derzeit 58 Milliarden Dollar mehr als die Schätzung ihres Vermögens zu Beginn des Jahres 2022. Ein Sprecher von MSC lehnte es ab, dazu Stellung zu nehmen, und hat auch keinen der Aponté-Ehepartner für ein Interview eingeplant.
„Bevor es klar wurde, dass die Pandemie für die Reedereien vorteilhaft ist, hatte Apont bereits mit dem Erwerb aller verfügbaren Vermögenswerte und der Expansion begonnen“, sagte der Schifffahrtsexperte John McCown vom Center for Maritime Strategy. „Das ist eine gewagte Strategie, aber bisher funktioniert sie.“
Obwohl der durch die Pandemie verursachte Aufschwung allen Reedereien geholfen hat, profitiert die MSC mehr als ihre Wettbewerber.
Laut dem Bericht der “Messenger” erzielte das Unternehmen im Jahr 2022 einen Umsatz von 93 Milliarden US-Dollar und ein EBITDA von 46 Milliarden US-Dollar, was die Maersk und die von der französischen Milliardärsfamilie Saadé besessene CMA CGM übertrifft. Selbst wenn das Kreuzfahrtgeschäft von MSC beeinträchtigt wurde – der Netto Gewinn im Jahr 2019 betrug 456 Millionen US-Dollar, aber die COVID-19-Pandemie führte zu einem kumulierten Nettoverlust von über 3 Milliarden US-Dollar in drei Jahren – kompensierte der Erfolg des Containertransportgeschäfts diesen Verlust bei weitem: Zwischen 2020 und 2022 wuchs das EBITDA von MSC um über 600%, während Maersk einen Anstieg von 350% und CMA CGM von 445% verzeichnete.
Vier
MSC nutzt die während der Pandemie verdienten Mittel, um das Geschäftsfeld über die Meere hinaus auszudehnen.
Es richtet sich an Unternehmen, die Waren an den endgültigen Zielort im Binnenland transportieren, und erwirbt auch andere Reedereien außerhalb des Containerfrachtverkehrs. Seit Januar 2022 hat die MSC über 3,6 Milliarden USD in den Erwerb von Anteilen an 10 Unternehmen investiert, darunter ein Lkw-Transportunternehmen, eine Frachtfluggesellschaft, ein Automobiltransportunternehmen, zwei Logistikunternehmen, einen Schlepperbetreiber und ein Frachtvermittlungsgesellschaft. Die Frachtvermittlungsgesellschaft fungiert als Vermittler zwischen dem Transportunternehmen und dem endgültigen Zielort der Produkte und organisiert den Transport der Waren über See-, Bahn-, Straßen- oder Lufttransport.
„Diese Speditionsunternehmen sind nur eine Möglichkeit, dieses riesige Geschäftssystem zu unterstützen und zusätzliches Frachtvolumen zu generieren“, sagte McCown. „Angesichts des starken Wachstums und der Expansionsdynamik von MSC ist dieser Ansatz nicht überraschend.“
Im August 2022 kooperierte das kapitalstarke MSC sogar mit dem südafrikanischen Milliardär Johann Rupert und dessen Remgro, um die in Südafrika ansässige Privatkrankenhauskette Mediclinic für 4,6 Milliarden US-Dollar zu erwerben. Der nächste bedeutende Schritt von MSC außerhalb des Schifffahrtsgeschäfts fand im Oktober 2023 statt, als es für 2,2 Milliarden US-Dollar 50 % der Anteile an der italienischen Hochgeschwindigkeitsbahn Italo von GIP erwarb.
MSC betreibt seit 1988 Kreuzfahrtgeschäfte und hat 2010 eine Fährgesellschaft im Mittelmeer erworben, jedoch ist dies ihr erster Einstieg in den Personenverkehr im Schienenbereich.
Der Sohn von Gianluigi und Raffaella, Diego Aponte, Präsident von MSC, erklärte damals in einer Stellungnahme, dass der Erwerb das Ziel der Gruppe „weiterer Entwicklung nachhaltiger Verkehrsmuster für Passagier- und Frachttransport“ widerspiegelt. Diese Transaktion wurde im Mai 2024 abgeschlossen und könnte eine weitere erfolgreiche Investition von Aponte werden: Der neue Passagierverkehr erzielte im Jahr 2023 Einnahmen von 926 Millionen US-Dollar und einen Gewinn von 178 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zum Vorjahr einem Wachstum von 21 % bzw. 36 % entspricht.
Fünf
Vor dem Abschluss des Geschäfts mit Changjiang Hecang haben die Apont-Ehepaare ihr Hafenimperium weiter ausgebaut.
Im März 2022 erwarb MSC 50 % der Anteile am Hafen von Busan in Südkorea. Acht Monate später erwarb es für 5,9 Milliarden US-Dollar die Bolloré Africa Logistics von dem französischen Milliardär Vincent Bolloré, die über Containerterminals, Landhäfen, Schienen- und Logistikdienstleistungen verfügt. Dieser Erwerb machte MSC zum größten Logistikunternehmen in Afrika und zum siebtgrößten Hafenbesitzer der Welt. Im vergangenen November erwarb es für 700 Millionen US-Dollar 49,9 % der Anteile an der börsennotierten deutschen Logistikfirma Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA), die über wichtige Häfen in Hamburg, Estland, Italien und Odessa in der Ukraine verfügt.
Laut den Daten des Schifffahrtsdatenunternehmens Alphaliner besitzt die MSC die größte Containerschiffflotte der Welt und hält 20 % der globalen Flottenkapazität, gefolgt von dem nächstgelegenen Wettbewerber Maersk (14 %) und der CMA CGM Group (12 %). Bildquelle: MOHSSEN ASSANIMOGHADDAM/PICTURE ALLIANCE/GETTY IMAGES
“Es ist vorteilhaft, einen eigenen Hafen zu besitzen, da man dadurch Priorität erhält”, sagte Ben Slupecki, Analyst bei Morningstar, und wies darauf hin, dass es vorteilhaft ist, mehr Häfen zu erwerben, während man die Flotte vergrößert. “Das sind alles wertvolle Vermögenswerte in der Branche.”
All dies verschaffte MSC einen noch nie dagewesenen starken Vorteil, was möglicherweise der Grund dafür ist, dass sie im Januar 2023 ankündigten, die seit 10 Jahren bestehende Kooperation mit Maersk zu beenden. Die Zusammenarbeit wird als 2M-Allianz bezeichnet, bei der die beiden Unternehmen in den Routen von den nordischen und nordamerikanischen Häfen nach Asien die Kapazität von 185 Schiffen teilen, um die Kosten zu senken. Die Allianz wurde 2015 gegründet und läuft offiziell im Januar dieses Jahres aus.
Sechs
Maersk ist einem anderen Bündnis beigetreten, während MSC sich entschieden hat, alleine zu operieren. “Sie verfügen über 20 % der globalen Kapazität, in dieser Größenordnung ist es nicht mehr notwendig, ein Bündnis zu führen”, fügte Slupetzki hinzu.
Darüber hinaus könnte MSC mit Partnern wie Ogoonleisi und BlackRock, das von Fink geleitet wird, möglicherweise keine weitere Unterstützung benötigen. Außerdem hat Apontes Expansionsschritte nicht gestoppt: Berichten zufolge plant sein Unternehmen, bis Mai seinen Anteil an der Boluda Towage Company des spanischen Milliardärs Vicente Boluda Fos auf 49 % zu erhöhen, was MSC zum größten Schlepperunternehmen der Welt machen würde.
MSC könnte möglicherweise nicht immer ein so hohes Ausgabenniveau aufrechterhalten. Nach Jahren des rasanten Wachstums ändert sich der Trend, auf den die Reedereien aufgesprungen sind.
Die Frachtpreise sind von den Höchstständen im Jahr 2022 zurückgegangen und liegen nun etwa 50 % über dem Niveau vor der Pandemie im Jahr 2019. Diese Verlangsamung, zusammen mit den potenziellen Auswirkungen der Trump-Zölle und möglichen Handelskriegen, könnte die Gewinnmargen von MSC beeinträchtigen.
“Wenn die Zölle definitiv eingeführt werden, wird das Volumen des Containertransports zwischen den USA und anderen Ländern erheblich beeinträchtigt. Dieser Teil des Frachtverkehrs macht 25% bis 30% der weltweiten Containertransportkilometer aus,” fügte McCown hinzu.
Der Containerverkehr von und in die USA macht jedoch nur einen relativ geringen Anteil am weltweiten Containerhandel aus. Während MSC möglicherweise einige seiner Häfen in den Niederlanden und Panama verkaufen muss, um die Regulierungsbehörden zu besänftigen, die den CK Hutchison-Deal prüfen, besitzt das Unternehmen immer noch mehr als 100 Häfen, mehr als jedes andere Unternehmen. Mit einer solchen Größe und der größten Containerflotte der Welt ist MSC widerstandsfähiger als seine Wettbewerber, unabhängig vom Abschwung.
“Branchenriesen wie MSC, die über Investitionskapazitäten verfügen, könnten möglicherweise eine erhebliche Sturmflut überstehen und danach weiter wachsen”, sagte Slupetski. “Einige ihrer Wettbewerber könnten da weniger Glück haben. In gewisser Hinsicht stellt dies einen Vorteil für MSC dar, da sie, selbst in schwierigen Zeiten, weiterhin Marktanteile gewinnen können.”
Dieser Artikel wurde übersetzt von:
Text: Giacomo Tognini
Übersetzung: Lemin
