Marché haussier structurel à un carrefour : Capex en IA, liquidité USD et rééquilibrage du marché en 2025

Le marché haussier structurel en 2025 se trouve à un tournant décisif, où les dépenses d'investissement en IA en forte augmentation (capex) se heurtent à l'évolution des dynamiques de liquidité USD, pouvant déclencher un rééquilibrage plus large du marché. Alors que les géants de la technologie investissent des milliards dans l'infrastructure de l'IA au milieu des réductions de taux de la Fed et des tensions géopolitiques, Bitcoin et les actions font face à des chemins divergents : des rallies à risque ou des corrections. Cette analyse, fondée sur des rapports économiques récents, explore les effets d'entraînement macroéconomiques de l'IA, le rôle de la liquidité dans les rotations d'actifs, et les implications pour les tendances crypto et DeFi, offrant des perspectives aux investisseurs naviguant dans la volatilité du T4.

Qu'est-ce qui définit le marché haussier structurel ?

Un marché haussier structurel prospère grâce à des changements fondamentaux tels que l'adoption de l'IA et l'assouplissement monétaire, avec le S&P 500 en hausse de 25% depuis le début de l'année au 29 septembre 2025, soutenu par la domination de Nvidia et de Meta. Contrairement aux rallies cycliques, cette phase repose sur des gains de productivité issus de l'IA, qui devraient ajouter 15,7 trillions de dollars au PIB mondial d'ici 2030 selon PwC. Cependant, à la "croisée des chemins", des valorisations excessives (P/E à 28x) risquent de se rééquilibrer si la liquidité se resserre. Dans le secteur de la cryptographie, le rabais ATH de 9,9% de Bitcoin reflète les actions, mais les jetons thématiques liés à l'IA comme Render augmentent de 150%, signalant une rotation sectorielle au milieu du ralentissement de la croissance de l'USD M2.

• Facteurs clés : essor de la productivité de l'IA, baisse de 50 points de base de la Fed en septembre.
• Métriques de Marché : S&P 500 +25% YTD ; BTC maintient $95K support.
• Signal de Croisée : indice de volatilité Nasdaq (VXN) à 18, en hausse de 20%.
• Crypto Tie: DeFi TVL $200B, alimenté par des protocoles de rendement AI.

AI Capex : Stimuler la croissance ou risque de bulle ?

Les dépenses d'investissement en IA ont atteint $200 milliards en 2025, avec Zuckerberg de Meta promettant "des milliers de milliards" en dépenses pour éviter de prendre du retard, malgré les risques de bulle. Goldman Sachs met en garde contre la lutte contre le bull, alors que des hyperscalers comme Microsoft et Oracle allouent 30 % de leurs budgets aux GPU, boostant les dépenses d'investissement de 40 % d'une année sur l'autre. Les revues de littérature mettent en évidence l'impact dual de l'IA : une augmentation du PIB de 1 à 2 % via l'automatisation, mais un déplacement de la main-d'œuvre dans 300 millions d'emplois. Pour la crypto, cela se traduit par une infrastructure AI tokenisée sur Solana, où le RNDR de Render offre un rendement annuel de 15 %, mais le surinvestissement rappelle les excès de la bulle Internet.

• Échelle de Dépenses : $200B capex mondial en IA, croissance de 40 % en glissement annuel.
• Gains de productivité : augmentation du PIB de 1 à 2 %, selon les modèles du FMI.
• Alerte de bulle : Parallèles historiques avec la frénésie technologique de 1999.
• Crypto Angle: jetons AI +150% dans les rotations DeFi.

Liquidité USD : Le Catalyseur de Rééquilibrage

La liquidité en USD, suivie via M2 à $21 trillion, s'est décorrélée du sommet historique de l'or à $3,811 le 29 septembre, signalant des flux de risque. L'assouplissement de la Fed - avec des réductions projetées de 75 points de base d'ici la fin de l'année - alimente le rééquilibrage, avec $1.5 trillion d'entrées dans les Trésors à la recherche de rendements au milieu d'une inflation de 3%. En Chine, le rapport de la PBOC pour le T1 2025 note une liquidité équilibrée pour la croissance, mais le ralentissement mondial de M2 exerce des pressions sur les devises des marchés émergents. Les crypto-monnaies bénéficient de l'expansion des stablecoins ($220B marché), permettant des emprunts DeFi à des taux de 4-5%, mais les squeezes de liquidité pourraient déclencher des baisses de 10-15% du BTC.

• M2 Dynamics : $21T offre, découplée des actifs risqués.
• Impact de la Fed : réductions de 75 points de base pour soutenir le bull, selon CME FedWatch.
• Déversement mondial : la liquidité des marchés émergents se resserre, renforçant la force du USD.
• Rôle DeFi : $220B jetons stables comme pont de liquidité.

Rééquilibrage du marché : opportunités et risques

Le rééquilibrage favorise les gagnants de l'IA comme Broadcom (+80% YTD) mais pèse sur les secteurs non technologiques, l'indice MSCI Global étant en hausse de 15% grâce à la pondération technologique. Les tensions géopolitiques (, par exemple, les tensions au Moyen-Orient) amplifient le caractère refuge de l'or, soutenant indirectement le BTC en tant que "or numérique". Pour 2025, attendez-vous à des rotations vers des actifs sous-évalués comme Litecoin (13.9% de part de paiement), les effets "à double tranchant" de l'IA sur l'emploi remodelant les dépenses des consommateurs.

• Changements de secteur : Technologie 30 % des dépenses d'investissement ; les cycliques prennent du retard de 5 %.
• Perspectives sur la Volatilité : VIX à 18, pic potentiel à 25.
• Crypto Upside: BTC $150K objectif si la liquidité se maintient.
• Risques : surconstruction de l'IA, correction de l'équité de 10 à 15 %.

Implications Réelles pour les Investisseurs

L'investissement en capital dans l'IA stimule les rendements DeFi via des marchés de données tokenisés sur Base, offrant un rendement de 8 à 10 % APY, tandis que la liquidité USD soutient les actifs réels transfrontaliers. Les investisseurs se protègent avec des paires or-BTC, utilisant Aave pour des positions à effet de levier dans un contexte de rééquilibrage.

• DeFi Yields : Protocoles d'IA sur Solana pour des retours de 15 %.
• Outils de couverture : diversification BTC/or dans un Q4 volatile.
• RWA Plays : Trésoreries tokenisées à 4-5 % au milieu des flux M2.
• Accès mondial : Stablecoins pour les lacunes de liquidité des marchés émergents.

Conclusion

À la croisée des chemins du marché haussier structurel, les investissements en IA et la liquidité en USD dicteront le rééquilibrage de 2025 : croissance pour les innovateurs, corrections pour les retardataires.