Pourquoi ai-je progressivement abandonné la recherche et l'investissement dans les projets Web3 ?

null Introduction

Récemment, ma concentration s'est principalement tournée vers le domaine de l'IA, et la production de contenu lié au Web3 a également diminué. Cependant, après plus d'un an d'accumulation, j'ai accumulé de nombreuses nouvelles réflexions et expériences sur cette industrie, qui méritent d'être partagées avec vous tous.

Les lecteurs qui me suivent depuis un certain temps se souviennent peut-être que ma carrière d'écriture a commencé par des analyses d'investissement sur des projets et des pistes. Mais je ne sais pas depuis quand je n'ai plus vraiment écrit ce genre d'articles. Derrière cela, il y a à la fois une élévation de ma vision personnelle - me permettant d'apercevoir la logique de fonctionnement plus avancée et plus fondamentale du monde Web3 ; cela inclut également une série de changements dans mes ressources personnelles et mes concepts de richesse.

Pendant cette période, de nombreux amis me demandent : « Que pensez-vous de tel projet ? » « Ce secteur vaut-il encore la peine d'être investi ? ». Je suis souvent sans voix car, dans l'environnement actuel, il est déjà difficile d'avoir des réponses précises à ces questions.

Après un certain temps de réflexion et d'organisation, je souhaite discuter de manière systématique des raisons pour lesquelles mon analyse et ma recherche d'investissement sur des projets spécifiques sont progressivement passées d'une passion à un abandon.

Noyau un : Inversion des barrières de l'information - Quand l'IA devient un outil de fabrication de brouillard

Il est indéniable qu'un modèle économique central dans l'industrie Web3 découle de l'asymétrie de l'information. En ce qui concerne la “recherche et l'investissement”, celui qui peut découvrir la valeur potentielle d'un projet plus tôt et se positionner en conséquence, est celui qui peut obtenir des rendements excessifs. Cependant, c'est également cette raison qui m'a finalement poussé à abandonner cette voie.

En repensant à 2018 et 2019, j'étais encore en train d'évaluer des projets. Grâce à mon parcours en informatique, de nombreux concepts de blockchain qui semblent obscurs aux yeux des étrangers m'étaient familiers. Cela m'a permis de distinguer relativement facilement quels projets étaient vides de sens et lesquels avaient réellement une valeur technique.

Cependant, lorsque nous atteindrons l'année 2025 (note : cela fait référence à l'environnement industriel actuel et proche futur), cette méthodologie sera presque obsolète. Ce n'est pas que la technologie blockchain elle-même ait évolué au-delà de ma compréhension, mais plutôt que les équipes de projet sont désormais capables d'utiliser de manière incroyablement experte les derniers grands modèles d'IA pour “emballer” leur image. Les projets de mauvaise qualité qui pouvaient être facilement identifiés par le passé peuvent désormais, grâce à l'IA, produire des récits, des livres blancs techniques, et même des dépôts de code GitHub qui semblent impeccables et convaincants.

Je n'hésite pas à être honnête : au cours des deux dernières années, j'ai aidé certaines bourses et projets à rédiger de nombreux documents promotionnels qui semblent « techniquement spécialisés » aux yeux du public, alors que leurs véritables auteurs sont en réalité des IA. Même les données d'interaction de projet qui semblent actives et les enregistrements de transactions sur la chaîne ont souvent été générés en masse par des scripts écrits par IA.

Cela signifie qu'à l'ère de la généralisation de l'IA, le coût de la recherche et de l'analyse traditionnelles augmente de manière exponentielle. Pour déterminer la véracité d'un projet, l'énergie et le temps que vous devez investir dépassent de loin ceux d'autrefois. Les canaux d'information publics sont gravement pollués par le “bruit” généré par l'IA, et nous avons l'impression d'assister à une “bataille magique” entre IA, tandis que les informations réelles et efficaces sont couvertes par des couches. J'ai moi-même essayé d'utiliser l'IA pour analyser des projets Web3, mais les progrès ont été très limités, et j'ai l'impression d'être piégé dans un cercle vicieux de validation mutuelle de contenus générés par l'IA.

Noyau deux : le découplage de la valeur - la dissonance entre la qualité du projet et le prix du jeton

Pour beaucoup de personnes qui n'ont pas encore profondément exploré la recherche et l'investissement dans le Web3, cela semble être un chemin à haut rendement. En effet, lors des deux premiers cycles, j'ai réalisé des bénéfices considérables grâce à mes recherches et investissements. Mais c'était une époque où l'industrie était relativement “pure” - les bons projets augmentaient vraiment.

À ce jour, le Web3 s'est développé en une chaîne d'industrie hautement mature et clairement définie. De la préparation des projets, du financement, de l'émission, de la promotion à la gestion de la capitalisation boursière, chaque étape est pilotée par des institutions ou des incubateurs spécialisés. Même de nombreux KOL que vous voyez ont le soutien des bourses derrière eux.

En tant que chercheur indépendant se trouvant “à l'extérieur”, la possibilité de mener des recherches et de réaliser des profits uniquement sur la base d'informations publiques est devenue quasi inexistante.

Le problème plus profond est que, dans la grande majorité des projets Web3, l'équipe technique et l'équipe de gestion sont séparées. En d'autres termes, il peut effectivement y avoir un groupe de geeks techniques se concentrant sur la construction d'une technologie exceptionnelle, mais la tendance des prix des tokens n'est pas déterminée par eux. Au stade de la collecte de fonds du projet, les droits de marché des tokens sont souvent déjà transférés à une équipe de gestion professionnelle.

Ainsi, lorsqu'un projet annonce une bonne nouvelle majeure, par exemple une percée technologique, cela peut en fait représenter un moment idéal pour l'équipe de gestion de distribuer des jetons. Cela explique aussi ce phénomène courant : pourquoi, après une percée technologique, le prix s'effondre-t-il ?

Finalement, l'industrie a évolué vers la situation actuelle : la qualité d'un projet et la performance de son prix de jeton sont complètement deux choses différentes. C'est aussi la raison fondamentale pour laquelle je me trouve dans l'embarras de ne pas pouvoir répondre aux questions de mes amis comme “est-ce que le projet est bon, est-ce que le jeton peut être acheté”.

Troisième noyau : La disparition des fondamentaux - Une ère où le trafic et l'émotion règnent en maître

Ce point est peut-être le plus douloureux : dans le contexte actuel de prolifération de la culture Meme, la qualité des projets n'est plus importante. Les équipes de projet ne s'en soucient pas, et la plupart des participants non plus. Le trafic et les émotions sont devenus le seul indicateur de la réussite d'un projet.

Je suis également attentif à certains projets, tels que l'airdrop très attendu de l'écosystème Monad, mais son intérêt global et la participation de la communauté pourraient être bien inférieurs à ceux d'un projet Meme qui connaît soudainement un grand succès.

Cela révèle en effet une caractéristique brutale de Web3 aujourd'hui : “Je viens dans Web3 pour gagner de l'argent, mon objectif est le profit, et non de construire un projet de qualité.” Lorsque le consensus du marché entier est basé sur cela, une recherche approfondie des fondamentaux du projet devient insignifiante, voire “inopportune”.

D'un autre côté, à mesure que je me suis engagé dans des secteurs de plus en plus élevés, j'ai progressivement compris que, lors des négociations entre les porteurs de projets et les investisseurs ou les institutions de trading, la qualité du projet lui-même n'est pas un sujet clé. Il suffit de choisir un secteur qui semble prometteur et populaire, et d'utiliser l'IA pour tisser un récit suffisamment captivant, le reste n'est qu'un jeu de relations humaines et de distribution des jetons. Quant à l'avancement du développement du projet, c'est simplement un point temporel qu'ils utilisent pour décider quand distribuer les jetons.

Conclusion : La véritable valeur de la recherche et de l'investissement

En écrivant cet article, je n'ai pas pour but de nier complètement la valeur de la “recherche et de l'investissement”. Au contraire, la recherche et l'investissement jouent un rôle inestimable dans l'élargissement de la vision personnelle, l'amélioration de la profondeur de la compréhension et la construction d'un système de connaissances. Cela m'a au moins permis de passer d'un “jeune novice” à un participant capable d'éviter la grande majorité des pièges.

Cependant, si votre seul but est de réaliser des bénéfices à court terme, je pense que, à l'ère actuelle, compter uniquement sur des recherches d'investissement basées sur des informations publiques pour gagner de l'argent est devenu extrêmement étroit.

Aujourd'hui, le contenu de recherche et d'investissement public a de plus en plus évolué vers un “outil d'attraction”. Par exemple, j'ai passé un mois à gérer un compte de recherche et d'investissement, et mes articles atteignaient facilement entre dix et vingt mille lectures. Mais le point final de ce chemin est souvent d'attirer des membres vers des communautés payantes tierces, qui, par divers moyens, vous incitent à acheter certains tokens, et le point de profit final reste sur la “vente de tokens”. Parce que je pense que ce modèle n'est pas glorieux et que je n'ai pas réussi à en tirer profit, j'ai décidé d'abandonner.

Ces années d'expérience en recherche et en investissement m'ont permis de comprendre d'une manière sans précédent la célèbre citation de Buffett :

“N'investissez jamais dans une entreprise que vous ne pouvez pas comprendre.”

“N'investissez jamais dans une entreprise que vous ne comprenez pas.”

Dans le passé, je pensais que « comprendre » signifiait comprendre la technologie et les modèles. Et maintenant, je réalise qu'au sein de Web3, « comprendre » doit également inclure la compréhension de la structure capitalistique derrière, des jeux d'intérêts et de la nature humaine. Et tout cela, c'est précisément ce que les informations publiques ne pourront jamais vous révéler.