Bitcoin se prépare à un changement de bilan de la Fed alors que le cycle de liquidité évolue

En bref

• La fin de l'assouplissement quantitatif de la Fed place le Bitcoin à un point critique de liquidité.
• Mis à part la volatilité à court terme, le marché de la crypto est peu susceptible de répéter le scénario du pivot post-Fed de 2019 en raison de taux d'intérêt plus élevés et d'une demande institutionnelle, a déclaré Decrypt.
• Un contexte macroéconomique et géopolitique favorable pourrait prolonger la tendance haussière, affirment les analystes.

Le hub d'art, de mode et de divertissement de Decrypt.

Découvrez SCENE

La décision de la Réserve fédérale de mettre fin à son programme de resserrement quantitatif a placé les marchés de la cryptomonnaie à un tournant critique, les investisseurs pesant si ce changement va raviver la course haussière du Bitcoin ou conduire à une répétition de son effondrement post-politique de 2019.

Les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, mardi ont laissé entendre qu'une fin à la réduction du bilan de la banque centrale, également connue sous le nom de resserrement quantitatif, était possible.

Le processus est haussier pour les actifs risqués comme le Bitcoin, ont précédemment déclaré des experts à Decrypt. Cependant, le pivot de la Fed pourrait être une arme à double tranchant.

Historiquement, de telles transitions ont d'abord été accueillies avec volatilité mais ont finalement ouvert la voie à des flux de capitaux vers des investissements à rendement plus élevé à mesure que l'assouplissement commence.

“Malgré une baisse de 25 points de base, les traders réduisent leurs attentes pour un assouplissement supplémentaire, maintenant un prix pour une chance plus faible d'une autre baisse en décembre,” a déclaré Riya Sehgal, analyste de recherche chez Delta Exchange, à Decrypt. “Les flux d'ETF confirment le ton prudent, avec des fonds Bitcoin enregistrant 197,5 millions de dollars en sorties et des fonds Ethereum 66,2 millions de dollars.”

Cependant, le contexte actuel, marqué par une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et une pression politique sur la Fed, ressemble fortement à celui de 2019.

“Les parallèles sont clairs : pression tarifaire, ingérence politique et une Fed accommodante, mais cette fois-ci, Bitcoin se trouve au centre des flux de liquidités mondiaux,” a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, à Decrypt. “Contrairement au marché pré-institutionnel de 2019, le paysage cryptographique d'aujourd'hui pourrait amplifier la hausse plutôt que de déclencher du stress.”

“Les choses sont assez différentes du cycle de liquidité de 2019”, a déclaré Sean Dawson, responsable de la recherche sur la plateforme de trading d'options on-chain Derive, à Decrypt, citant des différences clés dans le cadre macroéconomique.

Dawson a souligné que le taux d'intérêt actuel d'environ 4 % est beaucoup plus élevé que les 2,5 % observés en 2019, ce qui signifie “qu'il y a plus d'énergie accumulée sur les marchés qui peut se diriger vers des actifs risqués comme le Bitcoin si les taux devaient baisser.”

Un changement de direction imminent à la banque centrale impliquant un remplaçant choisi par Trump accélérera également les baisses de taux, a ajouté l'analyste, suggérant que cela créerait une “Fed fiscalement laxiste” qui serait “extrêmement bénéfique pour les détenteurs de Bitcoin.”

Bien que Lee ait reconnu que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ainsi que la pression politique puissent provoquer une volatilité à court terme et conduire à une correction de 10 % à 15 % pour le Bitcoin, il estime que “le cycle d'assouplissement plus large établit un ton de soutien pour les actifs à risque.”

« Les traders d'options sont toujours en quête d'une assurance à court terme, un signe que la peur suite au krach d'octobre reste vive dans la mémoire du marché », a noté Dawson, faisant écho à la prudence exprimée par Lee.

Malgré le potentiel de baisses à court terme, les deux experts s'accordaient à dire que les perspectives à long terme sont résolument optimistes, alimentées par la nouvelle réalité réglementaire et macroéconomique.

« Nous sommes vraiment dans des eaux inexplorées ; l'administration actuelle est entièrement engagée dans l'adoption des cryptomonnaies, couplée à l'attente de taux d'intérêt plus bas, ce qui est extrêmement favorable pour le Bitcoin », a déclaré Dawson.

Un assouplissement de la Fed est nécessaire pour que Bitcoin sorte de la fourchette de trading de 105 000 $ à 115 000 $, a déclaré l'analyste, prévoyant un objectif de 200 000 $ pour le troisième trimestre de 2026, en fonction des développements macroéconomiques et géopolitiques favorables.