Goldman Sachs et Morgan Stanley tirent la sonnette d'alarme : les valorisations du marché américain sont trop élevées, risquant une correction d'au moins 10 % !

Les hauts dirigeants des principales banques d’investissement de Wall Street lancent un avertissement unanime : bien que les bénéfices des entreprises soient solides, le niveau actuel de valorisation des actions américaines suscite des inquiétudes et une correction de plus de 10 % pourrait survenir dans les 12 à 24 prochains mois. Cet article est issu d’un texte de Wall Street Insights, édité et rédigé par Foresight News.

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Les hauts dirigeants des principales banques d’investissement de Wall Street lancent un avertissement unanime : bien que les bénéfices des entreprises soient solides, le niveau actuel de valorisation suscite des inquiétudes et une correction de plus de 10 % pourrait survenir dans les 12 à 24 prochains mois.

Le 4 novembre, selon les médias, Ted Pick, CEO de Morgan Stanley, et David Solomon, CEO de Goldman Sachs, ont tous deux déclaré lors du sommet financier organisé par l’Autorité monétaire de Hong Kong que le niveau actuel de valorisation des actions américaines est préoccupant et qu’un important mouvement de vente pourrait se produire prochainement.

Goldman Sachs estime que le marché pourrait connaître une correction de 10 % à 20 % dans les 12 à 24 prochains mois. Morgan Stanley considère qu’une correction de 10 % à 15 %, non provoquée par un effet de falaise macroéconomique, serait bienvenue. Les deux dirigeants soulignent que les corrections font partie du cycle normal du marché et que les investisseurs devraient les considérer comme un développement sain.

Parallèlement, Mike Gitlin, président et CEO de Capital Group, partage une opinion similaire, estimant que « les performances bénéficiaires des entreprises sont solides, mais le niveau de valorisation est difficile ». Il indique que la plupart des investisseurs jugent la valorisation du marché entre raisonnable et élevée, et que peu considèrent les actions comme bon marché. Ken Griffin, CEO de Citadel, souligne que le marché est le plus irrationnel au sommet du bull run et au creux du Marché baissier, et que « nous sommes actuellement au cœur du bull run ».

Malgré les inquiétudes concernant la valorisation des actions américaines, Goldman Sachs et Morgan Stanley restent optimistes quant aux perspectives des marchés asiatiques.

Des valorisations élevées suscitent des inquiétudes

Solomon de Goldman Sachs indique que « la valorisation des valeurs technologiques est déjà pleinement intégrée », mais que cette situation ne s’applique pas à l’ensemble du marché.

Pick de Morgan Stanley mentionne que le marché a déjà parcouru un long chemin, mais que les États-Unis restent exposés à des « risques d’erreur de politique » et à des incertitudes géopolitiques.

Gitlin de Capital Group pointe sans détour le problème central auquel le marché est confronté actuellement. Interrogé sur le fait de savoir si les actions sont bon marché, raisonnables ou pleinement valorisées, il répond : La plupart des gens pensent que nous sommes entre raisonnable et pleinement valorisé, mais je pense que peu de gens diraient que nous sommes entre bon marché et raisonnable.

La correction est considérée comme un ajustement sain

Les dirigeants de Wall Street s’accordent à dire que les corrections du marché doivent être vues comme des évolutions normales et saines, et non comme des signaux de crise.

Solomon de Goldman Sachs souligne que même lors de cycles de marché positifs, des corrections de 10 % à 15 % se produisent fréquemment et ne modifient pas les jugements structurels fondamentaux sur l’allocation du capital.

Il explique que le marché monte puis corrige, offrant aux investisseurs l’opportunité de réévaluer, et que ce schéma est une caractéristique normale d’un bull run prolongé.

Pick de Morgan Stanley affirme que les investisseurs devraient accueillir favorablement la possibilité de corrections cycliques, les qualifiant de développement sain plutôt que de signe de crise. Nous devrions également accueillir la possibilité d’une correction de 10 % à 15 %, qui n’est pas provoquée par un effet de falaise macroéconomique.

Selon les rapports, les opinions des dirigeants des grandes banques de Wall Street font écho à l’avertissement récent du Fonds monétaire international, qui a mis en garde contre un possible ajustement brutal. Il est à noter que Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, et Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre, ont également mis en garde contre une surévaluation des actions.

Des perspectives positives pour les marchés asiatiques

Malgré les inquiétudes concernant la valorisation des actions américaines, Goldman Sachs et Morgan Stanley restent optimistes quant aux perspectives des marchés asiatiques.

Goldman Sachs prévoit que, compte tenu des récents développements, notamment les progrès positifs sur le front commercial, les allocataires mondiaux de capitaux continueront de s’intéresser à la Chine. Solomon souligne que la Chine est l’une des « plus grandes et plus importantes économies » du monde.

Morgan Stanley reste haussier sur les marchés de la Chine, du Japon et de l’Inde, estimant que chacun présente une histoire de croissance unique. Pick déclare : « Il est difficile de ne pas être enthousiasmé par la Chine, le Japon et l’Inde — trois récits très différents, mais tous font partie de l’histoire asiatique mondiale. »

Pick met particulièrement en avant les opportunités d’investissement dans les secteurs de l’intelligence artificielle, des véhicules électriques et de la biotechnologie en Chine, mentionne la réforme de la gouvernance d’entreprise au Japon et le développement des infrastructures en Inde, les qualifiant de thèmes d’investissement pluriannuels.

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〈Goldman Sachs et Morgan Stanley lancent un avertissement unanime : la valorisation des actions américaines est trop élevée, risque d’une correction d’au moins 10 % !〉Cet article a été publié initialement sur BlockTempo, le média blockchain le plus influent.