Les traders de contrats à terme Bitcoin restent fermes alors que le prix teste $89K – Pas de signes de capitulation encore.

Malgré la goutte de Bitcoin à $89,000 — son niveau le plus bas depuis avril — les marchés des contrats à terme et des dérivés montrent une résilience remarquable. Plus de $144 millions de positions long à effet de levier ont été liquidées au cours des 24 dernières heures, mais les indicateurs clés montrent que les traders ne paniquent pas et pourraient même se positionner pour un potentiel retournement.

Action du prix de Bitcoin : $89K Test accueilli avec calme dans les dérivés

Bitcoin a brièvement atteint $89,426 avant de récupérer autour de $92,400, en baisse d'environ 27 % par rapport à son niveau record d'octobre de $126,000. Ce mouvement a effacé le dernier des gains de 2025 et a poussé l'Indice de Peur et de Greed Crypto à 11 ( “peur extrême” ).

Cependant, contrairement aux précédentes chutes brusques qui ont déclenché des liquidations en cascade et des effondrements des taux de financement, cette correction a été relativement bien absorbée par le marché des contrats à terme.

Les indicateurs clés des dérivés montrent une stabilité

• Taux de financement : Reste légèrement positif sur les principales plateformes de contrats à terme perpétuels (0.01%–0.03% 8 heures), indiquant que les positions long paient encore les positions short mais à des niveaux gérables — loin des extrêmes négatifs observés lors de véritables phases de capitulation.
• Intérêt Ouvert : Rester stable près de $45 milliards, avec seulement une légère Goutte de 4 % pendant le déclin — pas d'exode massif.
• Ratio Long/Court : Légèrement penché vers les positions courtes (1.05:1), mais pas à des niveaux de détresse (les creux précédents ont vu des ratios supérieurs à 1.3:1).
• Base : La prime annualisée sur les contrats à terme trimestriels est de 6 à 8 %, reflétant un positionnement prudent mais pas baissier.

Ces chiffres contrastent avec le crash de mars 2020 ( le financement est devenu profondément négatif ) et l'effondrement de FTX en 2022 ( l'OI a chuté de plus de 30 % en quelques jours ), suggérant que les traders professionnels considèrent le mouvement comme une correction plutôt que comme un sommet de cycle.

Qu'est-ce qui motive le calme ?

Les analystes pointent plusieurs facteurs :

1. Expérience : Après plusieurs baisses en 2025 (Mai –35 %, Août –22 %), les traders à effet de levier se sont adaptés avec une gestion des risques plus stricte.
2. Vente par le biais du marché au comptant : Une grande partie de la pression semble provenir des sorties des ETF au comptant (\3,7 milliards de dollars depuis octobre ) et du désengagement institutionnel plutôt que d'un retail trop endetté.
3. Support Technique : La zone de $89,000–$90,000 s'aligne avec la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours et les précédents bas de la plage, encourageant les achats sur les creux.

Les sorties d'ETF et les vents contraires macroéconomiques continuent

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une nouvelle $869 million en sorties le 18 novembre — le deuxième plus grand rachat en une seule journée jamais enregistré — tandis que la faiblesse du secteur technologique et l'incertitude concernant la politique de la Fed maintiennent le sentiment à un niveau bas. Tant que les flux des ETF ne se stabilisent pas ou ne s'inversent pas, la confiance dans un mouvement soutenu au-dessus de $93,500–$95,000 reste limitée.

Conclusion : Pas encore de signal de capitulation

Bien que l'action du prix de Bitcoin ait été douloureuse, la sérénité du marché des dérivés — des taux de financement stables, un intérêt ouvert résilient et l'absence d'indicateurs de détresse — suggère que de nombreux traders professionnels considèrent 89 000 $ comme un niveau clé à défendre plutôt qu'à abandonner.

Si ces indicateurs se maintiennent et que la demande au comptant revient ( via les flux d'ETF ou l'accumulation des baleines ), la faiblesse actuelle pourrait préparer le terrain pour un retournement brusque. Pour l'instant, le marché à terme envoie un message clair : les traders sont prudents, mais ne capitulent pas.