marché de prévision explosé ! Kalshi évaluation a grimpé à 11 milliards, Sequoia mène un nouveau tour de financement.

Selon un rapport de TechCrunch jeudi, la plateforme de marché de prévision Kalshi a levé 1 milliard de dollars lors de son dernier tour de financement dirigé par Sequoia Capital et CapitalG, portant sa valorisation à 11 milliards de dollars. C'est le deuxième tour de financement de Kalshi en un mois, après avoir récemment levé 300 millions de dollars en octobre avec une valorisation d'environ 3 milliards de dollars, augmentant ainsi sa valorisation de 267 % en seulement un mois.

Détails du financement de 1 milliard de dollars et composition des investisseurs

Selon un rapport de TechCrunch jeudi, un insider a déclaré que le dernier tour de financement de Kalshi a été dirigé par Sequoia Capital et CapitalG. Sequoia Capital est l'une des principales sociétés de capital-risque au monde, avec un portefeuille comprenant des géants technologiques tels qu'Apple, Google et Airbnb. Son investissement important dans Kalshi démontre une forte confiance dans le secteur du marché de prévision. CapitalG est un fonds d'investissement en capital de croissance appartenant à Alphabet, la société mère de Google, qui se concentre sur les investissements en phase avancée. Sa participation cette fois signifie une reconnaissance stratégique de l'écosystème de Google envers Kalshi.

Il convient de noter qu'Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital et Neo, d'autres investisseurs de Kalshi, n'ont pas participé à la récente levée de fonds de 1 milliard de dollars. Ces investisseurs ont joué un rôle important dans le financement de 300 millions de dollars en octobre, et leur absence pourrait signifier qu'ils ont déjà acquis suffisamment de participations lors de la précédente levée de fonds ou qu'ils ont une opinion différente sur la valorisation actuelle. Cependant, l'arrivée de Sequoia Capital et de CapitalG apporte de nouvelles ressources stratégiques et des effets de réseau.

Il y a environ un mois, Kalshi a levé 300 millions de dollars en octobre, étendant ses opérations à 140 pays. Sequoia Capital, a16z et Paradigm ont tous participé à cette transaction. En l'espace d'un mois, deux tours de financement ont été réalisés, totalisant 1,3 milliard de dollars, montrant l'enthousiasme extrême du marché du capital-risque pour le marché de prévision. Une telle vitesse de financement est extrêmement rare dans l'industrie technologique, n'apparaissant généralement que lors des périodes de forte croissance du marché.

La stratégie de financement de Kalshi montre que sa direction a des plans clairs pour une expansion future. Le premier tour de financement de 300 millions de dollars est destiné à l'expansion mondiale, couvrant 140 pays. Le deuxième tour de 1 milliard de dollars pourrait être utilisé pour un développement de produit plus approfondi, des investissements en conformité réglementaire, ainsi que pour l'intégration avec des plateformes financières traditionnelles. Ce financement par étapes réduit à la fois le risque de dilution et assure une réserve de capital suffisante.

De 3 milliards à 11 milliards, la valorisation a grimpé de 267 % en un mois

（source : DefiLlama）

La valorisation de Kalshi a augmenté à une vitesse choquante. Lors de son financement de 300 millions de dollars en octobre, la valorisation était d'environ 3 milliards de dollars (selon l'estimation avant et après le financement). En l'espace d'un mois, la valorisation a directement grimpé à 11 milliards de dollars, soit une augmentation de 267 %. Une telle explosion de valorisation est rare dans l'histoire du capital-risque, se produisant généralement uniquement lorsque l'entreprise connaît une croissance explosive ou que sa position dans l'industrie subit un changement fondamental.

Cela place la valorisation de Kalshi à un niveau similaire à celui de son concurrent, la plateforme de prévision Polymarket. Selon des rapports, Polymarket cherche à lever un nouveau tour de financement, avec une valorisation comprise entre 12 et 15 milliards de dollars. Les deux grandes plateformes de marché de prévision entrent simultanément dans le club des valorisations à dix milliards de dollars, marquant le passage des marchés de prévision d'un domaine de niche à un domaine d'innovation financière grand public.

La montée de la valorisation est due à l'avantage unique de Kalshi en matière de conformité. Contrairement à Polymarket, Kalshi est une plateforme conforme régulée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, ce qui lui permet de fournir des services légalement aux résidents américains. Cet avantage réglementaire permet à Kalshi d'entrer au cœur du marché américain, qui est le plus grand marché financier au monde. En revanche, Polymarket est interdit de fournir des services aux résidents américains depuis 2022 en raison de problèmes de réglementation. Bien qu'il soit revenu sous la forme d'une “version bêta” au début de ce mois, un retour complet prendra encore du temps.

Du point de vue du capital-risque, la montée en valeur de Kalshi reflète une réévaluation générale des valeurs dans le secteur des marchés de prévision. Lorsque les meilleures institutions de capital-risque sont prêtes à investir à une valorisation de 11 milliards de dollars, cela signifie qu'elles s'attendent à ce que la valorisation de sortie de Kalshi atteigne entre 30 et 50 milliards de dollars, voire plus. Cette attente est basée sur le potentiel d'application large des marchés de prévision dans divers domaines tels que la finance, les médias et les outils de décision.

Kalshi vs Polymarket marché de prévision双雄对决

Le marché de prévision permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des actions de “oui” ou “non” pour parier sur des événements du monde réel, tels que des élections, des événements sportifs, des résultats financiers d'entreprises ou des résultats d'activités culturelles. Ce mécanisme transforme l'intelligence collective en prix de marché négociables, souvent plus précis que les sondages traditionnels ou les prévisions d'experts.

Kalshi et Polymarket continuent de maintenir leur position de leader, mais leurs stratégies de concurrence sont radicalement différentes. Kalshi choisit une voie conforme, en tant que plateforme réglementée par la CFTC, bien qu'elle soit davantage limitée en matière d'innovation produit, elle peut entrer légalement sur le marché américain et collaborer avec des institutions financières traditionnelles. Polymarket, quant à lui, adopte une approche plus décentralisée, opérant sur la base de la technologie blockchain, bien qu'il fasse face à des défis réglementaires, il a un avantage en termes de flexibilité des produits et de couverture mondiale.

Les deux plateformes ont également des points forts différents en matière de stratégie d'intégration. Au cours des derniers mois, Polymarket a réalisé un grand nombre d'intégrations (ou prévoit d'en réaliser), notamment avec MetaMask, Google Finance et Yahoo Finance. Ces intégrations ont permis aux données de prévision de Polymarket d'être affichées sur des plateformes financières grand public, augmentant considérablement la visibilité de la marque.

Google Finance a également intégré Kalshi, Robinhood, xAI d'Elon Musk et Grok, ainsi que Pyth Network, au cours des derniers mois. L'intégration de Kalshi avec Robinhood est particulièrement importante, car Robinhood compte des dizaines de millions d'utilisateurs d'investisseurs particuliers, et cette collaboration va introduire le marché de prévision directement dans le grand public des investisseurs. L'intégration avec xAI et Grok montre également l'ambition de Kalshi dans le domaine de la recherche d'informations alimentée par l'IA.

Comparaison entre Kalshi et Polymarket

Statut réglementaire : Kalshi conforme (réglementé par la CFTC), Polymarket fait face à des restrictions réglementaires aux États-Unis.

Niveau de valorisation : Kalshi 11 milliards de dollars, Polymarket cherche 12-15 milliards de dollars

Part de marché : Kalshi 61,4 %, Polymarket 38,6 % (données depuis septembre)

Architecture technique : plateforme centralisée Kalshi, décentralisée sur la blockchain Polymarket

Partenaires intégrés : Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% part de marché leader du volume de transaction du marché de prévision

Les données de DefiLlama montrent que Kalshi et Polymarket sont les deux grandes plateformes de marché de prévision, avec un volume de transactions combiné supérieur à 17,4 milliards de dollars depuis septembre. Le volume de transactions de Kalshi pendant cette période représente jusqu'à 61,4 %, ce qui lui confère un léger avantage. Ces données sur la part de marché soulignent la position dominante de Kalshi dans le domaine des marchés de prévision.

174 milliards de dollars de volume de transactions réalisés en seulement quelques mois montrent que le marché de prévision connaît une croissance explosive. Les moteurs de cette croissance sont multiples : tout d'abord, l'élection présidentielle américaine de 2024 a attiré de nombreux échanges de prévisions, les marchés liés aux élections étant devenus les catégories les plus actives. Deuxièmement, la légalisation du marché de prévision des événements sportifs a apporté de nouveaux points de croissance à la plateforme. Troisièmement, de plus en plus d'institutions et de médias commencent à citer les données du marché de prévision comme référence pour la prise de décision, augmentant ainsi la reconnaissance de la plateforme.

Les variations du volume de transactions mensuelles de Kalshi depuis juillet 2021 montrent une tendance de croissance continue. En particulier, depuis le second semestre de 2024, le volume a connu une croissance exponentielle, en synchronisation avec le cycle électoral américain et l'expansion de la plateforme. Une part de marché de 61,4 % signifie que Kalshi a déjà établi un avantage concurrentiel significatif dans le domaine du marché de prévision, un avantage qui pourrait se renforcer davantage grâce aux effets de réseau.

En raison de problèmes de réglementation, Polymarket a été interdit de fournir des services aux résidents américains depuis 2022, mais a fait son retour au début de ce mois sous la forme d'une « version bêta ». La société prévoit de rétablir complètement ses services plus tard ce mois-ci. Cela constitue un défi potentiel pour Kalshi, car une fois que Polymarket aura complètement rétabli ses activités sur le marché américain, la concurrence sera plus intense. Cependant, Kalshi a déjà profité de cette période pour établir une base d'utilisateurs solide et une reconnaissance de marque, des avantages de premier plan qui seront difficiles à inverser à court terme.