Morgan Stanley: L'indice MSCI pourrait exclure MicroStrategy, entraînant un flux sortant de près de 10 milliards de dollars.

JPMorgan a averti que la stratégie MicroStrategy ( pourrait être retirée par MSCI et d'autres sociétés d'indices en janvier 2026, ce qui pourrait entraîner un flux de fonds de près de 9 milliards de dollars, frappant durement l'évaluation des actions. Les analystes estiment que la baisse récente du prix de l'action ) a largement dépassé celle du Bitcoin, montrant que le marché a déjà réagi à ce risque.

Le prix des actions de MSTR chute plus que celui du BTC : le marché a déjà anticipé les risques.

Les analystes de JPMorgan ont souligné dans un rapport mercredi que MicroStrategy, en tant qu'entreprise de réserve de Bitcoin emblématique à long terme $MSTR DAT(, voit une réduction de la prime d'évaluation, ce qui représente que le marché est en train de redéfinir sa structure de risque.

Cependant, au cours des derniers mois, la baisse du prix des actions de MicroStrategy a clairement dépassé celle du Bitcoin, ce qui montre que cette chute ne reflète plus seulement la volatilité du Bitcoin lui-même, mais peut-être les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant la pression de vente potentielle résultant de l'exclusion de l'entreprise des principaux indices.

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Pression de vente de 10 milliards de dollars : si MicroStrategy est exclu de l'MSCI, cela déclenchera-t-il une réaction en chaîne ?

MicroStrategy est actuellement inclus dans plusieurs grands indices mondiaux tels que le Nasdaq 100, MSCI World et MSCI ACWI, avec des actions intégrées dans de nombreux ETF et fonds passifs. Les analystes estiment que MicroStrategy a une capitalisation boursière d'environ 9 milliards de dollars provenant de ces fonds passifs.

Si la stratégie de Micro est exclue de l'indice MSCI, cela pourrait entraîner des sorties de fonds de 2,8 milliards de dollars ; si d'autres fournisseurs d'indices emboîtent le pas, cela pourrait provoquer une pression de sortie de fonds allant jusqu'à 8,8 milliards de dollars.

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Analyse des données : aperçu de la part et de l'échelle de MSTR dans les grands indices

JPMorgan cite des données de Bloomberg indiquant que la taille des fonds suivant les indices concernés est énorme, même si la part de MicroStrategy n'est pas élevée, le montant reste impressionnant.

y compris 1,74 milliard de dollars du Nasdaq 100, 1,66 milliard de dollars du CRSP US Total Market, et plus de 3,79 milliards de dollars combinés des Russell, MSCI World et MSCI ACWI.

Conséquences profondes de l'exclusion : difficultés de financement, perte d'attractivité pour les investisseurs

JPMorgan a indiqué que si MicroStrategy était exclu, l'impact ne se limiterait pas à cette pression de vente passive, mais plus important encore, à la compression de la valorisation et aux capacités de financement limitées que ce signal négatif engendrerait.

En même temps, associé à la situation actuelle où le mNAV est proche de 1, cela rendra également l'entreprise moins attrayante, entraînant une baisse du volume des transactions et une diminution de la liquidité.

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Compte à rebours clé : la décision de l'MSCI sera prise le 15 janvier prochain.

MSCI a annoncé le mois dernier qu'il consulte pour savoir s'il doit exclure Bitcoin ou les sociétés de réserve d'actifs numériques )DAT(, et que cela se terminera le 31 décembre de cette année, avec les résultats de la décision publiés le 15 janvier 2026.

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J.P. Morgan a décrit ce jour comme un tournant clé pour MicroStrategy ; une fois retiré, il entrera en vigueur en février de l'année prochaine et pourrait provoquer un retournement de sentiment sur le marché sans précédent.

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