Salvador a annulé le statut de Bitcoin comme monnaie légale, qu'en est-il maintenant ?

En janvier 2025, le parlement salvadorien a adopté une nouvelle loi annulant le statut de monnaie légale obligatoire du Bitcoin, mettant fin à cette expérience financière qui a fait sensation dans le monde entier. À la fin septembre 2025, le pays détient encore environ 6313 Bitcoins, d’une valeur de 7,01 milliards de dollars, mais ceux-ci ne bénéficient plus de l’obligation de monnaie légale. Par ailleurs, le pays a acheté pour la première fois depuis 1990 pour 50 millions de dollars d’or, afin de couvrir le risque de volatilité des cryptomonnaies.

Aspect économique : Prêt du FMI contre compromis politique

(Source : Arkham)

La forte volatilité antérieure du Bitcoin n’a pas apporté la prospérité économique escomptée au Salvador, mais a plutôt créé une incertitude financière et suscité des interrogations de la part des institutions financières internationales. Afin d’obtenir un prêt du FMI de 1,4 milliard de dollars pour soulager la pression de la dette, le pays a finalement accepté de modifier la « Loi Bitcoin ». Ce prêt est crucial pour le Salvador, en grande difficulté de dette, dont la dette extérieure est massive, et où les institutions financières internationales ont longtemps été réservées quant à l’expérimentation du Bitcoin en tant que monnaie légale.

Une fois le prêt débloqué, la situation financière du Salvador s’est quelque peu améliorée, et le pays a commencé à ajuster sa stratégie de réserve d’actifs. En 2025, il a acheté pour la première fois depuis 1990 pour près de 50 millions de dollars d’or, pour couvrir le risque de volatilité des cryptomonnaies, stabiliser son bilan, et rassurer ses partenaires internationaux. Cette initiative revêt une signification symbolique, illustrant le retour du Salvador à une gestion prudente de ses actifs dans le cadre d’un système financier traditionnel.

Cependant, le problème de la dette extérieure n’est pas encore entièrement résolu. Les actifs liés au Bitcoin représentent moins de 2 % du PIB, limitant leur impact sur l’amélioration du déficit budgétaire. Ce chiffre révèle une vérité cruelle : malgré l’attention mondiale portée à l’expérimentation du Bitcoin, son impact réel sur l’économie globale du Salvador est bien inférieur aux attentes. Le pays demeure confronté à des défis structurels importants, tels qu’un taux de chômage élevé, la pauvreté, et une dépendance importante aux revenus des remises de fonds.

Données clés de l’ajustement économique du Salvador

Prêt FMI : 1,4 milliard de dollars pour soulager la dette

Achat d’or : 50 millions de dollars, première fois en 35 ans

Holdings de Bitcoin : 6313枚（d’une valeur de 7,01 milliards de dollars）

Part du PIB : Moins de 2 % des actifs liés au Bitcoin

Changement de stratégie Bitcoin : Du fiat à un outil de paiement volontaire

Le pays n’a pas complètement abandonné le Bitcoin. En septembre 2025, le gouvernement détient encore environ 6313 Bitcoins, d’une valeur d’environ 7,01 milliards de dollars, et le président Bukele a à plusieurs reprises déclaré qu’il continuerait à acheter du Bitcoin. Cela montre qu’en dépit du changement de statut juridique, le gouvernement salvadorien reste optimiste quant à la valeur à long terme du Bitcoin. Le président Bukele a montré à plusieurs reprises sur les réseaux sociaux ses holdings de Bitcoin, confirmant sa confiance personnelle dans la cryptomonnaie.

Sur le terrain, des centaines d’entreprises à Berlin acceptent le paiement en Bitcoin. Les zones comme Bitcoin Beach restent des centres d’utilisation de la cryptomonnaie, et des organisations éducatives ont promu des programmes sur le Bitcoin dans plus de 40 pays à travers le monde. Ces zones forment un écosystème crypto unique, attirant certains amateurs et nomades numériques. Bitcoin Beach est devenu un lieu de pèlerinage pour la communauté crypto mondiale, illustrant un modèle économique décentralisé auto-organisé.

Mais le Bitcoin ne bénéficie plus de la force contraignante d’une monnaie légale. Les commerçants peuvent choisir librement s’ils acceptent ou non le Bitcoin, qui ne peut pas servir à payer des taxes ou à rembourser la dette publique. Il n’existe que comme un outil de paiement volontaire, semblable à une carte de crédit ou un portefeuille numérique ordinaire. Ce repositionnement signifie que le Bitcoin, qui était une révolution financière imposée par la force, revient à une simple option de paiement libre sur le marché. Les commerçants ne sont plus contraints par la loi d’accepter le Bitcoin, ils le font selon leur choix commercial.

Ce changement de politique reflète en réalité une leçon plus large : sans infrastructure suffisante, éducation financière, ou consensus social, la mise en œuvre autoritaire de politiques monétaires radicales rencontre souvent une forte résistance. L’expérience salvadorienne offre un précieux cas d’étude pour d’autres pays envisageant d’adopter la cryptomonnaie.

Vie quotidienne et société : Retour au dollar pour retrouver la sécurité

Lors de l’introduction du Bitcoin comme monnaie légale, 71 % de la population y était opposée. Son adoption a été difficile en raison des barrières techniques et de la volatilité des prix, rendant son utilisation quotidienne compliquée. Ce taux élevé d’opposition souligne le décalage important entre la politique et l’opinion publique. Beaucoup de citoyens manquent de smartphones ou d’accès à Internet, rendant difficile l’utilisation des portefeuilles numériques. La forte volatilité des prix du Bitcoin a aussi inquiété ceux dont les revenus sont fixes.

Après le changement de politique, la majorité des citoyens ont repris l’usage du dollar, système plus familier, évitant ainsi l’impact de la fluctuation des prix du Bitcoin sur leurs transactions et leur patrimoine. Pour la majorité des Salvadoriens, le dollar, utilisé depuis plus de 20 ans (lorsque le pays a adopté la dollarisation en 2001), offre une stabilité et une prévisibilité bien supérieures à celles du Bitcoin. La réintroduction du dollar dans les transactions quotidiennes a apporté une certaine stabilité à l’économie.

Par ailleurs, certains visiteurs notent que la sécurité publique s’est améliorée, et que la population retrouve peu à peu un sentiment de sérénité et de sécurité, rendant les échanges libres plus courants. Cette amélioration de la sécurité est principalement attribuée à la politique de sécurité stricte du gouvernement Bukele, et non à la politique Bitcoin. Cependant, pour la majorité, les fonds numériques distribués lors de la promotion du Bitcoin par le gouvernement ont été rapidement échangés contre de l’argent liquide, et cette expérience financière n’a pas substantiellement amélioré leur revenu.

Ce constat met en lumière le problème fondamental de l’expérience Bitcoin : il s’agit davantage d’une décision politique descendante que d’une innovation financière répondant aux besoins réels de la population. Pour les citoyens à revenu limité et dépendants d’un pouvoir d’achat stable, la spéculation sur le Bitcoin a dominé sa valeur pratique.

Industrie et planification : Diversification et projets phares liés au Bitcoin

Le Salvador s’efforce de réduire sa dépendance unique à une seule source, en achetant de l’or pour optimiser sa structure d’actifs, tout en développant une diversification industrielle. Le gouvernement prévoit non seulement d’acheter des puces pour développer une capacité d’IA locale, mais aussi de transformer 500 salles de classe pour l’éducation financière et sur le Bitcoin. Cette stratégie diversifiée vise à trouver de nouvelles sources de croissance économique en dehors de l’expérimentation Bitcoin.

Par ailleurs, le pays cherche à dynamiser l’agriculture, notamment la production locale de bœuf, attirant des entreprises comme Steak 'n Shake à y établir leur premier site en Amérique latine. Ces investissements traditionnels pourraient créer plus d’emplois et de valeur pour la population que la simple spéculation sur le Bitcoin. En outre, le pays continue à attirer des investissements liés au Bitcoin, comme le développement de villes Bitcoin, l’émission d’obligations volcaniques, et un programme de visas Bitcoin pour attirer les investisseurs en cryptomonnaie à immigrer.

Le projet de ville Bitcoin envisage de créer une zone économique entièrement pilotée par le Bitcoin, utilisant l’énergie géothermique pour le minage, et émettant des obligations volcaniques pour financer les infrastructures. Bien que ces plans avancent lentement, ils montrent que le Salvador tente de valoriser le Bitcoin dans un cadre réglementé, en le transformant d’une politique monétaire obligatoire en un outil d’attraction d’investissements spécialisés.