Derrière l'effondrement du Crypto : Bitcoin frappé par un vendeur forcé, pas par la peur

La dernière goutte de Bitcoin semblait spectaculaire sur les graphiques, mais la véritable histoire est beaucoup plus étrange. Au lieu de vendre dans la panique ou d'un changement soudain de sentiment, les analystes croient maintenant que ce mouvement a été déclenché par une chose : un vendeur contraint drainant lentement la liquidité du marché. Et les données soutenant cette théorie sont assez convaincantes.

Une Goutte de $200M a causé un $2B Effondrement

L'idéologue Shanaka Perera a parfaitement résumé la situation dans son fil viral : le 21 novembre, seulement environ $200 millions de Bitcoin réels ont été vendus. Dans des circonstances normales, un ordre de vente de cette taille ne devrait pas faire bouger un actif de mille milliards de dollars.

Mais parce que le marché est surchargé de levier, avec environ 90% de levier sur seulement 10% de liquidité réelle au comptant, cet ordre de vente relativement petit a déclenché près de $2 milliards de liquidations forcées.

LE MENSONGE DES $200 MILLIONS : Que s'est-il réellement passé le 21 novembreBitcoin n'a pas chuté parce que les gens vendaient. Bitcoin a chuté parce que les mathématiques ont échoué.Le 21 novembre 2025, $200 millions en ventes réelles ont déclenché $2 milliards en liquidations forcées. Relisez cela. Pour chaque dollar réel… pic.twitter.com/kdPByrapPG

— Shanaka Anslem Perera (@shanaka86) 21 novembre 2025

C'était comme renverser le premier domino dans une ligne qui s'étendait sur tout le marché. Le résultat : un énorme mouvement causé par la liquidité synthétique s'évaporant d'un coup, et non par des gens se précipitant pour sortir de leurs positions en Bitcoin.

Un seul vendeur de Bitcoin forcé s'est désengagé depuis le 10 octobre

La décomposition de Negentropic ajoute les détails manquants. Il souligne que les indicateurs de Bitcoin ne ressemblent pas du tout à de la “panique”, ils ressemblent à des ventes mécaniques.

Le MACD 1D vient d'atteindre un nouveau plus bas historique alors que le Bitcoin n'est en baisse que d'environ 33 % par rapport aux sommets. Normalement, on ne voit ce genre de lecture extrême que lorsque tout explose : levier, financement, dérivés, sentiment. Mais cette fois, rien de tout cela ne se produit.

Ce qui se passe dans Bitcoin en ce moment n'est pas un changement de récit : c'est un désengagement mécanique. Les données indiquent quelque chose de très spécifique : un vendeur contraint qui a explosé autour du 10 octobre et qui a déchargé de manière contrainte et systématique depuis. Voici pourquoi : • Le 1D…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 21 novembre 2025

Les flux d'ETF restent positifs. Ethereum se maintient plus fort que Bitcoin. Les altcoins ne s'effondrent pas. Il n'y a pas de choc de crédit, pas de panique macroéconomique, pas de stress systémique.

Au lieu de cela, le modèle de vente a été presque identique chaque jour depuis le 10 octobre, les mêmes horodatages, le même manque d'achats réflexifs, les mêmes poches de liquidité minces étant ciblées.

Cela s'accorde parfaitement avec l'idée qu'un fonds ou un fournisseur de liquidités a explosé et a commencé à dénouer sa position selon un calendrier fixe. Ce n'est pas émotionnel. Ce n'est pas basé sur la peur. Ce n'est pas le marché qui devient baissier. C'est une opération de nettoyage.

Bitcoin n'a pas chuté parce que le sentiment s'est effondré - il a chuté parce que les mathématiques se sont effondrées

Perera souligne également un problème plus important : Bitcoin réagit désormais au stress financier mondial presque exactement comme les actifs traditionnels. La Goutte était en accord avec la tension sur le marché obligataire japonais, et non avec quoi que ce soit se produisant à l'intérieur de la crypto.

Pendant des années, Bitcoin a été décrit comme l'alternative à la finance traditionnelle. Mais maintenant, lorsque les marchés de la dette publique vacillent, Bitcoin vacille aussi. Il est devenu une partie du même système qu'il prétendait remplacer. C'est pourquoi la goutte a semblé si soudaine, ce n'était pas du tout provoqué par la crypto.

Le rebond pourrait être beaucoup plus fort que la goutte.

Si cela n'est vraiment qu'un seul vendeur forcé qui se désengage lentement, alors au moment où ce flux se termine, l'ensemble du marché pourrait rebondir brusquement. La tendance générale semble toujours saine : des sommets plus élevés, des creux plus élevés et une forte demande d'ETF.

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Rien de structurel n'a été brisé. Aucun détenteur à long terme ne capitule. Aucun fournisseur de liquidité majeur n'a quitté le marché. Ce n'est pas un retournement de tendance, c'est juste une pression temporaire d'une entité qui nettoie un désordre.

Donc, le crash n'était pas dû à la peur ou à une perte de confiance. C'était simplement le marché qui absorbait une vente massive et forcée. Et une fois que cette vente s'arrête, le rebond pourrait surprendre beaucoup de gens.

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