Scott Bessent avertit : La Fed est devenue une "machine" excessivement complexe qui nécessite une simplification.

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, l'un des conseillers économiques les plus proches de Donald Trump, a déclaré ouvertement que la Réserve fédérale est devenue beaucoup plus compliquée qu'elle ne devrait l'être. Dans une interview avec CNBC, il a déclaré que l'institution s'est transformée en quelque chose qui nécessite désormais une simplification et une plus grande clarté. Selon Bessent, c'est pourquoi une question cruciale domine le processus de sélection du prochain président de la Réserve fédérale :

Comment chaque candidat gérerait-il le chaos et la complexité croissante au sein de la banque centrale ? Et cela est devenu le sujet central de toutes ses conversations avec les finalistes.

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Trump veut faire l'annonce d'ici le 25 décembre Bessent a déclaré que les entretiens sont déjà dans leur phase finale et que Donald Trump pourrait révéler le nom du prochain président de la Fed avant Noël. Il y a cinq finalistes en lice : 🔹 Christopher Waller (Gouverneur de la Fed)

🔹 Michelle Bowman (Gouverneur de la Fed)

🔹 Kevin Warsh (ancien gouverneur de la Fed)

🔹 Kevin Hassett (Directeur du Conseil économique national)

🔹 Rick Rieder ( cadre supérieur de BlackRock ) Bessent pose à chacun d'eux les mêmes questions fondamentales : comment ils aborderaient la structure de la Fed, comment ils comprennent l'interaction de ses outils et comment ils amélioreraient la communication de l'institution avec les marchés. Il croit que la Réserve fédérale a dérivé vers des mécanismes trop complexes qui ne sont plus transparents ni faciles à comprendre.

Le régime des réserves abondantes : Bessent avertit qu'il se peut qu'il ne fonctionne pas comme prévu Bessent a vivement critiqué le cadre actuel que la Fed utilise pour gérer les taux d'intérêt – le système des réserves abondantes. Dans ce régime, la Fed détient d'énormes montants de titres du Trésor et paie des intérêts aux banques et aux fonds du marché monétaire qui gardent des liquidités stationnées à la banque centrale. Bessent, cependant, remet en question la véritable ampleur des réserves, comme le prétend la Fed. Il a déclaré : « La Réserve fédérale nous a conduits dans ce que l'on appelle le régime des réserves abondantes, et cela commence à montrer qu'il n'est peut-être pas aussi parfait qu'il n'y paraît. » Il a ajouté que la banque centrale jongle maintenant avec trop d'éléments en mouvement, créant un mécanisme qui est encombrant et inefficace.

Trop d'outils, trop peu de clarté Bessent a particulièrement souligné la récente augmentation de la facilité de prise en pension permanente, l'un des principaux outils de liquidité de la Fed. L'établissement a atteint 50,4 milliards de dollars le 31 octobre, le plus haut niveau depuis 2021. Selon Bessent, cela reflète la montée des tensions à l'intérieur du système financier. C'est pourquoi il demande de manière persistante aux candidats comment ils comprennent la relation entre la politique monétaire, le bilan de la Fed et la politique réglementaire. Il croit que le cadre de la Fed est devenu si complexe qu'il est maintenant difficile pour les marchés de l'interpréter.

Moins de discours, plus de travail : Bessent veut améliorer la culture de communication de la Fed. Bessent a également critiqué sévèrement le style de communication de la Fed. « Il est temps que la Fed prenne du recul », a-t-il déclaré, arguant que les discours sans fin des présidents des banques régionales créent plus de bruit que de valeur. Selon lui, plusieurs présidents de la Fed régionale : ne vivent pas dans les districts qu'ils sont censés représenter, font la navette depuis New York et prononcent des discours qui suscitent souvent des réactions de marché inutiles. Le Comité fédéral de l'open market comprend sept gouverneurs et cinq présidents de banques régionales.

Ces présidents ne sont pas nommés par la Maison Blanche ni confirmés par le Sénat, et subissent un examen tous les cinq ans. La prochaine révision aura lieu en février, et le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déjà annoncé qu'il prévoyait de démissionner.

Les gouverneurs de la Fed semblent prêts à abaisser les taux — La “menace” de Trump était une blague Bessent a suggéré que la plupart des gouverneurs de la Fed sont déjà prêts à commencer à baisser les taux d'intérêt. Lorsque les journalistes ont évoqué la récente blague de Donald Trump selon laquelle il « renverrait quiconque » refusant de soutenir des baisses de taux, Bessent l'a écartée : « Il plaisantait. Si vous aviez été dans la pièce, vous auriez compris. »

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