Des analystes remettent en question le schéma de chute brutale du Bitcoin en début de séance : Jane Street manipule-t-elle le marché ?

Au cours des dernières 24 heures, le Bitcoin a de nouveau chuté de 0,70 %, prolongeant la forte volatilité récente, une tendance qui suscite de plus en plus de questions sur une éventuelle « manipulation institutionnelle ». Plusieurs analystes soulignent que les baisses soudaines et fréquentes du Bitcoin, notamment autour de l’ouverture du marché américain, sont trop régulières pour être fortuites, suggérant l’intervention coordonnée d’institutions de trading à haute fréquence.

Actuellement, la question centrale du marché est de savoir si la faiblesse du Bitcoin est causée par une manipulation interne plutôt que par une dynamique de marché naturelle. Bien que le quatrième trimestre soit généralement une période de force pour le Bitcoin, celui-ci n’a pas réussi à rebondir depuis le krach du 10 octobre et reste plus faible que les actions américaines. Tandis que Wall Street a progressé de 8 % et que plusieurs actions ont atteint de nouveaux records, le Bitcoin demeure 29 % en dessous de ses niveaux précédant le krach.

Plus préoccupant encore, quelle que soit la nature des nouvelles — positives ou négatives — le BTC affiche presque toujours la même réaction. L’annonce par Strategy (anciennement MicroStrategy) de l’achat de 10 000 bitcoins n’a pas stimulé le marché, mais a été suivie d’une nouvelle correction. De plus, le marché subit presque tous les deux jours des liquidations d’environ 500 millions de dollars, mais le prix continue de baisser, phénomène attribué à des ventes forcées et à une pression baissière institutionnelle potentielle.

Plusieurs analystes notent que le schéma récent de « squeeze de liquidation », caractérisé par des chutes brutales du Bitcoin le week-end suivies de rebonds rapides, correspond fortement à un comportement manipulatoire : une chute déclenche la liquidation des positions longues, puis un rebond soudain piège les vendeurs à découvert. Ce mécanisme de « liquidation en W » est particulièrement visible lors des périodes de faible liquidité.

L’accusation la plus remarquée émane de l’analyste de marché Bull Theory, qui souligne qu’à partir du début novembre, le Bitcoin baisse presque systématiquement dans l’heure qui suit l’ouverture des marchés américains avant de remonter lentement. Cette régularité est typique des interventions d’institutions de trading à haute fréquence.

Les analystes citent notamment Jane Street, célèbre société mondiale de trading à haute fréquence, qui détient pour environ 2,5 milliards de dollars d’ETF IBIT de BlackRock, son cinquième plus important investissement. Selon certains, Jane Street pourrait exécuter des ventes massives sur le marché des ETF pour faire baisser le prix du Bitcoin, puis racheter à bas prix, créant ainsi un cycle de profits récurrents.

Comme les transactions d’ETF ne se font pas sur la blockchain, il est quasiment impossible pour le marché de tracer ces opérations, ce qui renforce les inquiétudes quant à une manipulation institutionnelle occulte. Certains soulignent que cette stratégie est assimilée à du « wash trading » — manipulation illégale dans la finance traditionnelle — mais reste pour l’instant sans véritable encadrement réglementaire dans l’écosystème crypto.

Néanmoins, plusieurs analystes estiment que l’impact de ces institutions pourrait n’être que temporaire. Une fois la phase de collecte à bas prix terminée par les principaux acheteurs, le Bitcoin pourrait retrouver une dynamique haussière fondée sur ses fondamentaux. (BeinCrypto)