Jane Street PRÉTENDUE Coupable ? La mystérieuse $150M manœuvre qui a tué UST & LUNA

Les conséquences de l’effondrement de Terra en 2022 ne sont pas encore terminées. Dans ce cas précis, Terraform Labs a poursuivi Jane Street pour délit d’initié en lien avec l’effondrement spectaculaire de TerraUSD et LUNA. Selon le dépôt, un portefeuille associé à Jane Street aurait effectué une vente massive de UST, jusqu’à 85 millions de dollars, juste après un retrait de liquidités secret de 150 millions de dollars par Curve. En conséquence, selon la plainte, cette série d’événements aurait accéléré la déconnexion du peg, effaçant des milliards. Mais cette affaire suscite déjà des discussions dans toute l’industrie crypto.

Un effondrement qui a secoué tout le marché

En mai 2022, la stablecoin algorithmique UST de Terra a perdu son peg contre le dollar américain. Cela a déclenché une réaction en chaîne d’effondrement qui a fait disparaître plus de 40 milliards de dollars de valeur en quelques jours. Parallèlement, LUNA est entrée dans une spirale hyperinflationniste, devenant pratiquement sans valeur. C’est pourquoi cet événement reste l’une des plus grandes faillites de l’histoire de la crypto. Cette poursuite cherche maintenant à reconsidérer cet effondrement sous un autre angle.

L’accusation principale expliquée

Selon Terraform Labs, Jane Street aurait eu accès à des informations non publiques concernant de grands flux de liquidités. En particulier, elle met en avant la sortie de Curve d’une valeur de 150 millions de dollars, qui a rendu le pool UST moins stable. Peu de temps après, le portefeuille prétendument affilié aurait vendu des dizaines de millions de dollars en UST. Cela aurait donc pu augmenter la pression de vente à un moment crucial. Cela pourrait indiquer que le timing et l’utilisation d’informations privilégiées ont été exploités pour accélérer l’effondrement, ce qui a été prouvé.

Jane Street contre-attaque fermement

Jane Street a à son tour démenti toutes les accusations. La société affirme que la cause de la chute de Terra réside dans les problèmes structurels du protocole, plutôt que dans des actions de trading extérieures. Cela est conforme aux études générales et à la vision de l’industrie. De nombreux analystes ont mentionné que les stablecoins algorithmiques comme UST dépendent de la confiance du marché et de la stabilité du design. Ainsi, lorsque cette confiance est perdue, un effondrement est possible.

Risques structurels vs activité d’initié

Le modèle de Terra était déjà à haut risque même sans délit d’initié. Il dépendait des incitations à l’arbitrage avec LUNA et de la demande pour maintenir UST à son peg. En cas de pression de vente accrue, le système ne pouvait pas maintenir l’équilibre. Par conséquent, le design a amplifié la crise plutôt que de la contenir. De ce fait, de nombreux experts pensent que les faiblesses structurelles ont été plus influentes que tout événement de trading.

Implications sur la régulation du marché

Les conséquences de cette poursuite pourraient encore être importantes. En cas d’accusations largement médiatisées, les régulateurs pourraient commencer à examiner de plus près les habitudes de trading institutionnel sur les marchés crypto. Par ailleurs, les fournisseurs de liquidités pourraient adopter des mesures de conformité plus strictes. Cela pourrait transformer la manière dont les grandes entreprises interagissent avec les protocoles DeFi. Mais personne ne sait si cela aboutira ou non, et la procédure judiciaire pourrait durer longtemps.

Enfin, cette bataille judiciaire réunit à nouveau la fallacie de Terra. Elle met également en lumière les questions sans réponse concernant l’une des plus grandes faillites de la crypto. C’est un rappel pour les investisseurs : l’innovation est aussi importante que la structure du marché, la transparence et la gestion des risques.