Où est passé tout l'argent ? Interprétation des événements clés qui influent sur le cycle des actifs chiffrés

Après deux mois de chute douloureuse, le marché a connu hier une baisse généralisée des données du CPI américain, et le BTC a facilement rebondi au-dessus de 59 000 dollars américains, mais la vente continue de pièces par le gouvernement allemand a vendu environ 10 627 BTC d’une valeur de 616 millions de dollars américains en seulement 16 heures hier, ce qui a entraîné une reprise directe de toute la hausse attendue du CPI pour le BTC.

Points clés

• Le cycle des actifs de chiffrement est influencé par 4 facteurs importants : l’économie macroéconomique, l’innovation et les percées technologiques dans l’infrastructure, la convivialité du cadre réglementaire, ainsi que le cycle de Halving de BTC. Nous sommes actuellement dans une période importante où la réduction mondiale des taux d’intérêt, le Halving de BTC, la clarté croissante de la réglementation et la visibilité croissante des cryptomonnaies se rejoignent.

• Depuis l’année dernière, les performances solides des grandes entreprises d’IA ont en quelque sorte occulté l’éclat du marché des cryptomonnaies, les investisseurs transférant des fonds importants vers des actions liées à l’IA. “Peut-être que le marché ne s’est pas retourné parce que les cryptomonnaies ne sont pas bonnes, mais parce que l’IA est plus attrayante”.

• Les facteurs d’Information négative actuellement présents sur le marché comprennent : la récession économique possible après la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, la pression de vente de BTC de la part du gouvernement allemand et américain, ainsi que Mt. Gox, et les attentes de déversement après le lancement prévu de l’ETF Spot ETH. Combien de pression de vente reste-t-il exactement ?

• En mettant de côté les informations négatives, nous devrions plutôt suivre les tendances à long terme. Le marché a encore beaucoup de potentiel à la hausse : la politique favorable à la réglementation du chiffrement avec l’arrivée de Trump à la présidence des États-Unis, une liquidité solide sur le marché grâce à une offre stable de stablecoins, les institutions qui continuent d’acheter du Bitcoin, une activité soutenue des capitaux risque, et une augmentation constante de la base d’utilisateurs off-chain. Nous devrions regarder vers l’avenir en suivant ces facteurs positifs, plutôt que de nous concentrer excessivement sur les fluctuations de prix à court terme.

Le marché supportera-t-il encore une pression de vente ?

En calculant approximativement, le gouvernement allemand ne détient plus que 9094 BTC à vendre d’ici le 12 juillet. Ils continueront à vendre des pièces au cours de la semaine prochaine. À ce rythme de vente actuel, toutes les ventes devraient être terminées cette semaine. Cela pourrait entraîner une baisse rapide du BTC à court terme dans des conditions extrêmes, mais le marché est suffisamment solide pour supporter cette pression de vente à cette échelle.

Cependant, Mt.gox et les 10 à 30 milliards de dollars américains en BTC saisis par le gouvernement américain n’ont pas encore été vendus, et le gouvernement allemand a vendu pour 2,36 milliards de dollars américains. Ces facteurs combinés exercent une pression de vente totale d’environ 4 à 7 milliards de dollars américains sur le marché des cryptoactifs, ce qui explique pourquoi le marché n’a pas connu de bull run. Cependant, cela ne signifie pas que le marché haussier est terminé. Selon le rapport du deuxième trimestre de Bitwise, il y a des facteurs positifs qui soutiennent une hausse à long terme des cryptoactifs, tels que l’afflux continu d’ETF BTC, qui a atteint un nouveau record de plus de 2,4 milliards de dollars américains au cours du dernier trimestre. Le nombre de portefeuilles actifs pour BTC et Ethereum a également augmenté de 26 % et 34 % le mois dernier, respectivement, et le nombre d’utilisateurs détenant plus d’un BTC a dépassé pour la première fois le million. Le volume de contrats à terme BTC réglementés non réglés a également atteint un nouveau record de 9,8 milliards de dollars américains (hausse de près de 400 % d’une année sur l’autre), ce qui indique que l’intérêt des investisseurs institutionnels ne faiblit pas, et les actifs sous gestion et les volumes pour les stablecoins continuent de croître de manière constante. Les VC ont également investi 3,194 milliards de dollars américains au cours du dernier trimestre, soit une hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Le lancement de l’ETF Ethereum Spot ETF stimulera également la confiance du marché, ainsi que les élections américaines de la seconde moitié de l’année. Tous ces événements et données montrent que le marché haussier des cryptoactifs a encore un potentiel de développement. Il y a également un événement important qui a été oublié par le marché : si FTX est autorisé à rembourser 16 milliards de dollars américains aux créanciers, cela pourrait être un catalyseur pour stimuler la hausse du marché des cryptoactifs. Plus précisément:

Le Nœud clé comprend la date limite du vote des clients le 16 août et la décision finale du juge le 7 octobre. Si elle est approuvée, cette énorme somme sera restituée progressivement au quatrième trimestre 2024 et au premier trimestre 2025. Cela concorde parfaitement avec d’autres facteurs positifs tels que la baisse des taux d’intérêt et le calendrier des résultats des élections américaines. Étant donné que la plupart des clients de FTX sont des amateurs de chiffrement, ces 16 milliards de dollars pourraient directement entrer sur le marché des cryptomonnaies et devenir le principal moteur de la hausse des prix.

Les données économiques américaines se refroidissent, et une baisse des taux d’intérêt est imminente.

Si le marché est optimiste quant à la baisse de l’inflation, le taux annuel non ajusté sur base mensuelle de l’IPC aux États-Unis publié hier s’est établi à 3,0%, inférieur aux attentes du marché de 3,1%, atteignant son plus bas niveau depuis juin de l’année dernière ; le taux annuel de l’IPC de base s’est établi à 3,3%, inférieur aux attentes du marché de 3,4%, atteignant son plus bas niveau depuis avril 2021. Les deux IPC et IPC de base ont diminué par rapport aux valeurs précédentes, le BTC a également rebondi à 59 k dollars, peut-être que les traders ont misé à l’avance sur des données Information positive inférieures aux attentes, le rebond d’hier était limité et le gouvernement allemand continue de vendre du BTC, tôt ce matin, le BTC a récupéré toute son augmentation d’hier. Examinons de plus près les données détaillées sur l’IPC.

1. Le taux d’inflation alimentaire est passé de 11% au sommet de 2020 à environ 2% maintenant, en baisse constante, et se trouve actuellement à un niveau bas.

2. En termes d’énergie, le prix de l’essence a baissé de 3,8% par rapport au mois précédent. L’indice a chuté de 3,6% en mai. La baisse continue des prix de l’essence a contribué de manière significative à des données d’inflation inférieures aux prévisions. L’indice énergétique, qui inclut les prix du gaz naturel, de l’électricité, du gaz naturel et des combustibles de chauffage, a diminué de 2% en juin.

3. Les données du CPI de base, qui ont exclu les fluctuations majeures de l’énergie et des produits alimentaires, ont atteint un niveau record de 4 ans.

4. L’inflation des produits ralentit et les données sur les voitures neuves et d’occasion continuent de baisser.

5. Les données sur l’inflation des services sont maintenues au meilleur niveau des dernières années : les prix des logements ont augmenté de 0,2 % par rapport au mois de juin, les loyers ont également augmenté de 0,3 % ce mois-ci, et l’indice des loyers équivalents des propriétaires a également augmenté de 0,3 %, ce qui représente les plus faibles hausses depuis août 2021. Les services de divertissement et d’éducation ont également ralenti considérablement, affichant une croissance plus faible.

La première baisse des taux d’intérêt aux États-Unis en septembre était une certitude, et Powell l’a confirmé la veille en déclarant que la Fed n’avait pas besoin d’un taux d’inflation inférieur à 2% avant de baisser les taux. Selon les outils d’observation du CME, la probabilité que la Fed maintienne les taux d’intérêt inchangés en août est de 93,3%, tandis que la probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre est passée à 86,4% après la publication des dernières données sur l’inflation. Les traders prévoient deux baisses de taux en 2024, avec une probabilité de 25% d’une troisième baisse de 25 points de base d’ici la fin de l’année.

Outil CME FedWatch

Une baisse des taux d’intérêt entraînera une augmentation de la Liquidité sur le marché, ce qui est favorable au pump des actifs à risque, mais cela s’accompagne également du risque de récession économique aux États-Unis, et on prévoit une baisse des Taux d’intérêt  au cours de l’année. Pour le niveau des dépôts, les variations des Taux d’intérêt , les ajustements de la politique monétaire, les changements de la situation économique globale, tous ces facteurs sont cruciaux pour la Liquidité du marché.

Dernières avancées d’ETH et d’ETF

La mise en ligne d’ETF se déroule en deux étapes. La première consiste à soumettre le formulaire 19 b-4 d’émission avant mai. Plusieurs sociétés long ont déjà soumis une demande d’ETF Ethereum, et la SEC a approuvé en mai le formulaire 19 b-4 pour 8 ETF Ethereum Spot (BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, ARK, Invesco, et Franklin Templeton) par une ordonnance globale. La deuxième étape concerne le formulaire S-1, qui n’est soumis à aucune date limite spécifique. Plusieurs émetteurs ont déjà soumis une demande d’enregistrement S-1 pour l’ETF Ethereum Spot, en attente de l’approbation de la SEC. À l’heure actuelle, les émetteurs ont révisé et soumis à nouveau le formulaire S-1 précédemment rejeté par la SEC avant le 8 juillet, et il est estimé qu’au moins une autre déclaration sera nécessaire avant que l’ETF puisse commencer à être négocié. La date de mise en vente de l’ETF Ethereum Spot dépendra de l’efficacité de l’approbation de la SEC. Une fois approuvé par la SEC, l’ETF Ethereum Spot sera officiellement disponible en trading.

À propos de la date de mise en marché：

• Le président de l’ETF Store, Nate Geraci, a déclaré le 8 juillet que la demande révisée du formulaire S-1 a été soumise et a expiré le 8 juillet. Il n’est pas encore clair quand la SEC procédera au traitement, mais il est optimiste quant au lancement de l’ETF Ethereum Spot dans la semaine prochaine ou les deux prochaines semaines.

• L’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, a commenté : Personne ne sait vraiment pourquoi la SEC prend autant de temps pour traiter ces formulaires, et étant donné qu’il y a si peu de commentaires, la transaction de cotation devrait être rapide, mais il se pourrait qu’un émetteur « problématique » ait ralenti le processus, ou qu’il s’agisse simplement d’une paresse estivale ou de personnes en vacances, je ne sais pas.

• L’analyste de Bloomberg, James Seyffart, prévoit également que l’ETF spot Ethereum (ETH) pourrait être lancé plus tard cette semaine ou lors de la semaine du 15 juillet. L’histoire montre de nombreux exemples indiquant que ce processus prend 3 mois, mais il est également possible qu’il soit approuvé en aussi peu qu’une journée.

Le processus d’approbation de ces formulaires S-1 est un point focal important pour les investisseurs suivreETH de l’ETF Ethereum. Une fois que ces demandes de formulaire S-1 auront été approuvées par la SEC, il est probable que les produits ETF associés à Ethereum seront officiellement cotés en bourse dans un avenir proche, avec des signes indiquant une cotation dès ce mois-ci. Cependant, la SEC a toujours été prudente dans l’approbation des ETF Cryptoactifs, de sorte que le résultat final de ces demandes reste encore incertain.

Si l’ETF Ethereum Spot est finalement approuvé et coté, il offrira aux investisseurs un nouveau canal d’investissement direct dans Ethereum, ce qui aura plusieurs impacts majeurs sur le marché des Cryptomonnaies :

1. Renforcer la participation des institutions

Les ETF sont des véhicules d’investissement préférés des investisseurs institutionnels, plus propices à la gestion des risques des gros capitaux. Les ETF répartissent les risques de l’exposition à un actif unique en investissant de manière diversifiée, offrent une liquidité élevée et les frais de gestion des ETF sont généralement inférieurs à ceux des fonds gérés activement, ce qui présente un avantage de coût pour les investisseurs institutionnels. L’approbation d’un ETF Ethereum ouvrira une porte aux investisseurs institutionnels et attirera plus de fonds à long terme vers Ethereum et l’ensemble du marché de chiffrement.

2. Amélioration de la profondeur du marché

Les ETF, en tant que véhicule d’investissement standardisé, sont reconnus par les régulateurs et fonctionnent de manière relativement réglementée, ce qui est rassurant pour les investisseurs. Le lancement des ETF contribuera à augmenter le volume et les contreparties sur le marché des cryptomonnaies, ce qui améliorera la liquidité globale.

3. 带动Produits dérivés市场

Avec l’arrivée de plus d’investisseurs institutionnels longs sur le marché du chiffrement, ces investisseurs participent généralement à des transactions sur produits dérivés tels que les contrats à terme et les options. En même temps, les ETF Ethereum offrent aux investisseurs un moyen direct d’investir dans Ethereum, ce qui augmente la demande de couverture et de couverture, stimulant ainsi les plateformes d’échange et les fournisseurs de produits dérivés à accélérer l’innovation des produits et à lancer des outils dérivés plus longs, ce qui rendra les possibilités de jeu sur le marché plus longues.

4. Stimuler la prospérité de l’écosystème correspondant

En tant que deuxième plus grande Cryptomonnaie, l’introduction de l’ETF Spot ne stimulera pas seulement la demande de Produits dérivés connexes, mais aussi le développement de l’écosystème Ethereum dans son ensemble, y compris l’augmentation de l’activité des applications off-chain de la Finance décentralisée, des Jetons non fongibles, etc. Même si les utilisateurs de l’écosystème Ethereum perdent leur motivation à continuer à utiliser ces Rollup après avoir reçu des airdrops de certains projets L2 de niveau supérieur, je crois que l’écosystème stagnant sera stimulé par la croissance de la demande de Produits dérivés. 01928374656574839201

La communauté attend toujours la décision de la SEC sur la demande d’ETF Ethereum. Une fois approuvé sur le formulaire S-1, l’ETF Ethereum sera officiellement autorisé à être coté et échangé sur la plateforme d’échange de titres aux États-Unis, et un afflux important de fonds d’investissement passifs afflueront vers Ethereum. Gemini estime qu’il pourrait y avoir jusqu’à 5 milliards de dollars d’entrées nettes au cours des 6 premiers mois. Cette arrivée de fonds passifs est souvent capable d’entraîner une rapide augmentation des prix des actifs. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, est également optimiste, affirmant que plus de 6 billions de dollars d’actifs pourraient affluer vers les cryptoactifs au cours des 20 prochaines années.

Le taux actuel de l’ETH/BTC est proche du plus bas des dernières années, ce qui laisse un grand espace pour le pump de l’ETH par rapport au BTC, et offre également un élan important pour la future hausse de l’ETH.

Si le ratio ETH/BTC peut revenir au niveau médian des 3 dernières années, le prix de l’ETH devrait grimper de près de 20 % ; Si le ratio ETH/BTC peut atteindre à nouveau le sommet des 3 dernières années d’environ 0,087, le prix de l’ETH augmentera d’environ 55 % et devrait atteindre un nouveau sommet. Quoi qu’il en soit, la valeur actuelle de l’ETH Fang par rapport au Bitcoin est considérablement sous-évaluée, et le lancement de l’ETF ETH Fang Spot aura une incidence positive sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies, entraînant davantage d’entrées de capitaux et stimulant le marché global.

Nouveau tournant dans les élections américaines, Obama fait son retour ?

En 2024, l’élection présidentielle américaine est en plein tumulte, avec des divisions au sein du parti démocrate sur la question de savoir si Biden devrait se représenter. D’un côté, le candidat vedette Trump est très compétitif, de plus en plus de jeunes électeurs ne suivent pas les partis politiques traditionnels, préférant plutôt exprimer leurs opinions politiques sur les médias sociaux, ce qui représente un défi pour les politiciens traditionnels. Trump, quant à lui, aime s’exprimer sur les réseaux sociaux et est actif dans la politique en ligne. Comparé à la santé précaire de Biden, Trump est plus populaire auprès d’un plus grand nombre de personnes et bénéficie d’un fort soutien, avec une dynamique très forte.

D’autre part, le Parti démocrate n’a pas non plus réussi à former un candidat puissant capable de rivaliser avec Trump. Cependant, ce qui est intéressant, c’est qu’il semble y avoir un plan de secours au sein du Parti démocrate. Ils suivent de près l’état de santé de Biden, craignant qu’il ne tienne pas jusqu’à la fin des élections. S’il arrive quelque chose, ils ont un plan de secours, qui consiste à faire appel à l’ancien président Obama en cas d’urgence.

Given the Constitution of the United States, Obama must avoid running for office, but can participate in the Biden team, win the election as vice president, and then ensure that Obama can take over as president in the event that Biden is unable to complete his term due to health conditions. In fact, Obama has long been prepared for this, and Biden has maintained close contact with Obama. He regularly reports on the progress of the campaign or discusses family affairs with Obama, and Obama also provides advice to the White House and the Biden campaign team. In addition to behind-the-scenes support, Obama will also make appearances in campaign activities.

Plus tôt cette année, Biden a co-animé un rare dialogue avec Obama et un autre ancien président, Clinton, à Manhattan. Ce sont tous des efforts des hauts responsables du Parti démocrate pour renforcer la cohésion interne du parti et assurer les efforts de réélection en douceur de Biden.

Actuellement, la campagne électorale pour les élections présidentielles est en plein essor. En revanche, le Parti républicain a déclaré dans son programme officiel pour les élections présidentielles américaines de 2024 son soutien à des mesures politiques favorables aux entreprises numériques et au chiffrement des détenteurs.

Selon un document officiel publié par l’équipe de campagne du candidat républicain à la présidence, le Parti républicain s’engage à mettre fin aux “attaques illégales et non américaines” contre l’industrie des cryptomonnaies aux États-Unis dans le cadre de son programme “Rendre à l’Amérique sa grandeur”. Ce programme promet également de “défendre le droit de miner du BTC” et de permettre aux détenteurs de cryptomonnaies de conserver leurs jetons, tout en s’opposant à la création d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Le document indique : “Nous défendrons le droit de mener des transactions sans surveillance ni contrôle gouvernemental.”

Donald Trump himself has repeatedly expressed support for discussing BTC as a corporate asset. He has officially confirmed his attendance at the BTC summit from July 25th to 27th and will deliver a speech at the conference. This should be the first time a former US president has spoken at such a large-scale encryption conference. Trump’s encryption-friendly stance has also brought him a lot of attention and votes. According to opinion polls, about 13% of voters who do not intend to vote for the Republican Party have a more positive view of Trump as a result.

Actuellement, les données du marché de prévision Polymarket indiquent que le chiffrement de l’élection de Biden est de 21 % et que celui de Trump est de 62 %. Un sondage très suivi dans le monde politique américain - mené par le New York Times et le Siena College - montre que le taux d’approbation de Trump est de 49 %, contre 43 % pour Biden. Trump devance Biden de 6 points de pourcentage parmi les électeurs potentiels. La situation actuelle de Biden n’est pas optimiste. Selon un article de Time Magazine, son taux d’approbation est resté constamment faible, bien en deçà de celui d’autres anciens présidents cherchant un second mandat. Les enquêtes montrent que les préoccupations concernant l’âge de Biden sont la principale raison de l’inversion des tendances “01928374656574839201”.

Résultats de prédiction de Polymarket

REFERENCE

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