VanEck fondateur : l'or connaît une correction récente, mais cela n'affecte pas la perspective haussière à long terme de l'or

Auteur : Jan van Eck, fondateur et directeur général de VanEck ; traduction : xz@金色财经

Le récent recul de l’or a suscité des interrogations sur notre vision haussière à long terme sur l’or, surtout dans le contexte d’une performance solide de l’or au cours de l’année passée.

Je souhaite partager quelques réflexions sur les dynamiques que nous avons observées :

1. Dynamiques à court terme :

Les positions techniques étaient déjà significativement étendues. Le prix de l’or a été négocié bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours pendant une longue période. Au cours des dernières 24 heures, le prix a même chuté sous la moyenne mobile sur 200 jours, ce qui reflète un ajustement significatif. J’ai récemment mentionné dans une interview avec Bloomberg que de tels reculs correspondent à des dynamiques typiques dans un marché haussier à long terme.

Les producteurs d’énergie du Moyen-Orient font face à des pressions de liquidité. En raison de la guerre en Iran perturbant les revenus pétroliers et gaziers, il est probable que des acteurs souverains vendent des actifs liquides, y compris des obligations américaines et de l’or, pour répondre à des besoins de financement à court terme.

Les positions spéculatives dans les ETF mondiaux sur l’or ont augmenté rapidement au cours des 3 à 6 derniers mois. Une période de baisse des prix pourrait entraîner des liquidations rapides, augmentant ainsi la pression à la baisse. Cela semble s’être produit en mars.

Les dynamiques de richesse et de croissance mondiales, en particulier celles en provenance du Moyen-Orient et d’Asie, sont des moteurs clés à long terme, mais elles ont été directement affectées par le conflit en Iran.

2. Facteurs moteurs à long terme :

L’augmentation des dépenses de défense américaines et la hausse des taux d’intérêt augmentent les risques associés à son déficit budgétaire. Bien qu’une hausse des taux d’intérêt à court terme puisse exercer une pression sur le prix de l’or, ces dynamiques pourraient finalement renforcer le rôle de l’or en tant que réserve de valeur à long terme.

La croissance de la richesse mondiale reprendra, soutenant ainsi la demande en or des investisseurs privés et des banques centrales.