Le dernier rapport de Grayscale sélectionné avec soin : les performances du Q1 sont médiocres, et le Q2 se concentre sur la tokenisation des RWA, DePIN et IP.

Le texte original vient de Grayscale Research

Compilation | Odaily Planet Daily Golem

Note de l’éditeur : Au début de chaque trimestre, Grayscale sélectionne les 20 premiers tokens ayant le plus grand potentiel de croissance parmi des centaines d’actifs numériques. Au cours du deuxième trimestre de 2025, Grayscale se concentre sur la tokenisation RWA, DePIN et IP, de sorte que trois nouveaux jetons ont été ajoutés au Top 20, à savoir IP, SYRUP et GEOD, et dans cet article, Grayscale passe en revue les performances globales du marché des crypto-monnaies au premier trimestre 2025.

Pour aider les lecteurs à mieux comprendre la performance des tokens “Grayscale Select”, Odaily a compilé dans cet article les performances des six nouveaux tokens ajoutés par Grayscale au premier trimestre 2025. Les résultats montrent qu’en raison de la tendance baissière du marché global au premier trimestre, les six nouveaux tokens ajoutés par Grayscale ont tous vu leur prix chuter depuis le 1er janvier 2025, avec une baisse de plus de 80 % pour le token VIRTUAL. Pour le contenu complet, voir ci-dessous.

Résumé :

• Selon l’indice FTSE/Grayscale Crypto Sectors, la valorisation des cryptomonnaies a connu un recul au premier trimestre 2025, tout comme les actions technologiques et d’autres actifs à risque.
• Les indicateurs d’activité du réseau Bitcoin pour le premier trimestre se sont globalement bien comportés. En revanche, avec le ralentissement des transactions de Meme tokens sur Solana, l’utilisation des plateformes de contrats intelligents a également diminué. La catégorie d’actifs cryptographiques liée aux applications représente trois des cinq marchés cryptographiques définis par Grayscale, générant plus de 2 milliards de dollars de revenus au cours du premier trimestre.
• En outre, Grayscale a mis à jour les 20 principaux jetons potentiels de Grayscale Research. Les 20 principaux représentent une diversification des actifs dans le domaine des cryptomonnaies, et Grayscale estime que ces actifs ont un fort potentiel au cours du prochain trimestre. Les 3 nouveaux actifs de ce trimestre sont Maple (SYRUP), Geodnet (GEOD) et Story Protocol (IP). Tous les actifs de la liste des 20 principaux présentent une forte volatilité des prix et doivent être considérés comme des actifs à haut risque.

Aujourd’hui, l’ensemble de l’industrie des actifs numériques compte plus de 40 millions de tokens (hors NFT). Pour les suivre, Grayscale Research les a classés en cinq marchés de cryptomonnaies différents en fonction de l’utilisation réelle des logiciels sous-jacents. Les investisseurs peuvent surveiller la performance de chaque segment de marché grâce à l’outil Crypto Sectors de Grayscale. Selon les dernières données, le cadre Crypto Sectors couvre désormais 227 actifs différents, avec une capitalisation boursière totale de 2,6 billions de dollars, soit environ 85 à 90 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies.

Crypto Sectors divise les actifs numériques en cinq segments de marché.

Résumé du T1 2025 : baisse généralisée de l’évaluation des cryptomonnaies

La valorisation des cryptomonnaies a connu une baisse généralisée au premier trimestre 2025, similaire à celle des actions technologiques et d’autres actifs risqués. Au cours de ce trimestre (jusqu’au vendredi 21 mars), l’indice de prix pondéré par la capitalisation du secteur des cryptomonnaies a chuté de 18 %, mais le Bitcoin et certaines autres cryptomonnaies ont connu des baisses moindres ou ont encore augmenté en prix (comme XRP). Le segment le plus faible de ce trimestre est celui des consommateurs et de la culture, principalement en raison de la baisse des prix de DOGE et d’autres Memecoins.

La valorisation des cryptomonnaies devrait diminuer au premier trimestre de 2025.

Au premier trimestre, les indicateurs d’activité du réseau Bitcoin ont globalement bien performé. Par exemple, le nombre d’adresses ayant un solde supérieur ou égal à 1 dollar a atteint un nouveau sommet de 48 millions. En revanche, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels sur la chaîne est resté essentiellement stable par rapport au trimestre précédent, à 11 millions. L’écart croissant entre ces deux indicateurs suggère que la demande récente pour Bitcoin pourrait provenir d’utilisateurs intéressés par sa fonction en tant que “réserve de valeur” plutôt qu’en tant que “moyen d’échange”. Le taux de hachage de Bitcoin a augmenté au premier trimestre pour atteindre près de 800 exahash (EH/s), ce qui signifie qu’un réseau de 5 à 6 millions de machines à miner Bitcoin essaie de résoudre l’algorithme de preuve de travail à une puissance de calcul d’environ 800 trillions de fois par seconde.

Croissance régulière du nombre de "hodlers" de Bitcoin

Début 2025, les indicateurs fondamentaux du domaine des plateformes de contrats intelligents ont généralement diminué, principalement en raison du recul des activités de trading de Meme coins sur la blockchain Solana. Bien que les Meme coins n’offrent pas d’utilité dans le monde réel et puissent présenter des risques particulièrement élevés pour les investisseurs, l’intérêt pour le trading de Meme coins a peut-être apporté de nombreux nouveaux utilisateurs à l’écosystème Solana.

Selon les données de Token Terminal, le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Solana atteindra 140 millions à la fin du quatrième trimestre 2024, avec une moyenne proche de 90 millions au premier trimestre 2025. Même lorsque les échanges de Meme coins ralentissent, Solana a généré environ 390 millions de dollars de frais au premier trimestre, représentant environ la moitié des frais totaux estimés des plateformes de contrats intelligents.

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Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Solana a atteint un pic d'environ 140 millions.

Le cadre des secteurs Crypto de Grayscale comprend trois catégories d’actifs cryptographiques liés aux applications : finance, consommateurs et culture, ainsi que services publics. Ces segments de marché englobent tous les composants de l’activité économique en chaîne, y compris les applications destinées aux utilisateurs, l’infrastructure applicative associée (telle que les oracles et les ponts inter-chaînes) et les blockchains dédiées. Par conséquent, cette catégorie est hautement diversifiée, et Grayscale estime qu’il est préférable de les évaluer en fonction d’actifs similaires se concentrant sur des domaines spécifiques. Cela dit, pour les actifs dans ces trois catégories cryptographiques liées aux applications, nous estimons que le montant total des frais s’élève à environ 2,6 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 99 % par rapport au premier trimestre 2024.

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Les applications de blockchain génèrent plus de 2 milliards de dollars de frais trimestriels.

Le graphique ci-dessous fournit certaines statistiques clés sur les différentes parties du marché des actifs numériques. Dans l’ensemble, ces indicateurs ont connu une croissance solide par rapport à l’année dernière, mais les changements par rapport au trimestre précédent sont mitigés.

Liste des 20 meilleurs tokens de Grayscale Research

Chaque trimestre, l’équipe de recherche de Grayscale analyse des centaines d’actifs numériques pour fournir des informations sur le processus de réévaluation de l’indice FTSE/Grayscale Crypto Sectors. À l’issue de ce processus, Grayscale Research génère une liste des 20 principaux actifs des Crypto Sectors. Les 20 premiers représentent une diversité d’actifs dans l’industrie de la cryptomonnaie, et Grayscale estime que ces actifs ont un fort potentiel au cours du trimestre à venir. L’évaluation de ces actifs prend en compte une série de facteurs, y compris la croissance/l’adoption du réseau, les catalyseurs à venir, la durabilité des fondamentaux, l’évaluation des jetons, l’inflation de l’offre de jetons et les risques potentiels de queue.

Performance des nouveaux jetons au T1 2025

Au cours du dernier trimestre, Grayscale Research a été inspiré par les actifs émergents au niveau des applications blockchain (plutôt qu’au niveau de l’infrastructure). La liste des 20 meilleures de Grayscale pour le premier trimestre 2025 comprend de nouveaux entrants tels que HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO et GRASS*.*

Selon les données de CoinGecko, ces six nouveaux tokens ont performé comme suit depuis leur divulgation par Grayscale (1er janvier 2025) :

1. Hyperliquid (HYPE) : Le prix au 1er janvier 2025 est de 24 dollars, avec une baisse de 33 % jusqu’à présent ; le prix a atteint un maximum de 27,94 dollars au premier trimestre 2025, soit une hausse relative de 16 % ; le prix a atteint un minimum de 12,15 dollars au premier trimestre 2025, soit une baisse relative de 49,37 %, avec une hausse de 33 % par rapport au prix le plus bas jusqu’à présent.
2. Ethena (ENA):Le prix était de 0,91 $ le 1er janvier 2025, en baisse de 53 % jusqu’à présent ; En 2025, le prix du T1 atteindra un maximum de 1,27 $, soit une augmentation relative de 39,5 % ; En 2025, le prix le plus bas au T1 atteindra 0,33 $, soit une baisse relative de 63 %, et le prix le plus bas a augmenté de 30 % jusqu’à présent.
3. Protocole Virtuel (VIRTUAL) : Le prix au 1er janvier 2025 était de 4 dollars, ayant depuis chuté de 80 % ; le prix a atteint un maximum de 4,99 dollars au premier trimestre 2025, avec une augmentation relative de 24 % ; le prix a atteint un minimum de 0,53 dollar au premier trimestre 2025, avec une diminution relative de 86 %, le prix minimum ayant depuis augmenté de 52 %.
4. Jupiter (JUP) : Le prix au 1er janvier 2025 est de 0,82 $ et a depuis chuté de 30 % ; le prix a atteint un maximum de 1,26 $ au T1 2025, avec une augmentation relative de 53 % ; le prix a atteint un minimum de 0,46 $ au T1 2025, avec une baisse relative de 43 %, l’augmentation par rapport au prix le plus bas est de 23 %.
5. Jito (JTO) : Le prix au 1er janvier 2025 est de 3,2 dollars, en baisse de 22 % depuis ; le prix au T1 2025 a atteint un maximum de 3,5 dollars, avec une augmentation relative de 9,3 % ; le prix au T1 2025 a atteint un minimum de 2,1 dollars, avec une baisse relative de 34 %, et le prix minimum a augmenté de 19 % depuis.
6. Grass (GRASS) : Le prix était de 2,6 $ le 1er janvier 2025, en baisse de 38 % jusqu’à présent ; Le prix au premier trimestre de 2025 atteindra jusqu’à 3,4 $, soit une augmentation relative de 30 % ; En 2025, le prix le plus bas du T1 atteindra 0,9 $, soit une baisse relative de 65 %, et le prix le plus bas a augmenté de 77 % jusqu’à présent.

En résumé, depuis la divulgation de Grayscale, les prix de ces 6 tokens ont tous subi des reculs importants au premier trimestre 2025. Et si l’on avait détenu ces tokens depuis le premier trimestre, sans exception, tous seraient en perte, sans un centime de profit. Mais si l’on est capable de déterminer les zones de bas et d’acheter jusqu’à présent, il y a eu une belle augmentation.

Nouveaux tokens du Q2 2025

Ce trimestre, Grayscale se concentrera sur les jetons reflétant les applications non spéculatives de la technologie blockchain dans le monde réel, classés en trois catégories : RWA (actifs du monde réel), DePIN (infrastructures physiques décentralisées) et IP (tokenisation de la propriété intellectuelle).

Sur la base du thème ci-dessus, les trois actifs suivants ont été ajoutés à la liste des 20 meilleurs au deuxième trimestre de 2025 :

Maple (SYRUP) : Maple est un protocole de (DeFi) de finance décentralisée axé sur les prêts institutionnels par le biais de ses deux plateformes principales : Maple Institutional (pour les investisseurs qualifiés) et Syrup.fi (pour les utilisateurs natifs de la DeFi). La valeur totale bloquée (TVL) du protocole est passée à plus de 600 millions de dollars et a généré 20 millions de dollars de revenus annualisés de frais de réseau au cours des 30 derniers jours. Il cherche également à établir Maple Institutional en tant qu’initiateur de prêts institutionnels de confiance en s’associant à des institutions financières traditionnelles. Geodnet (GEOD) : Geodnet est un projet DePIN qui collecte des données de localisation en temps réel. En tant que plus grand fournisseur mondial de (RTK) de localisation dynamique en temps réel, Geodnet fournit des données géospatiales avec une précision allant jusqu’à 1 centimètre, offrant une solution abordable pour les utilisateurs tels que les agriculteurs. À l’avenir, Geodnet pourrait apporter de la valeur aux véhicules autonomes et aux robots. Le réseau s’est étendu à plus de 14 000 appareils dans 130 pays, et les revenus annualisés des frais de réseau au cours des 30 derniers jours ont atteint plus de 3 millions de dollars (environ 500 % d’une année sur l’autre). **Il convient de noter que GEOD a une capitalisation boursière plus faible et moins d’échanges cotés que les autres actifs du top 20, il peut donc être considéré comme plus risqué. **

• Histoire (IP) : Story Protocol tente de tokeniser un marché de propriété intellectuelle de 70 trillions de dollars (IP). À l’ère de l’IA, les IP propriétaires sont utilisées pour former des modèles d’IA, ce qui entraîne des réclamations pour violation de droits d’auteur et des litiges de grande envergure, comme le précédent litige entre le New York Times et OpenAI. En introduisant l’IP sur la blockchain, Story permettra aux entreprises d’utiliser leur IP pour former des modèles d’IA, tout en permettant à quiconque d’investir, de trader et de gagner des redevances sur l’IP. Story a déjà introduit des chansons de Justin Bieber et de BTS sur la blockchain et a lancé une blockchain et un token axés sur l’IP en février.

Liste des 20 meilleurs du Q2 2025

En plus des nouveaux thèmes mentionnés ci-dessus, Grayscale reste optimiste quant aux thèmes des derniers trimestres, tels que les solutions d’expansion d’Ethereum, l’intersection du développement de la blockchain et de l’IA, ainsi que les solutions DeFi et de staking. Ces thèmes sont tous représentés dans le Top 20, comme Optimism, Bittensor et Lido DAO.

Ce trimestre, Akash, Arweave et Jupiter ont été exclus du Top 20. Cependant, Grayscale Research continue de reconnaître la valeur de ces projets, qui restent des éléments importants de l’écosystème crypto. Cependant, la nouvelle liste du Top 20 pourrait offrir un meilleur rapport risque-rendement pour le trimestre suivant.

Investir dans des actifs cryptographiques comporte des risques, dont certains sont propres à la catégorie des actifs cryptographiques, notamment les vulnérabilités des contrats intelligents et l’incertitude réglementaire. De plus, tous les actifs parmi les 20 premiers présentent une forte volatilité et doivent être considérés comme à haut risque, ce qui ne convient pas à tous les investisseurs. Compte tenu des risques de la catégorie d’actifs, tout investissement dans des actifs numériques doit être envisagé dans le contexte d’un portefeuille et en tenant compte des objectifs financiers de l’investisseur.