Auteur : Anthony Pompliano, fondateur de Professional Capital Management
Compilation : Jinse Caijing
Le prix du Bitcoin a chuté d'environ 30 % par rapport au sommet historique de 126 000 dollars atteint le 6 octobre. Depuis le début de l'année, la hausse du prix du Bitcoin est tombée en territoire négatif, avec une augmentation de moins de 1 % au cours des 12 derniers mois. Sans surprise, les détenteurs de Bitcoin sont très déçus par la performance de cet actif.
L'opinion publique sur Internet est presque la plus négative de ma mémoire. Mais les anecdotes en ligne peuvent être trompeuses. Des plateformes comme Reddit ou X peuvent simplement être des chambres d'écho. Alors, que nous dit réellement les données ?
Les cinq graphiques suivants expliquent ce qui se passe.
1. La dernière fois que le Bitcoin était à ce prix, la liquidité mondiale était inférieure de 700 milliards de dollars à celle d'aujourd'hui.
Tout d'abord, Ze

Rédaction : Felix, PANews
Le 18 novembre, la nouvelle banque européenne Revolut a publié une déclaration conjointe avec Polygon Labs (un réseau d'extension L2 d'Ethereum), confirmant que Polygon est sa pile technologique préférée pour le transfert, le paiement et le trading de ses stablecoins. Les clients du Royaume-Uni et de l'Espace économique européen (pays non membres de l'UE) peuvent utiliser la blockchain Polygon et l'application Revolut pour effectuer des envois de cryptomonnaies avec USDC, USDT et POL. Cette intégration est conforme au cadre réglementaire MiCA de l'UE et prend en compte les exigences réglementaires des stablecoins comme l'USDT.
Selon un communiqué de presse, Revolut activera le support du réseau Polygon pour le transfert de stablecoins dans l'application début décembre 2024. À partir de novembre de cette année, l'application Revolut via P

Interview : Tong, PANews
Éditeur : Yuliya, PANews
De l'élite des banques d'investissement de Wall Street à un acteur résolu du Web3, Joseph Chee, fondateur et partenaire de Summer Capital, a réalisé une transition professionnelle à travers les cycles grâce à ses plus de 20 ans d'expérience sur les marchés de capitaux. Ce numéro de PANews se concentre sur son parcours de la Malaisie à Wall Street, puis sur son approfondissement du marché chinois, ainsi que sur sa décision stratégique d'investir massivement dans Solana après avoir jugé en 2021 que la blockchain était "stable", tout en occupant le poste de directeur exécutif de Solana Company. L'interview aborde également les dilemmes réels des RWA, le rôle de Hong Kong dans le paysage des actifs numériques, ainsi que les opinions sur la restructuration des cycles du marché crypto après l'entrée des capitaux traditionnels.
De Wall Street au Web3, le "sort" et la persévérance d'un vétéran de la banque d'investissement.
PANe

La découverte qui m'a le plus surpris est que Wall Street a en réalité une forte demande de Décentralisation.
Cela semble très contre-intuitif. Nous, les cypherpunks et les natifs de la crypto, nous soucions de la Décentralisation, mais le grand public semble plus préoccupé par le trading de stablecoins sur Binance ou par le fait de faire du FOMO sur des altcoins mèmes. Il semble que personne ne s'en soucie ? Mais Wall Street s'en soucie.
Danny Ryan est cofondateur d'Etherealize et ancien chercheur principal de la fondation Ethereum. Il a partagé ses réflexions profondes sur son passage du développement de protocoles à l'application institutionnelle lors de Devconnect ARG 2025.
Introduction : De la recherche sur les protocoles à une vision du monde à travers le « prisme bancaire »
Ça fait longtemps. J'étais absent au dernier Devcon, c'était la seule chose que je pouvais dire sur Ethereum à l'époque.
Je travaille dans le domaine des systèmes décentralisés depuis près de dix ans, me consacrant à la construction d'Ethereum, à l'étude de la conception des mécanismes, décentralisation

Titre original : "Build What’s Fundable"
Auteur original : Kyle Harrison
Traduit par : Jiahuan, ChainCatcher
En 2014, je venais de vendre ma première entreprise. L'argent n'était pas beaucoup, mais à l'époque, cela me semblait être toute la richesse dont j'avais besoin depuis longtemps. Après cela, je me suis senti tiré dans plusieurs directions différentes. J'avais déjà écrit sur l'un des chemins, ainsi que sur cette exploration de soi qui m'a conduit vers le capital-risque. Mais à l'époque, il y avait une autre force qui me poussait à vouloir créer autre chose.
Je ne veux pas entreprendre simplement pour créer une entreprise, j'espère que cela pourra être plus significatif, pour trouver un problème qui mérite d'être résolu. En cherchant des problèmes significatifs, j'ai découvert par hasard Y Combinator (YC)

Auteur : Bootly
Avant la publication des résultats d' NVIDIA, les actifs risqués mondiaux ont déjà réagi : le sentiment est passé de la peur à la "panique de ruée".
Mardi, l'indice Dow Jones a chuté de 499 points, soit une baisse de 1,07 % ; le S&P 500 a enregistré quatre jours consécutifs de baisse, établissant la plus longue série de baisses depuis août ; le Nasdaq a déjà diminué de plus de 6 % depuis un maximum historique atteint en octobre, perdant une capitalisation boursière d'environ 2,6 billions de dollars.
Le marché des cryptomonnaies, considéré comme un baromètre des actifs à haut risque, a connu un « massacre » : le Bitcoin est tombé brièvement en dessous de 90 000 dollars pour la première fois en sept mois ; l'Ethereum est tombé en dessous de 3 000 dollars.
Derrière la chute synchronisée des marchés boursiers américains et des cryptomonnaies, la peur des investisseurs face à la "bulle AI" et l'incertitude concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale créent un double "coup violent".
Avant le rapport financier de Nvidia,

Auteur : KarenZ, Foresight News
Entre un marché financier traditionnel aux taux d'intérêt bas et un secteur crypto aux barrières d'entrée élevées, les utilisateurs manquent toujours d'un produit intermédiaire "à faible seuil, à rendement élevé et extrêmement pratique."
Le plus grand protocole de prêt de Web3, Aave, a lancé son application mobile Aave App le 17 novembre, essayant de transformer le marché de prêt on-chain le plus mature en une forme de « banque Internet » à intégrer dans le téléphone de chacun, entrant ainsi dans le secteur de la finance grand public.
Mais la question clé est, qu'est-ce que cela signifie vraiment

Auteur : Lyudong Xiaogong
La vitesse à laquelle la cryptographie et la finance traditionnelle se croisent est plus rapide que ce que tout le monde imagine.
Les plateformes de trading acquièrent des infrastructures, les plateformes de contrats perpétuels lancent des indices boursiers, les stablecoins s'intègrent dans les réseaux de paiement, le fonds BUIDL de BlackRock transforme les dividendes on-chain en opérations quotidiennes, et même les plateformes de trading intercontinentales sont prêtes à miser jusqu'à 2 milliards de dollars sur une plateforme de marché prédictif. L'introduction en bourse des entreprises de crypto-monnaies n'est plus un symbole de « trahison on-chain », mais plutôt un geste proactif des institutions financières traditionnelles qui souhaitent verrouiller la prochaine vague de croissance dans leur propre système.
Pour les projets cryptographiques qui s'apprêtent à entrer en bourse, c'est à la fois une opportunité et un examen approfondi. En effet, une fois qu'ils choisissent de se tourner vers le marché public, ils ne peuvent plus se contenter de raconter leur histoire par le biais du prix des tokens, mais doivent faire face à des rapports financiers trimestriels, des audits, la responsabilité du conseil d'administration, et même à des investisseurs de valeur qui ne regardent que les flux de trésorerie, sans se soucier de la narration. Ce groupe de personnes sera plus exigeant que sur la chaîne.

La Banque centrale saoudienne a lancé un projet de « Regulatory Sandbox », et la nouvelle ville de NEOM déploie une infrastructure blockchain. Ce royaume pétrolier déclenche une révolution silencieuse dans le domaine de l'économie numérique.
L'Arabie saoudite a connu une année clé pour le développement de ses RWA en 2025. Selon un rapport de The Paper, le plan de Regulatory Sandbox de la Banque centrale saoudienne a été ouvert à divers acteurs innovants, tandis que le laboratoire FinTech de l'Autorité des marchés financiers a délivré un total de 68 licences expérimentales en FinTech et a attiré 50 entreprises à s'inscrire. Parallèlement, NEOM, le projet phare de la "Vision 2030", a annoncé la création d'une infrastructure blockchain de niveau souverain, devenant ainsi le premier grand projet blockchain dirigé par le gouvernement au Moyen-Orient. Ces initiatives marquent ensemble la détermination de l'Arabie saoudite à promouvoir la transformation numérique financière au niveau stratégique national.
Dans l'oasis financière numérique qui émerge dans le désert, l'Arabie saoudite réécrit discrètement les actifs réels dans la région du Moyen-Orient grâce à des projets pilotes tels que la tokenisation immobilière.

Entretien : The Round Trip
Compilation & Organisation : Yuliya, PANews
Dans un contexte où la concurrence dans la chaîne d'approvisionnement AI devient de plus en plus capitalistique, les actifs physiques tels que les GPU et les robots deviennent les facteurs de production les plus rares et les plus précieux au monde. Avec l'annonce de GAIB concernant la TGE prévue pour le 19 novembre, ce modèle RWA × AI × DeFi attire également une attention accrue de la part de l'extérieur.
Dans la nouvelle série Founder’s Talk de 《The Round Trip》, produite en collaboration par PANews et Web3.com Ventures, l'animateur John Scianna et Cassidy Huang ont invité Kony Kwong, cofondateur et PDG de GAIB, pour explorer en profondeur l'histoire derrière la création de GAIB et comment concevoir un modèle solide de gestion des risques.

Auteur : Nancy, PANews
Les actions américaines sont sans aucun doute le principal champ de bataille de la liquidité mondiale, en particulier les actions technologiques menées par Nvidia, qui affectent les nerfs du capital mondial et deviennent un signal de référence important pour l'allocation de positions.
Aujourd'hui, le marché des cryptomonnaies est également influencé par l'évolution des actions technologiques américaines, et leur corrélation de prix ne cesse d'augmenter. Selon des données de Bloomberg citées par The Kobeissi Letter, la corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 a récemment atteint environ 0,8, son niveau le plus élevé depuis 2022, et le deuxième plus élevé en près de dix ans. En revanche, la corrélation entre le Bitcoin et les espèces ou l'or est pratiquement nulle. La performance du Bitcoin ressemble de plus en plus à celle d'une action technologique à effet de levier.
Avec la publication des résultats du troisième trimestre des actions américaines, cet article examine les mouvements de fonds de 11 géants financiers, montrant une tendance claire à la différenciation des risques, y compris Morgan Stanley, Invesco et Wells Fargo.

La toute nouvelle série "Founder’s Talk" est officiellement lancée ! Axée sur des discussions approfondies avec les fondateurs de projets de chiffrement, écoutez directement les principes et les perspectives des bâtisseurs de la cryptographie.
Première discussion avec le fondateur de GAIB @gaib\_ai Kony @konyk001. Pourquoi dit-on que le GPU est le "épice" de l'IA ? Pourquoi dit-on que les robots sont le "corps" de l'IA ? Quel est le rôle central du token $GAIB ? Concentrons-nous ensemble sur l'IA.

Cet article, en prenant pour point de départ la chute de l'USDe à 0,65 $ sur les CEX, alors que le prix on-chain est de 0,99, analyse les risques de cascade de liquidation locaux causés par l'isolement de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies et révèle la puissance destructrice de la liquidation indifférenciée des Bots et des goulots d'étranglement des canaux de dépôt et de retrait en cas de vide de liquidité.
Cet article propose un algorithme de mécanisme de suspension basé sur des indicateurs quantitatifs composites, utilisant l'écart de prix, la profondeur des ordres et l'exposition à des liquidations massives comme conditions de déclenchement de référence. Le mécanisme de suspension vise à fournir une fenêtre d'ajustement de n minutes au marché, permettant aux teneurs de marché de surmonter les frictions opérationnelles telles que les retraits/dépôts importants et les congestions off-chain, en injectant de la liquidité externe. Finalement, par le biais d'enchères collectives ordonnées, la reprise des transactions empêche le cercle vicieux des liquidations, garantissant la stabilité de la structure du marché et atténuant ainsi la liquidation des positions qui n'auraient pas dû être liquidées.
Une, la structure de fragmentation de la liquidité du marché des cryptomonnaies.
1.1. Carte de liquidité du marché des cryptomonnaies

L'article explore comment maintenir une pensée indépendante dans le marché des cryptomonnaies, en posant cinq questions clés : la confiance dans la détention d'ETH, la véritable valeur des alts, l'état actuel du marché de la Finance décentralisée et des NFT, la contribution de BN à l'industrie et la relation entre la Décentralisation et l'entreprise. Il souligne qu'il n'y a pas de réponse standard, l'essentiel résidant dans la compréhension personnelle de l'essence du Crypto, afin de ne pas être influencé par les émotions du marché.

Le 10 novembre 2025, la Banque centrale britannique a publié le cadre de réglementation des stablecoins tant attendu par le marché, permettant aux émetteurs de stablecoins systématiques d'investir jusqu'à 60 % de leurs actifs de réserve dans des dettes gouvernementales à court terme. Cette politique marque un changement important dans l'attitude du Royaume-Uni envers la monnaie numérique.
Le jour où la Banque centrale britannique a annoncé de nouvelles régulations, l'HMRC a envoyé une lettre d'avertissement fiscal aux investisseurs en cryptomonnaie, tandis qu'un groupe de banquiers et de développeurs de blockchain discutait avec enthousiasme de l'avenir des dépôts en livres sterling tokenisés dans un ancien bâtiment de la City de Londres.
Ces phénomènes apparemment contradictoires mais coexistants sont le reflet de l'état actuel de la réglementation des actifs du monde réel (RWA) au Royaume-Uni.
Cette ancienne puissance financière s'efforce de trouver un équilibre délicat entre le maintien de la stabilité financière et la promotion de l'innovation depuis le Brexit. La vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre, Sarah Breeden, a déclaré que le Royaume-Uni s'efforcerait de faire avancer les règles de réglementation des stablecoins en synchronisation avec les États-Unis, afin d'atténuer les préoccupations concernant la réglementation britannique.

Auteur : Zuo Ye
En l'espace d'un mois, le marché de la crypto a subi deux chocs, le 10·11 et le 11·03, et la question de savoir si la DeFi a encore un avenir est devenue une préoccupation commune. À ce moment-là, il est tout à fait possible d'observer la structure actuelle du marché DeFi et ses directions de changement.
D'un point de vue très macroéconomique, la DeFi se libère rapidement de l'"effet du deuxième système". L'impact des stablecoins sur les banques traditionnelles et l'industrie des paiements devient de plus en plus réel. La tentative de la Réserve fédérale d'offrir un compte principal simplifié en est une preuve. La DeFi institutionnelle, représentée par Aave, Morpho et Anchorage, est en train de transformer le modèle d'opération de la finance traditionnelle. Uniswap prévoit d'ouvrir le commutateur des frais et la guerre Perp DEX représentée par Hyperliquid continue de faire rage.
Les caractéristiques immatures résident dans le fait de choisir une mort noble pour un idéal, il est encore loin de parler à tort de DeFi qui est déjà complètement établi.