De la transformation des échanges du carnet d'ordres aux pools de liquidité
Les échanges traditionnels reposent sur le jumelage d'acheteurs et de vendeurs via un carnet d'ordres, tandis que les protocoles d'automatisation de market makers (AMM) bouleversent ce modèle. Les AMM utilisent des algorithmes mathématiques plutôt que des correspondances manuelles, en proposant directement des cotations aux traders via des pools de liquidité. Ce changement, qui peut sembler technique, constitue en réalité une révolution fondamentale de l'infrastructure des échanges.
Vers 2017, Bancor a été le premier à introduire le concept d'AMM dans le domaine de la blockchain, mais la véritable explosion est survenue avec le lancement d'Uniswap en 2018. Uniswap a simplifié la logique complexe de la création de marché en la codant, permettant à quiconque de devenir fournisseur de liquidité. Cette innovation a complètement réécrit les règles du trading décentralisé.
La logique centrale de l'AMM : tout le monde peut devenir market maker
Dans la finance traditionnelle, les market makers sont une élite restreinte — ils nécessitent d'importants capitaux, une capacité de fixation précise des prix et une tolérance au risque. L'AMM démocratise ce rôle.