Ethereum terus mempertahankan posisinya sebagai blockchain terbesar dalam hal stablecoin dan modal keuangan decentralized (DeFi), meskipun munculnya jaringan dengan kecepatan lebih tinggi.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain baru mempromosikan kemampuan transaksi yang unggul dan biaya rendah, menimbulkan pertanyaan apakah modal institusional akan meninggalkan Ethereum di masa depan.
Kevin Lepsoe, pendiri ETHGas dan mantan direktur derivatif Morgan Stanley di Asia, berpendapat bahwa keunggulan Ethereum akan bertahan lama, karena lembaga keuangan biasanya lebih mengutamakan kedalaman modal daripada indikator kinerja yang bersifat spekulatif.
Dia menilai bahwa jumlah transaksi per detik (TPS) mungkin membuat para insinyur antusias, tetapi bukan faktor utama dalam menentukan aliran modal. Menurut Lepsoe, likuiditas dan pasokan stablecoin saat ini terkonsentrasi di Ethereum, dan keuangan tradisional (TradFi) selalu mencari tempat dengan likuiditas paling melimpah.
Modal institusional memberikan skala dan stabilitas bagi ekosistem blockchain. Manajer aset besar dan penerbit dana tokenisasi biasanya menginvestasikan modal dalam jumlah cukup untuk meningkatkan likuiditas dan memperkuat pasokan stablecoin. Kehadiran mereka membantu jaringan mempertahankan posisi jangka panjang, bukan bergantung pada gelombang spekulasi ritel yang sering meledak saat pasar bullish dan menurun saat kondisi memburuk.
Likuiditas Membantu Ethereum Mempertahankan Keunggulan
Jika lembaga lebih memilih beroperasi di tempat dengan modal besar yang sudah ada, membangun blockchain yang lebih cepat saja tidak cukup untuk mengalihkan dana dari Ethereum.
Dalam banyak siklus sebelumnya, kinerja menjadi alat menarik pengguna. Solana muncul sebagai pilihan kecepatan tinggi yang menggantikan Ethereum dan pernah diberi label “pembunuh Ethereum”. Jaringan ini menarik banyak investor ritel melalui gelombang NFT dan tren memecoin, tetapi tingkat aktivitas tersebut tidak dapat dipertahankan secara berkelanjutan.
Saat ini, Solana juga harus menghadapi generasi baru “Solana killer” yang mempromosikan TPS teoretis yang lebih tinggi lagi. Namun, keunggulan likuiditas Ethereum memberikan spread yang lebih sempit, slippage yang lebih rendah untuk transaksi besar, serta kemampuan menyerap transaksi skala institusional tanpa menyebabkan volatilitas harga yang besar.
Lepsoe membandingkan Ethereum seperti pusat keuangan sebuah kota. Mungkin ada pasar di pinggiran dengan harga berbeda atau pengalaman yang berbeda, tetapi jika membutuhkan likuiditas terdalam, aliran dana akan mencari ke pusat — dan dalam ekosistem blockchain saat ini, itu adalah Ethereum.
Jika siklus sebelumnya didorong terutama oleh spekulasi ritel, tahap berikutnya secara bertahap menyaksikan peran yang lebih besar dari modal institusional. Lembaga keuangan semakin tertarik pada aplikasi praktis seperti stablecoin dan aset nyata yang ditokenisasi (RWA).
Bahkan manajer aset terbesar di dunia, BlackRock, memperkuat strategi RWA. Dana Likuiditas USD (BUIDL) — dana obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi — awalnya diluncurkan di Ethereum sebelum memperluas ke banyak blockchain lain. Saat ini, Ethereum menguasai lebih dari 30% kapitalisasi pasar BUIDL.
Ethereum juga merupakan jaringan terbesar berdasarkan kapitalisasi stablecoin, dengan nilai sebesar 160,4 miliar USD menurut data dari DefiLlama. Samara Cohen, Direktur Pengembangan Pasar Global BlackRock, menyatakan bahwa stablecoin sedang menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan likuiditas digital.
Ethereum semakin memperkuat posisi dominannya sebagai lapisan distribusi untuk aset nyata (RWA), tidak termasuk stablecoin | Sumber: RWA.xyz## Mengubah struktur untuk memperkuat posisi
Meski likuiditas adalah faktor utama, kinerja teknis tidak bisa diabaikan. Ethereum telah menyesuaikan struktur untuk meningkatkan skalabilitas. Biaya transaksi yang sebelumnya melonjak ke tingkat yang sulit digunakan kini telah berkurang secara signifikan berkat pengembangan solusi layer 2 (L2). Namun, L2 juga menciptakan fragmentasi likuiditas di berbagai lingkungan yang berbeda.
Menurut Lepsoe, fragmentasi ini bisa dianggap sebagai “keberuntungan dalam risiko”. Jika L2 tidak mempertahankan sebagian likuiditas dalam ekosistem Ethereum, modal mungkin telah mengalir ke blockchain layer 1 pesaing dan sulit untuk kembali.
Baru-baru ini, Ethereum kembali fokus pada pengembangan layer 1. Co-founder Vitalik Buterin berpendapat bahwa banyak L2 belum mencapai tingkat desentralisasi yang diharapkan, sementara mainnet sudah memiliki fondasi yang cukup untuk ekspansi langsung.
Ethereum berencana meluncurkan upgrade Glamsterdam pada tahun 2026, meningkatkan batas gas per blok dari 60 juta menjadi 200 juta, dengan target mencapai 10.000 TPS secara bertahap.
Seiring dengan peningkatan protokol, penyedia infrastruktur juga menguji solusi untuk meningkatkan efisiensi eksekusi. ETHGas dari Lepsoe berfokus pada peningkatan proses pembuatan blok melalui mekanisme off-chain, sementara Psy Protocol menggunakan teknologi zero-knowledge untuk menggabungkan banyak transaksi menjadi satu.
Marcin Kaźmierczak, pendiri RedStone — penyedia data oracle untuk aset tokenisasi dan aplikasi blockchain terorganisasi — berpendapat bahwa Ethereum tetap memiliki keunggulan berkat sejarah operasinya yang panjang dan terbukti. Meskipun lembaga keuangan memperluas ke Ethereum secara agresif, mereka juga mempertimbangkan opsi lain seperti Solana atau Canton, terutama ketika faktor privasi menjadi prioritas utama.
Namun, Lepsoe menegaskan bahwa dia tidak melihat ancaman signifikan dari pesaing, karena Ethereum tetap memiliki likuiditas terdalam — faktor penentu bagi para pengelola modal besar.
Dalam pasar blockchain, kecepatan bisa menarik pengguna selama masa ledakan, tetapi aliran modal jangka panjang biasanya tetap di tempat dengan pasar yang dalam dan likuiditas yang stabil. Saat ini, keunggulan tersebut masih dimiliki oleh Ethereum.
Vương Tiễn
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Penurunan 0,69% pada ETH dalam 15 menit: arus keluar transfer bernilai besar di rantai memicu resonansi tekanan jual spot
2026-04-19 22:00 hingga 2026-04-19 22:15 (UTC), harga ETH turun dari 2275.98 USDT menjadi 2252.72 USDT, dengan imbal hasil dalam 15 menit sebesar -0.69% dan amplitudo mencapai 1.02%. Selama periode lonjakan kali ini, volatilitas jangka pendek pasar meningkat, perhatian terhadap koin-koin utama naik, aktivitas perdagangan bertambah, dan pergerakan volatilitas jelas cenderung bearish.
Dorongan utama dari lonjakan kali ini adalah terjadinya pemindahan besar ETH di rantai yang sering dan memiliki volume menonjol secara terkonsentrasi. Dengan menjadikan suatu dompet panas terkenal sebagai hub, dalam waktu singkat dilakukan transfer keluar lebih dari 20.000 ETH, di mana sebagian telah dilacak di rantai dan dipastikan mengalir ke alamat penerimaan transaksi bursa lain. Setelah dana masuk ke platform perdagangan dalam waktu singkat, pesanan jual di pasar spot secara signifikan meningkat, menimbulkan tekanan likuiditas bertahap dan memperparah penurunan harga. Selain itu, pasar futures dipengaruhi oleh volatilitas pasar spot melalui korelasi, sehingga long berleverage tinggi mengalami penutupan paksa pasif selama proses penurunan, yang mendorong pelepasan harga jangka pendek lebih lanjut.
Pada saat yang sama, ritme arus masuk dana ETF melambat sejak pertengahan April; dalam interval terbaru, arus masuk bersih yang terus berlanjut cenderung stabil, dan dikombinasikan dengan sebagian dana yang melakukan penarikan kecil, sehingga menurunkan kekuatan dukungan dari institusi pasar. Sentimen risiko global ikut ditekan secara serempak—pada tingkat makro, ekspektasi kebijakan Federal Reserve berulang kali berfluktuasi, dan ketegangan geopolitik menyebabkan arus masuk aset safe-haven; indeks dolar menguat dalam jangka pendek, pasar saham global tertekan, sehingga semakin memperkuat tekanan penurunan bertahap pada ETH. Selain itu, volume perdagangan 24 jam untuk spot dan futures masing-masing sebesar 2.175 miliar USD dan 42,76 miliar USD, open interest futures sebesar 30,93 miliar USD; skala likuidasi tidak menunjukkan hal yang tidak normal, menunjukkan penyesuaian struktural di tengah resonansi multidimensi pasar.
Saat ini, perlu mewaspadai risiko seperti arus keluar bernilai besar yang terus terjadi di rantai, serta pergerakan dana ETF yang berubah dari arus masuk menjadi arus keluar. Jika kondisi makro memburuk lebih lanjut, ETH berpotensi memperbesar volatilitas. Untuk dukungan jangka pendek, pantau area 2250 USDT; resistensi berada di 2275 USDT. Tren ETF, arah transfer di rantai, dan kabar makro masih menjadi indikator inti untuk pemantauan ke depan. Harap terus pantau dinamika pasar berikutnya dan arus dana bernilai besar di rantai, serta tangkap informasi pergerakan harga secara tepat waktu.
GateNews2jam yang lalu
ETH turun 0,56% dalam 15 menit: pergerakan masuk-keluar ETF institusional dan likuiditas on-chain yang menegang mendominasi sentimen
2026-04-19 17:45 hingga 18:00 (UTC), harga ETH dalam 15 menit mencatat imbal hasil -0,56%, ditutup pada kisaran 2294,03 - 2311,0 USDT, dengan amplitudo 0,73%. Volatilitas pasar meningkat sehingga memicu aktivitas perdagangan dalam waktu singkat, perhatian meningkat, dan kinerja likuiditas secara keseluruhan menjadi lebih ketat.
Dorongan utama untuk pergerakan tak biasa ini adalah arus masuk-keluar dana ETF institusional dalam waktu pendek serta aktivitas stablecoin di rantai yang lesu. Pada awal April, setelah ETF spot ETH mencatat arus masuk bersih 120,24 juta dolar AS dalam waktu singkat, nilainya dengan cepat berbalik menjadi arus keluar bersih 64,61 juta dolar AS
GateNews6jam yang lalu
ETH menembus turun di bawah 2300 USDT
Pesan bot Berita Gate, menurut tampilan harga Gate, ETH menembus turun di bawah 2300 USDT, harga saat ini 2299.54 USDT.
CryptoRadar7jam yang lalu
Seorang hakim memutuskan bahwa token meme JENNER yang diterbitkan oleh keluarga Kardashian, sosialita Jenner, tidak termasuk sekuritas, dan menolak gugatan klaim tersebut
Pengadilan Distrik Federal AS di California memutuskan bahwa mata uang meme $JENNER yang diterbitkan oleh Jenners, seorang sosialita dari keluarga Kardashian, tidak memenuhi definisi efek, dan menolak gugatan klaim investor. Hakim berpendapat bahwa penggugat gagal membuktikan ciri-ciri dari suatu usaha bersama, dan dapat mengajukan tuntutan lain di pengadilan negara.
ChainNewsAbmedia9jam yang lalu
ETH menembus 2350 USDT
Pesan bot Berita Gate, berdasarkan tampilan pasar Gate, ETH menembus 2350 USDT, harga saat ini 2350 USDT.
CryptoRadar11jam yang lalu
Pelaku Eksploitasi KelpDAO Meminjam $195M ETH dari Aave, TVL Turun $6.28B Saat Whale Menarik Dana
Pesan Berita Gate: pelaku eksploitasi KelpDAO meminjam lebih dari 82.600 ETH ($195M) dari Aave dengan menggunakan RSETH sebagai jaminan, sehingga muncul utang buruk di Aave. Setelah kejadian ini, banyak sekali whale menarik dana dari Aave, menyebabkan TVL-nya turun dari $26.396B menjadi $20.114B, turun sebesar $6.28B.
GateNews13jam yang lalu
