SEC ( Securities and Exchange Commission ) publicou novas orientações, permitindo que corretoras de valores considerem uma depreciação de 2% nas holdings de stablecoins ao calcular o capital. Em comparação com a prática anterior, que adotava uma depreciação de 100%, equivalente a não incluir as stablecoins no capital. Essa medida irá melhorar significativamente a conformidade das stablecoins, potencialmente reduzir o custo de capital para corretoras que as detêm, e abrir caminho para negócios de tokenização de valores mobiliários e outros ativos criptográficos.
SEC flexibiliza regras de capital: depreciação de stablecoins reduz de 100% para 2%
De acordo com o FAQ divulgado pelo Departamento de Negociações e Mercados da SEC, se uma corretora de valores detiver stablecoins específicas como posição própria, as autoridades reguladoras “não se opõem” à aplicação de uma depreciação de 2%. A taxa de depreciação refere-se à porcentagem deduzida do ativo ao incluí-lo no capital regulatório, refletindo o risco associado. Ativos de maior risco e maior volatilidade terão uma depreciação maior.
No passado, alguns participantes do mercado tratavam as stablecoins com uma depreciação de 100%, o que equivalia a não considerá-las no cálculo de capital, deixando as corretoras sem justificativa para manter stablecoins sob regulamentos de capital. Com essa mudança, as stablecoins poderão ser consideradas ao valor de face de 98% na contabilização do capital regulatório, equiparando-se a outros ativos líquidos de baixo risco.
Redução do limiar de capital: facilitando a tokenização de valores mobiliários e liquidação na cadeia
Hester Peirce, comissária da SEC, afirmou em declaração: “Stablecoins são uma ferramenta fundamental nas transações em blockchain. Se forem amplamente utilizadas dentro de um quadro regulatório, facilitará às corretoras expandir negócios relacionados à tokenização de valores mobiliários e outros ativos criptográficos.”
Ela acredita que o papel das stablecoins na cadeia é uma infraestrutura essencial para a tokenização de ações, títulos e outros ativos, permitindo liquidação e entrega instantâneas. Com a redução da pressão sobre o uso de capital, os participantes do mercado terão maior incentivo para incluir stablecoins em seus balanços, promovendo o desenvolvimento de liquidação na cadeia, emissão de valores digitais e custódia.
A elevação do status regulatório das stablecoins, equiparando-as a fundos do mercado monetário
Tonya Evans, estrategista de tecnologia financeira, destacou que a depreciação de 100% anteriormente impunha um alto custo para as empresas que detinham stablecoins:
A depreciação de 2% coloca as stablecoins de pagamento em pé de igualdade com fundos do mercado monetário na regulação, que geralmente mantêm títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro em caixa e títulos governamentais de curto prazo altamente líquidos.
Luigi D’Onorio DeMeo, ex-COO da Avalanche, também comentou que essa mudança elimina uma grande barreira para a entrada de stablecoins no sistema financeiro tradicional, ajudando a aumentar a liquidez, melhorar a eficiência da liquidação e fornecer uma porta de entrada para mais instituições participarem, acelerando a integração do financeiro tradicional com a cadeia.
Do escuro para a luz: SEC impulsiona a modernização da regulação de criptomoedas
Essa atualização do FAQ é vista como parte dos esforços recentes da SEC para modernizar a regulação de criptomoedas. No último ano, a SEC criou um grupo especial para ativos digitais e lançou o projeto “Project Crypto”, focado em custódia, tokenização e estrutura de mercado.
Ao mesmo tempo, o governo federal dos EUA também trabalha na implementação de um quadro regulatório para stablecoins, incluindo a lei “GENIUS Act”, aprovada em julho do ano passado, e a discussão acalorada sobre a lei de estrutura de mercado de criptomoedas “CLARITY Act”, que ainda debate a questão dos rendimentos das stablecoins.
(Encontro do governo com foco em stablecoins: uso incentivado e saldo ocioso sem rendimento)
Nesse contexto, permitir que stablecoins sejam consideradas com uma depreciação de 2% ao serem incluídas no capital regulatório demonstra que as autoridades estão tentando equilibrar risco e inovação, com potencial para consolidar e ampliar o papel das stablecoins no mercado de capitais.
Este artigo, intitulado “SEC dos EUA permite que corretoras considerem stablecoins com depreciação de 2%, impulsionando tokenização e negócios de criptomoedas”, foi originalmente publicado pelo Chain News ABMedia.
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