เนเธอร์แลนด์แบน Polymarket ถือเป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย ตลาดทำนายผลในยุโรปพ่ายแพ้อย่างต่อเนื่อง

เนเธอร์แลนด์หน่วยงานกำกับดูแลการพนันระบุว่า Polymarket เป็นการพนันผิดกฎหมายและสั่งให้หยุดดำเนินการ โดยปรับเป็นรายสัปดาห์ 420,000 ยูโร
(เบาะแสก่อนหน้า: ใช้ Polymarket เป็นเครื่องถอนเงิน! เขาทำการทำนายแบบสั้นสุด 48 ครั้งใน 1 วัน กำไร 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ)
(ข้อมูลเพิ่มเติม: สองยักษ์ใหญ่ตลาดทำนาย Kalshi กับ Polymarket “ไม่ทำงานตามหน้าที่” เบื้องหลัง: เปิดร้านขายของชำออฟไลน์เพราะวิตกกังวลเกินไป?)

สารบัญบทความ

• ปัญหาเชิงรากฐาน: ตลาดทำนายเป็นการพนันหรือเครื่องมือทางการเงิน
• ม่านเหล็กการกำกับดูแลในยุโรป: จากกรณีตัวอย่างสู่แนวโน้ม
• ภาพสะท้อนฝั่งอเมริกา: รัฐบาลทรัมป์สนับสนุนเต็มที่
• จุดจบของกลยุทธ์การหลีกเลี่ยงกฎระเบียบ

KSA หน่วยงานกำกับดูแลการพนันของเนเธอร์แลนด์ เมื่อวันที่ 20 ได้ออกคำสั่งลงโทษผู้ดำเนินการ Polymarket คือ Adventure One QSS โดยระบุว่าให้บริการ “การพนันผิดกฎหมาย” ต่อผู้ใช้ในเนเธอร์แลนด์โดยไม่ได้รับใบอนุญาตการพนันในท้องถิ่น และให้หยุดกิจกรรมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับเนเธอร์แลนด์ภายในสี่สัปดาห์

หากไม่ปฏิบัติตาม โทษปรับคือ 420,000 ยูโรต่อสัปดาห์ (ประมาณ 462,000 ดอลลาร์สหรัฐ) สูงสุดไม่เกิน 840,000 ยูโร

Ella Seijsener ผู้อำนวยการ KSA กล่าวว่า “บริษัทเหล่านี้เสนอเดิมพัน ซึ่งในตลาดของเราไม่อนุญาตให้ทำอย่างแน่นอน” หน่วยงานกำกับยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงทางสังคม โดยเฉพาะอิทธิพลของตลาดทำนายต่อการเลือกตั้ง

ปัญหาเชิงรากฐาน: ตลาดทำนายเป็นการพนันหรือเครื่องมือทางการเงิน

Polymarket กับคู่แข่ง Kalshi ยืนกรานเสมอว่า: ตลาดทำนายไม่ใช่การพนัน แต่เป็น “เครื่องมือทางการเงิน” ผู้ใช้ซื้อ “สัญญาเหตุการณ์” ซึ่งเป็นออปชันแบบสองทางที่เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์เฉพาะ สัญญาเหล่านี้ซื้อขายกันระหว่างผู้ใช้ โดยแพลตฟอร์มไม่ได้เป็นเจ้ามือ นี่แตกต่างจากการวางเดิมพันบนเว็บไซต์พนันที่มีอัตราตายตัวอย่างสิ้นเชิงในโครงสร้าง

แต่กฎหมายเนเธอร์แลนด์มองไม่เช่นนั้น ตามมาตรา 1(1)(a) ของกฎหมายการพนันเนเธอร์แลนด์ การ “วางเดิมพันด้วยเงินในเหตุการณ์ที่ไม่แน่นอนเพื่อหวังผลตอบแทน” ถือเป็นการพนัน ไม่ว่าจะเรียกว่าตลาดทำนาย สัญญาเหตุการณ์ หรือเครื่องมือค้นหาข้อมูล ชื่อเรียกใดก็ไม่ส่งผลต่อการวินิจฉัยทางกฎหมาย

ตรรกะทางกฎหมายนี้ดูเหมือนหยาบคาย แต่ก็สะท้อนคำถามที่ผู้สนับสนุนตลาดทำนายไม่ค่อยอยากตอบตรงๆ: ถ้าผู้ใช้รายย่อยวางเดิมพัน 100 ดอลลาร์ ว่า “ทรัมป์จะลงจากตำแหน่งก่อนปี 2028 หรือไม่” การกระทำนี้แตกต่างจากการวางเดิมพันในเว็บไซต์พนันอย่างไรในเชิงแก่นสาร?

คำตอบอาจเป็นเรื่องโครงสร้างสัญญาที่แตกต่าง การค้นหาราคาแตกต่าง ประสิทธิภาพของตลาดต่างกัน แต่สำหรับผู้ใช้รายย่อยที่เสีย 100 ดอลลาร์ ผลลัพธ์ก็เหมือนกันโดยสิ้นเชิง

ม่านเหล็กการกำกับดูแลในยุโรป: จากกรณีตัวอย่างสู่แนวโน้ม

เนเธอร์แลนด์ไม่ใช่ประเทศแรก ฝรั่งเศส อิตาลี เบลเยียม และโรมาเนีย ได้บล็อกการเข้าถึง Polymarket ไปแล้ว เยอรมนี อังกฤษ โปรตุเกส และฮังการี ก็เผชิญแรงกดดันด้านกฎระเบียบในลักษณะเดียวกัน

เบื้องหลังเป็นเหตุผลเชิงโครงสร้าง: อำนาจการกำกับดูแลการพนันของสมาชิกสหภาพยุโรปมีความกระจัดกระจาย แต่ละประเทศบังคับใช้กฎหมายของตนเองอย่างอิสระ จากแนวโน้มโดยรวมแล้ว ทัศนคติของยุโรปต่อตลาดทำนายกำลังเข้มงวดขึ้น ไม่ผ่อนคลาย

เหตุผลก็สอดคล้องกัน: ไม่มีใบอนุญาต ส่งผลต่อการเลือกตั้ง คุ้มครองผู้บริโภค ตลาดทำนายในยุโรปกำลังถูกบีบให้แคบลงทีละประเทศ

ภาพสะท้อนฝั่งอเมริกา: รัฐบาลทรัมป์สนับสนุนเต็มที่

แต่ตรงกันข้ามกับการแบนในยุโรปอย่างชัดเจน สหรัฐอเมริกาในระดับรัฐบาลกลางกำลังเปิดไฟเขียวให้ตลาดทำนาย

Michael Selig ประธาน CFTC ที่เข้ารับตำแหน่งในธันวาคม 2025 ชัดเจน เขาเขียนใน The Wall Street Journal ว่า “CFTC จะไม่ยืนดูเฉยๆ อีกต่อไป เมื่อรัฐต่างๆ ที่กระตือรือร้นเกินไปทำลายอำนาจผูกขาดของหน่วยงานเรา”

เขาอธิบายเช่นนี้ เพราะในสหรัฐฯ มีคดีความเกี่ยวกับตลาดทำนายอย่างน้อย 50 คดี เช่น คณะกรรมการควบคุมการพนันเนวาดา ได้ออกคำสั่งชั่วคราวห้าม Kalshi ขณะที่รัฐนิวเจอร์ซีย์ แมริแลนด์ เทนเนสซี ก็ออกคำสั่งหยุดดำเนินการเช่นกัน ผู้ว่าการรัฐยูทาห์ Spencer Cox ก็ออกมาท้าทายว่า “ตลาดทำนายที่พวกคุณปกป้องกันอย่างเต็มที่คือการพนันบริสุทธิ์”

แนวคิดทางกฎหมายของ CFTC คือ สัญญาในตลาดทำนายเป็นสินค้าอนุพันธ์ ซึ่งอยู่ภายใต้เขตอำนาจของรัฐบาลกลาง รัฐไม่มีอำนาจแทรกแซงตามกฎหมายการพนัน ในเดือนพฤษภาคม 2025 CFTC ยกเลิกคำสั่งห้าม Kalshi ในการดำเนินการเลือกตั้ง และในกันยายน ก็ออกหนังสือแจ้งไม่ดำเนินการบางส่วนเกี่ยวกับการบันทึกข้อมูลของ Polymarket ในธันวาคม ก็อนุมัติให้ Polymarket กับ Gemini ได้ดำเนินการตามกฎระเบียบ

Polymarket ก็วางแผนขยายตลาดในสหรัฐฯ ด้วยการซื้อกิจการแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่ได้รับใบอนุญาต QCX มูลค่า 112 ล้านดอลลาร์ เพื่อเตรียมความพร้อมในการกลับเข้าสหรัฐอย่างเป็นทางการ

จุดจบของกลยุทธ์การหลีกเลี่ยงกฎระเบียบ

เรื่องราวของ Polymarket เป็นแบบอย่างซ้ำๆ ของอุตสาหกรรมคริปโต: ใช้เทคโนโลยีลัดเลาะขอบเขตกฎ จนกว่าหน่วยงานกำกับจะตามทัน

ในยุโรป ตลาดทำนายถูกจัดเป็นการพนัน ซึ่งถูกห้ามโดยสมบูรณ์ ในขณะที่ในระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐฯ ถูกจัดเป็นเครื่องมือทางการเงิน ได้รับการคุ้มครองโดยกฎระเบียบ แต่ในระดับรัฐ กลับถูกจัดเป็นการพนัน และถูกฟ้องร้องเป็นรายรัฐ ผลิตภัณฑ์เดียวกัน ถูกนิยามต่างกัน สามชะตากรรม

กลยุทธ์การหลีกเลี่ยงกฎระเบียบนี้ (ดำเนินงานในเขตอำนาจที่เป็นมิตรที่สุด แล้วเปิดให้ผู้ใช้ทั่วโลกเข้าถึง) ช่วงแรกยังได้ผลอยู่ เช่น ช่วงเลือกตั้งสหรัฐ 2024 ที่ Polymarket โด่งดัง ก็เป็นเครื่องยืนยัน

แต่เมื่อหลายประเทศเริ่มบังคับใช้กฎหมายอย่างจริงจัง การปิดกั้นทางภูมิศาสตร์ก็กลายเป็นแค่ผนังกระดาษที่อาจถูกฉีกขาดได้ทุกเมื่อ

หมายเหตุ: เจ้าหน้าที่หน่วยงานกำกับดูแลของเนเธอร์แลนด์ เข้าสู่ระบบ Polymarket ด้วย IP ของเนเธอร์แลนด์ สร้างบัญชีสำเร็จ โอนเงิน 10 ยูโรผ่านบัตรธนาคารในเนเธอร์แลนด์ และวางเดิมพันในตลาดการเมือง รวมถึงสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งในเนเธอร์แลนด์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง การบล็อกทางภูมิศาสตร์ของ Polymarket เป็นเพียงภาพลวงตา

สำหรับ Polymarket ความเป็นสากลคือข้อได้เปรียบและจุดอ่อนของมัน เพราะต้องชนะการต่อสู้ด้านการนิยามในทุกตลาด ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลเพียงต้องชนะในพื้นที่ของตนเองเท่านั้น